בית » השקעות » שוקולד מריר – ביצועי התיק בתום הרבעון הרביעי (2015)

שוקולד מריר – ביצועי התיק בתום הרבעון הרביעי (2015)

נותר לי חוב קטן מהשנה הקודמת, והוא סיכום ביצועיו השנתיים של “שוקולד מריר”, הלא הוא תיק הבית של הבלוג.

בהיותו תיק מניות גלובאלי, ביצועיו של שוקולד מריר משקפים את רוב הסיפור של שנת 2015 וקללותיה.

אחרי שלוש שנים של עליות רצופות בשווקי המניות בעולם, בד בבד עם מדיניות מוניטרית מקלה בהיקף חסר-תקדים, השווקים קרטעו השנה, כאשר השווקים המתעוררים הגדולים – סין וברזיל – חוו את החולשה הגדולה ביותר. כל אלה התווספו להתרסקות שוק הסחורות והמט”ח. בסיכומו של דבר, מדד ה-S&P 500 האמריקני סיים את השנה עם תשואה של 1.2% בלבד (כולל דיבידנדים).

אז מה קרה עם התיק?

ובכן, אחרי רבעון שלישי קטסטרופלי, שוקולד מריר השתקם מעט ורשם תשואה רבעונית של 2.53%.

בסך הכל, במונחים כספיים נטו, רשמנו רווח צנוע של 2,532.38 ש”ח שצמח מהזרמה של 119,425.44 ש”ח.

(מחירי ניירות הערך עדכניים ל-31 בדצמבר 2015).

שוקולד מריר רבעון 4 2015

עכשיו, אפשר להתווכח אם 2016 תהיה טובה יותר או גרועה יותר.

לצורך העניין, בזמן שאני כותבת את הפוסט הזה, הבורסה בארה”ב יורד ב-2%, ועודד שחר מערוץ 1 כמעט נחנק מפאניקה לאור האפשרות ש-“2008 בפתח”. כספי המיסים שלכם מפיקים פורנוגרפיה פיננסית איכותית מאין כמותה, למקרה שתהיתם.

שוק המניות קורס מעת לעת.  השוק הוא מערכת מורכבת, שנשלטת על ידי מוחות-לטאה אמוציונליים של עשרות מיליוני משקיעים מפוחדים ברחבי העולם. תנודות חריפות בשוק המניות הן תוצר טבעי של המערכת הזו, שנוטה להתלהב ולהיבהל ביתר קלות. תתחילו להתרגל לעניין. לא לחינם מניות מוגדרות כנכס “עתיר סיכון”.

התשובה הקצרה היא שאין לדעת מה צפוי ל”שוקולד מריר” בשנה הקרובה, וזה גם לא מאוד חשוב.

כזכור, התיק הזה נבנה לתקופה של עשרות שנים. במהלך עשרות השנים הללו, כל משקיע צריך להיערך לתקופות של נפילות – ואפילו נפילות ארוכות וממושכות. בחינת הביצועים שלו מפרספקטיבה שנתית, כל שכן רבעונית, רק מכניסה “רעש” מיותר.

זו הסיבה שבשנת 2016, אני חושבת שאחסוך מעצמי את הפוסטים הרבעוניים, ובמקום זה אחשוב על פתרון אלגנטי יותר להצגת ביצועי התיק.

עוד דבר שכדאי להזכיר הוא שפילוסופיה מסוג “חסוך, קנה, החזק, אזן”, שנמצאת ביסודם של תיקי השקעות כמו “שוקולד מריר”, מרגישה נפלא כשהשווקים עולים שלוש שנים ברציפות. כדי שהפילוסופיה הזו תעבוד כאסטרטגיית השקעה לטווח ארוך,  צריך לדבוק בה גם – ובעיקר – כשנראה שהשמים נופלים.

במילים אחרות — המשיכו לחסוך, להשקיע ולהחזיק כשהשוק צולל.

