הטיפ הפשוט והאפקטיבי ביותר להשקעה במניות - הסולידית
בית » השקעות » הטיפ הפשוט והאפקטיבי ביותר להשקעה במניות

הטיפ הפשוט והאפקטיבי ביותר להשקעה במניות

בבורסה האמריקנית נסחרות למעלה מ-6,500 חברות שונות מדי יום. בבורסת לונדון רשומות כ-2,000 חברות. ביפן נסחרות קרוב ל-2,300 חברות, ואילו בבורסה בתל אביב יש קצת יותר מ-500 חברות. לכל אלה מתווספות הבורסות בסין, הודו, קנדה, גרמניה, אוסטרליה. מאיפה מתחילים?! 

למרבה השמחה, אפשר בימינו לשכוח מחברות ספציפיות, דו"חות רבעוניים, תחזיות, ניתוחים, יחסים ומכפילים, ועדיין להרוויח יותר כסף בבורסה ממה שמרוויחים רוב המשקיעים.

השקעה פסיבית במוצרים עוקבי מדד – תעודות סל, קרנות נאמנות מחקות מדד (קרנות אינדקס) וקרנות סל (ETF) – מאפשרת להנות מכל היתרונות שבהשקעה במניות ביעליות רבה יותר, בעלות נמוכה יותר ובסיכון מופחת.  

הפוסט הזה יסביר מדוע השקעה במוצרים עוקבי מדד היא השיטה הטובה ביותר להרכבת הפלח המנייתי בתיק ההשקעות שלכם. (מהו מדד? ראו ויקיפדיה: מדד ניירות ערך)

מדוע השקעה במדדים עדיפה?

השקעה במדדי מניות דוגלת בפשטות, ולכן אשתדל להיות תכליתית. 

כשאתם משקיעים במוצר עוקב מדד, אתם רוכשים למעשה את כל אחת מהחברות שמרכיבות את המדד בעלות מזערית. 

מכיוון שאתם מחזיקים קצת מכל חברה, ההשקעה המדדית שלכם תואמת (מחקה) את ביצועי מדד המניות כולו; זאת בניגוד להשקעה בקרן נאמנות מנוהלת (אקטיבית) או במניות של חברות ספציפיות. 

כך, בהנחה שתעקבו אחר ביצועי מדד S&P 500 או מדד ת"א 100 באמצעות קרן מחקה זולה, התשואה שתקבלו בסוף כל שנה מהקרן תהיה כמעט זהה לתשואת המדדים הללו (בניכוי דמי ניהול וטעויות עקיבה). 

השקעה במדדים עובדת משתי סיבות:

1) בטווח הארוך, התשואה המתקבלת מהשקעה במניות גבוהה מהתשואה המתקבלת מאגרות חוב או מנכסים כספיים (מק"מ, פק"מ, קרן כספית ו/או תוכניות חיסכון). 

2) השקעה במוצרים עוקבי מדד מאפשרת להשיג את התשואה הזו בעלות נמוכה.

האם קרן נאמנות מנוהלת יכולה להשיג תשואה גבוהה יותר מתשואת המדד? 

אם מנהל הקרן רכש יותר מניות שעלו ונמנע מלרכוש מניות שהפסידו, אזי התשואה שישיג בסוף השנה תהיה גבוהה מתשואת המדד. במילים אחרות, הוא "יכה את השוק".

אבל… 

…עשרות מחקרים אקדמיים (כמו גם ניסיונם המר של המשקיעים בקרנות הנאמנות המנוהלות), הוכיחו שמעט מאוד מנהלי קרנות מצליחים להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך זמן. 

גם אם חלקם מצליחים לעשות זאת באופן פנומנאלי, אין זה סביר שתצליחו לזהות את מנהלי הקרנות המדהימים הללו בראשית דרכם ו/או בתחילת דרככם כמשקיעים בשוק ההון. 

סביר הרבה יותר להניח שתשמעו על אותם מנהלים דגולים רק בתום תקופה של ביצועים נהדרים, שאחריה כנראה יסבלו מביצועים גרועים מהממוצע.  

דמי ניהול גבוהים, עמלות חבויות ושאר מרעין בישין פוגעות בצורה קשה בתשואה של אותן קרנות נאמנות מנוהלות שמצליחות להכות את השוק. 

מה לגבי השקעה במניות ספציפיות?

זה לא יעבוד, מפני שאתם, במחילה, צאצאיו של איש מערות פרה-היסטורי עם מוח של קוף. 

…מה שאומר שמנגנון קבלת ההחלטות שלכם (וגם שלי, אם יש בכך נחמה כלשהי) מושפע מפחד, חמדנות ושאר יצרים ודחפים חיתיים. 

אם להשתמש בביטויים קצת יותר מורכבים, אפשר לומר שבתור משקיעים בשוק ההון, אנו סובלים מהטייה קוגנטיבית. תהליך קבלת ההחלטות שלנו מושפע ממסגור.  אנחנו נוטים לרדוף אחרי בועות ולהחמיץ הזדמנויות מפני שאנחנו סובלים ממנטליות העדר.