חשקו שיניים בזמן שהשוק נוגס נגיסה כואבת בעשרות אלפי שקלים מהתיק שלכם. הבורסות עולות? מצוין – יותר רווחי הון. הבורסות יורדות? יופי: הכסף שאנחנו מזרימים לשוק קונה יותר סחורה במחיר נמוך, מה שמגדיל את תוחלת הרווח.

כדי לעשות כסף בבורסה, לא מספיק לרכוב על גלי השוק העולה. צריך להימנע מלעשות שטויות בשוק היורד.

לכן, עשו כמנהג מלחיו האמיצים של אודיסאוס, אטמו אוזניכם בדונג והמשיכו לחתור נגד הגלים.

מה לעשות כשהבורסה קורסת

קניות לרבעון הבא:

סנופי – 800 יח’ תמורת 1,123.70 ש”ח
ראסל – 356 יח’ תמורת 396.99 ש”ח
סטוקס – 4 יח’ תמורת 1488.69 ש”ח
יפן – 1 יח’ תמורת 169.1 ש”ח
קנדה – 58 יח’ תמורת 494.27 ש”ח
שווקים מתעוררים – 1583 יח’ תמורת 1,379.97 ש”ח
ממשלתי צמוד – 2299 יח’ תמורת 2556.5 ש”ח
ממשלתי שקלי – 1810 יח’ תמורת 2333.49 ש”ח

נ.ב: לאלו מכם שמעוניינים לבנות תיק מבוסס שוקולד מריר, אבל בלי מוצרים סינתטיים ישראליים, אנא קראו את הפוסט הזה: שוקולד מריר בשבעה טעמים. הוא מסכם חלק גדול מהתובנות שעלו בבלוג ובפורום באשר לדרכים שונות לבניית תיק השקעות פסיבי, פשוט, זול ומאוזן.

נ.נ.ב: לפני סיום, לסקרנים, מבט לביצועיו השנתיים של מודל ההשקעה של הארי בראון, לפיו אני משקיעה באופן אישי (המחירים עדכניים ל-31 בדצמבר 2015):

הארי בראון רבעון 4 2015

קניות לרבעון הבא:

מניות – 1,402 יח’ תמורת 2,041.58 ש”ח

אג”ח – 1,138 ערך נקוב תמורת 1,654.28 ש”ח

זהב – 380 יח’ תמורת 3,915.82 ש”ח

מק”מ – 2,079 יח’ תמורת 2,348.32 ש”ח

נ.נ.ב: שוקולד מריר הוא תיק השקעות לדוגמה. הוא לא קיים במציאות. אל תחקו אותו באופן עיוור ואל תעשו דבר מבלי להיוועץ באיש מקצוע. כמו תמיד, אני מפנה אתכם לדיסקליימר שלי.



אזהרה: אני משקיעה חובבת. אינני בעלת רישיון ייעוץ השקעות או כל רישיון פיננסי אחר. התכנים באתר אינם מהווים ייעוץ מקצועי או המלצה לביצוע פעולה בנייר ערך, ואין לראות בהם תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בצרכיו הייחודיים של כל אדם. כל המסתמך על המידע באתר מבלי להיוועץ באיש מקצוע עושה זאת על דעתו ועל אחריותו בלבד. אלא אם צוין אחרת, אני מחזיקה או עשויה להחזיק בניירות הערך הנדונים בפוסט. גלישתך באתר מהווה הסכמה מפורשת לתנאי השימוש.


רוצים לעזור?
אתם מוזמנים לשתף ולעקוב אחרי בטוויטר או בפייסבוק, או להירשם כדי לקבל את הפוסטים שלי ישירות למייל. בנוסף, תוכלו להשתמש בקישורי השותפים הבאים כדי לקנות באמזון, להוריד ספרי שמע, או להקים אתר אינטרנט משלכם (מדריך מפורט - כאן). תודה על תמיכתכם באתר. 

28 תגובות

  1. לדעתי לא צריך לוותר על הדיווחים הרבעוניים (גם של בראון כמובן), אור השמש מחטא, ותמיד טוב לדעת מה המצב ולא לעצום עיניים.