משקיע שמקדיש את זמנו למחקר ובחירה של מניות ספציפיות אינו שונה ממנהל קרן נאמנות אקטיבית – בהבדל הקטן שהוא פועל לבדו, ללא צוות של חוקרים ואנליסטים וללא כלים ומשאבים נוספים שאמורים לעזור לו לגרוף תשואה גבוהה יותר. ובדיוק לפני כמה רגעים הסברתי שרוב מנהלי הקרנות המקצועיים, שעושים זאת לפרנסתם, לא מצליחים להכות את השוק אחרי עמלות ודמי ניהול, וזאת למרות המשאבים הרבים שלרשותם. 

למשקיעים פרטיים, ובפרט כאלה שמבצעים מסחר עצמאי במניות, יש נטייה לבצע פעולות רבות בתיק ההשקעות שלהם. מסחר תכוף מגדיל את העלויות ומקטין את הרווחים, מה שמקשה עוד יותר להכות את השוק באופן עקבי. 

משקיעים  במניות ספציפיות  חשופים לסכנה של אשליה עצמית. רוב סוחרי המניות מאמינים שהרווחים שלהם גבוהים הרבה יותר ממה שהם באמת, מכיוון שהם לא מתעדים את הפעולות שלהם באופן מסודר. העלויות בטווח הארוך מצטברות.  

אם כנגד כל הסיכויים אתם וורן באפט הבא, מוטב שתלכו להרוויח מיליונים בניהול קרנות בניו יורק, לונדון או במשרד באומהה. אל תבזבזו את הזמן בבחירה של כמה מניות ספציפיות כדי להרוויח כמה אלפים. הסיכון לא שווה את זה. 

יתרונות נוספים להשקעה במדד:

מוצרים עוקבי מדד נהנים מביצועים טובים יותר, בעלות נמוכה יותר ובזמן קצר יותר. בנוסף לכל אלה

1. ניתן לרכוש אותם בסכומים נמוכים יחסית ולהנות אגב כך מיתרונות של מיצוע שקלי. 

2. די ברכישה של מוצר אחד בלבד כדי לפזר את התיק באופן מיטבי. לדוגמה, אם תרצו להגדיל את החשיפה בתיק למניות בעלות שווי שוק קטן, תוכלו לרכוש תעודת סל על מדד ת"א-יתר (במקום 30-20 מניות יתר שונות). 

3. באמצעות הוספת מוצרים המחקים מדדי אג"ח או מדדי סחורות ניתן להרכיב תיק השקעות מפוזר החוצה מגוון אפיקי השקעה, וכל זה בעלות נמוכה ובמספר קטן מאוד של ניירות ערך.  

4. הם מפנים למשקיע הרבה מאוד זמן להתעסק בדברים אחרים. זהו יתרון עבור אנשים שלא מתעניינים בכלכלה ובפיננסים, הרי שהשקעה במוצרים עוקבי מדד היא אסטרטגיית מושלמת מבחינתכם (בבחינת "שגר ושכח").

אבל אני רוצה להשקיע במניות של פייסבוק, גוגל ואפל!

זה נכון שרוב הציבור בישראל עדיין מזהה השקעות בשוק ההון עם בחירה של מניות ספציפיות.

רוב פורומי הבורסה הגדולים (תפוז, דיבורסה, ספונסר) מלאים בעיקר בסוחרים שמשקיעים במניות ספציפיות (חלקם הגדול אפילו לא מחזיק אותם לאורך זמן, אלא פשוט סוחר אותן בתדירות גבוהה בציפיה לגרוף רווח מהיר). העיתונות הכלכלית בישראל אף היא מותאמת עבור ציבור זה: בכל יום צצות כתבות על צלילה של מניה X וזינוק של מניה Y והנפקה חדשה של מנייה Z. אנליסטים  בבתי השקעות מחברים דו"חות על מניות מומלצות כאילו היו פועלים על קו ייצור.

צריך להודות באמת – השקעה במוצרים עוקבי מדד היא פעילות משמימה למדי. אין בה את האתגר,האנדרלין,ההנאה והתחרותיות המלוויים בבחירה של "מניית השנה" בציפיה (שבדרך כלל לא מתממשת) שזו תטוס ב-1000%.

אפילו אם תצליחו להכות את השוק,  בחירה של מניות ספציפיות היא ביסודה סוג של ספורט אתגרי מסוכן מאוד (רק בלי דם). 

גם אם אתם מתעניינים בכלכלה, קוראים באדיקות את המוספים הכלכליים ומרגישים שהשקעה במוצרים מדדים מיועדת אך ורק להדיוטות שלא מבינים דבר, כדאי לזכור שעניין והצלחה הם שני דברים שונים. לדוגמה, אני מאוד אוהבת לשמוע מוזיקה סקוטית (חמת חלילים) ומתעניינת בזה מגיל צעיר יחסית, אבל בכל פעם שניסיתי לנגן בחמת חלילים בעצמי, זה נשמע נורא. באותה מידה, הרבה מאוד משקיעים עם ידע תאורטי רב הפסידו המון כסף בהשקעה במניות ספציפיות, אפילו כשמדד המניות הכללי עלה (*).