    כמו שאמרת, לא צריך להתלהב בעליות, כמו שלא צריך להתרגש מהירידות. נתונים בכל תדירות שהיא זה לא רעש, זה פשוט המצב. ואם מישהוא מקבל החלטה בעקבות הרעש שהוא רוצה “להחליש” את המוזיקה, כניראה שהוא לא היה צריך להקשיב לדיסק מההתחלה….

    מבחינתי הירידות לא רק שהם לא מצערות, הם הכרחיות, כי אני מאמין בשום מוצר פיננסי שרק עולה, או שרק יורד.

  2. משקיע שתכנן להכנס לשוק בתקופה זו והתחילו ירידות, האם למרות שלא ניתן לתזמן את השוק, זה לא רעיון כל כך רע למצות קצת את הירידות לפני שנכנסים? ומתישהו כן להכנס בתהליך הירידה לפני העליה?

  3. maskim im avi

    אני מחזק את דבריו של אבי.מידע תמיד טוב. ואוסיף שאלה- מה הצפי מה התיק אחרי 10 שנים או 20 שנה?

  4. כתבת “בסך הכל, במונחים כספיים נטו, רשמנו רווח צנוע של 2,532.38 ש”ח שצמח מהזרמה של 119,425.44 ש”ח” אבל משפט זה מתאים לתיק הארי בראון ולא לשוקולד מריר. בשוקלוד מריר הורווח לפי הטבלה הוא 3,177.60 ש”ח שצמח מהזרמה של 119,866.44 ש”ח.

  5. קפבלנקה

    תודה על השיתוף.
    לא הבנתי את מתודת ההשקעה, צריך לציין לדעתי כי אחרת המספרים לא ברורים.
    מה היה הסכום הראשוני שהושקע?
    כמה כסף חדש מוזרם וכל כמה זמן?
    ולדעתי שווה גם לציין מה הייתה התשואה בשנה שבעברה/מיום פתיחת התיק.
    עמודה של דמי ניהול גם מעניינת.

  6. רובוטריק

    היי,

    אני חושב שאת יחסית צודקת עם המשפט: “השוק הוא מערכת מורכבת, שנשלטת על ידי מוחות-לטאה אמוציונליים של עשרות מיליוני משקיעים מפוחדים ברחבי העולם. “. אבל רק יחסית כי חלק לא מבוטל מהשוק מושפע ממסחר רובוטי.
    יש מצב לפוסט בענין? אני יודע שיש לא מעט חברות בעולם שזה העסק שלהם וכנראה משפיעות מאוד על השוק – השאלה עד כמה ואיפה.

  7. לוקח לדוגמה את התיק ‘שוקולד מריר’
    מתי יוצא לנו למשוך\למכור את ה 3-4% מהתיק אם אנחנו רק קונים ומאזנים ?

    • בת העמק

      עמיר, יש שלב בניית תיק ויש שלב התקיימות מהתיק. תקרא את הפוסטים הרלוונטים בבלוג ותבין את ההבדל.
      בגדול, כשסכום הכסף בתיק שלך יכול לאפשר לך עצמאות כלכלית, לזמן קצר או לתמיד, ותחליט שאתה רוצה לצרוך רק מהתיק- זה יהיה בדיוק הזמן הנכון למכור 3%-4% מהתיק כל שנה. (כלומר, הסכום שתמשוך שווה לסכום השנתי שאתה צורך).

      • בשלב בניית התיק הזה מוזרמים 40K ש”ח תיאורטיים במשך עשרות שנים. האם לא יתכן מצב שסכום הצריכה מהתיק יהיה שווה ערך לסכום הבניה?

  8. אז מה התשואה הכוללת? ממוצע המלצות המניות של בתי ההשקעות נתנו 15%
    וכתבת נגדם

  9. זאת התגובה הבריאה לנפילות בשוק!
    ותאורך את עדר המשקיעים הדביליים שיוצרת את התנודות בשוק ממש מדויקת!
    מה דעתך שצריך להקים בורסה שאפשר לבצע בה מסחר רק פעם בשבוע..?

  10. בקיצור ולעניין הטענה שטענתי היא שניתן לחיות על תיק מניות רק בתקופות שהבורסה גואה.

    שימו את הכסף על נדל״ן עם מימון נכון וקצרו תשואה יפה לאורך שנים ללא כל עליות וירידות.

    נדל״ן למגורים תמיד יושכר ותמיד יניב הכנסה קבועה.

    כמובן שישנם בעיות אבל באופן רוחבי זו ההשקעה היציבה ביותר שקיימת.

    אני כן ממליץ להיכנס לבורסה אבל בשנים מסויימות שהמדד מגיעה לריצפה מסויימת, נכון להיום שומר נפשו ירחק.

    • נקודה למחשבה

      מי שקנה דירה להשקעה לפני שנה בהפסדים גדולים בהרבה, תשלום לעו”ד מיסים למדינה תשלום לקבוצת נדלן שקל כלשהו, בסה”כ הכללי ייקחו כמה שנים עד שהשכירות תכסה את ההשקעה הראשונית הרי שמדובר בכמה אחוזים.
      אני ממליץ להיכנס לשור הנדל”ן בשנים מסוימות שהוא בירידה.

  11. גם לנדלן עליות וירידות. נכון שיש הכנסה חודשית אבל גם זו אינה קבועה.
    מאחר והצפי לשלש השנים הקרובות הימו ירידה של כ 30% אשר יכולה בקלות להפוך ל 50% אין שום יתרון להשקעה בנדלן על פני מדדים בבורסה וכמו תמיד כדאי מאד לפזר את ההשקעה.
    השקעה זה גם משהו אישי וכל אחד לטעמו.

  12. היי
    @הסולידית
    הייתי מוסיף לטבלה עמודה של תשואה מפתיחת תי באחוזים.. זוהי גולת הכותרת וזה הדבר הראשון שמחפשים.

  13. אנא המשיכי דיווח צבעוני של שני התיקים…

  14. בדיוק לפני שנה העברתי חלק משמעותי מהחסכונות שלי לתיק בניהול עצמי בהשראת “שוקולד מריר”. התענוג של אירגון התיק עלה לי ב 1.3% במיסוי ועלויות מכירה/קניה. לא הכנסתי את העלויות האלו לביצועי התיק.

    בשורה התחתונה תיק השוקולד מריר שלי שהוא תיק אמיתי היה רחוק מהביצועים המוצגים באתר. וירד מאז ב 0.5%.

    למען הההגינות, יש לציין שהוא לא בדיוק אחד לאחד זהה לתיק אותו מנהלת הסולידית:

    – אני מנהל את התיק בבנק. ולמרות שהעמלות שלי נמוכות, הן עדין גבוהות מאשר בתיק הוירטואלי.
    – חלק המריר בתיק שלי הוא 45% (מסגיר את גילי)
    – אני מאזן את התיק אחת לשנה, ולא כל רבעון (אני עצלן מדי)
    – התחלתי את ניהול התיק באמצע ינואר 2015, ככה שהפסדתי שבועים של עליות בינואר.
    – בזמן המעבר, כדי לחסוך מיסוי שמרתי לצערי את מניית טבע וכיל מהתיק המקורי (1% – כל אחת), כי”ל שירדה ב 45% אחראית למעשה לירידה של 0.45% בתיק.

    כאמור, בשורה התחתונה תיק השוקולד מריר שלי הפסיד 0.5% בשנת 2015. כאשר למעשה נקודת השיא שלו נרשמה ב 17/4/2015 ומנקודת השיא ההיא הוא ירד ב 5.5%. נותר לי רק להתנחם בכך שמדד המחירים השנה הוא שלילי.

    לצורך השוואה:
    תיק השקעות אחר המנוהל באופן אקטיבי ע”י יועץ בבנק – אף הוא בחשיפה של 45% למניות – עשה 0.2% במהלך שנת 2015. תיק המנוהל ע”י בית השקעות – בחשיפה של 30% למניות – עשה 3.2%. (לא מציין את שמם כדי לא לעשות פירסומת חיובית או שלילית).

    הכל נטו אחרי דמי ניהול, מיסוי וכדומה. המספרים נכונים ל 31/12/2015.

    ובנתיים – השבוע הראשון של 2016 הוא לא משהו 🙂

    • לא משווים תשואת תיקי השקעות ברזולוציה של שנה. אגב תבדוק את רמת הפיזור של תיקים מנוהלים שלך.
      לגבי שבוע ראשון של 2016 -זה אחלה חדשות עונת המבצעים חוזרת בגדול, המניות נהיות זולות יותר. מה רע?

    • אבל אתה משווה תפוחים ותפוזים… למרות שהתפוחים שלך נקנו בהשראת התפוזים, הם לא זהים להם. כמות החלק המריר, החזקת מנייה של חברה ספציפית והיעדר פעולת האיזון הם הבדלים מאוד משמעותיים!
      לדעתי, היעדר פעולת האיזון + מנייה ספציפית בעצם אומרים שאתה לא לא משקיע בתיק “סולידי” כפי הנידון פה, אלא שבחרת תמהיל השקעה לפני שנה ונתת לו “לרוץ”.

  15. מדוע בתיק הארי בראון את לא מציגה את הנפילה ברבעון הרביעי?

    • שלום שירלי, הנתונים שהסולידית מציגה הם רווח הפסד מיום פתיחת התיק .
      התיק כמדומני קיים כשנתיים.
      ברבעון הרביעי תיק הארי בראון הפסיד כ 0.8% מרווחי הרבעון השלישי.
      התיק עשה מיום הקמתו עד היום כ 2% רווח סך הכל.

  16. כשמנהלים חיסכון בתיק השקעות לטווח ארוך של נניח 20 או 30 שנים אז ממש אין משמעות לתשואה של רבעון. אולי שווה להסתכל על תשואה רעיונית ריאלית של 5 ו 10 שנים כלומר לעשות את החישוב מה היה מצבנו אם היינו מתחילים לחסוך בשנת 2005 או 2010.

  17. מי שחכם מנצל את הירידה כדי לקנות מניות.
    למי שהיה את האומץ להכנס לשוק בסכומים משמעותיים בשפל של 2009 – הסתדר לשארית ימי חייו.

  18. היי,
    תוכלי להרחיב איך את קונה את אלה, מה הסימולים?:
    סנופי – 800 יח’ תמורת 1,123.70 ש”ח
    ראסל – 356 יח’ תמורת 396.99 ש”ח
    סטוקס – 4 יח’ תמורת 1488.69 ש”ח
    יפן – 1 יח’ תמורת 169.1 ש”ח
    קנדה – 58 יח’ תמורת 494.27 ש”ח
    שווקים מתעוררים – 1583 יח’ תמורת 1,379.97 ש”ח
    ממשלתי צמוד – 2299 יח’ תמורת 2556.5 ש”ח
    ממשלתי שקלי – 1810 יח’ תמורת 2333.49 ש”ח

  19. אלי מחלב

    אנא המשכי את הדיווחים הרבעוניים אני מחכה להם וזה נותן נקודות למחשבה.

  20. מסתכל על כל הבלוג ותוהה איך זה שמצד אחד את יוצאת חןצץ נגד השקעה בתעודות סל ומצד שני בשוקולד מריר יש יותר מ-25% בתעודות סל. אי אפשר היה למצוא מחקות בעלות אותו אופי?

  21. תודה על הפוסט והמאמץ המתמשך. מודה שאני עדיין מחכה לפוסט ההוצאות שלך מ2015. השניים הקודמים היו מעניינים ומעוררי השראה.

  22. היי! אני גם משקיע לפי הארי בראון בשנתיים האחרונות ורואה תוצאות לא טובות.. לאחרונה קראתי את הכתבה הזו שמסבירה למה האסטרטגיה הזו מתה ולא עובדת יותר, אשמח לשמוע את דעתך:
    http://seekingalpha.com/article/3325355-the-permanent-portfolio-is-dead

השאר תגובה