אם יש לכם ראש מתמטי ואנליטי, אני בטוחה שתצליחו להבין את ההיגיון העומד מאחורי השקעה במוצרים מדדיים (פיזור סיכונים, עמלות מסחר נמוכות, יעילות בהיבטי מס, שליטה בהרכב תיק ההשקעות). 

מכל מקום, בשורה התחתונה, די לגרוף רווח מקסימלי בעלות מינימלית, היחשפו למניות באמצעות מוצרים מדדיים. 

(*) אם אתם לא מסוגלים לעמוד בפיתוי, אני מציעה לרכז את עיקר החשיפה למניות במוצרים מדדיים (בתור נכס הליבה), ולהקצות חלק קטן הרבה יותר מכספכם להשקעה במניות ספציפיות. 



אזהרה: אני משקיעה חובבת. אינני בעלת רישיון ייעוץ השקעות או כל רישיון פיננסי אחר. התכנים באתר אינם מהווים ייעוץ מקצועי או המלצה לביצוע פעולה בנייר ערך, ואין לראות בהם תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בצרכיו הייחודיים של כל אדם. כל המסתמך על המידע באתר מבלי להיוועץ באיש מקצוע עושה זאת על דעתו ועל אחריותו בלבד. אלא אם צוין אחרת, אני מחזיקה או עשויה להחזיק בניירות הערך הנדונים בפוסט. גלישתך באתר מהווה הסכמה מפורשת לתנאי השימוש.


רוצים לעזור?
אתם מוזמנים לשתף ולעקוב אחרי בטוויטר או בפייסבוק, או להירשם כדי לקבל את הפוסטים שלי ישירות למייל. בנוסף, תוכלו להשתמש בקישורי השותפים הבאים כדי לקנות באמזון, להוריד ספרי שמע, או להקים אתר אינטרנט משלכם (מדריך מפורט - כאן). תודה על תמיכתכם באתר. 

21 תגובות

  1. שכחת דבר אחד – מניות משלמות דיבידנד, מה שהקרנות והמדדים לא.

    • גיבור של השקעות

      היי דורין, למנייה, ברגע של חלוקת דיבידנד מופיעה הודעה ברורה של התאריך והיקף הדיבדנד.

      לגבי תעודת סל renvest של קסם ת"א 25 (מצויין בפרטיה שהיא "100% מושקע חזרה במדד"), איך בעל תעודת הסל יודע שבוצע reinvesting? יש הודעה מסויימת או איתות כלשהו?

      תודה.

  2. היי דורין, שאלת תם הכי בסיסית: איך מתחילים, קובעים פגישה בבנק ומבקשים מהם לפתוח תיק השקעות? למי ניגשים עם המידע שלמדתי ממה שכתבת?

  3. דיבידנד שווה לתחת כשמנייה לא שווה כלום…עדיף תמיד תעודת סל מדדית על פני:stock picking..זה מתאים רק למקצוענים שיודעים לסחור…ולא לציבור הרחב.
    ראה נא מניית דיבידנד מהוללת:כיל!..ואני כותב זאת דווקא ביום שהיא מתקנת יפה..(יש ולא ממליץ)..3 שנים עשתה תשואה של:40% מינוס!!!..וזאת חברה ענקית…בטוחה…שמהווה 3% ויותר מהמעוף…אז מה הדיבידנד שווה פה?..
    ב-14 שנה שאני בבורסה:עברתי כבר הכל!!!..סחורות,forex.חוזים,מניות,אופציות,אג"ח,פורווארדים,ספוטים…מה מסקנתי?….90%-כסף בטוח(אג"ח ללא סיכון=ריבית 0 מה שנקרא)+10%=2 מדדי מניות גדולים כמו:דאקס,500,ת"א 25,או יפן..אם רוצים קצת לתבל..דרך etf…זו מסקנתי…אחרי 14 שנות מסחר.
    והכי חשוב:הבריאות…כי אז מה שווה הכסף?!?…יאללה לכו לעבוד!!!..חחחחחחחחחח

  4. דורין שלום. אשמח מאוד אם תפרסמי תיק השקעות 80\20 פסיבי לטווח ארוך.כמו כן רציתי לדעת אן לבנות את התיק בסכום אחד או להשקיע לדוגמא על פני שנה כדי לא לקחת סיכונים וכדי למצע את השוק.אני נעזר רבות בכתבות שלך. עלי והצליחי

  5. להשקעה במדדים יש חיסרון אחד חשוב שלא הזכרת – חוסר היכולת לבחור באילו מניות ספציפיות *לא* להשקיע.
    אם את רוצה להשקיע בכל המניות של מדד מסויים, פרט לאחת בעייתית, את יכולה לעשות זאת או ע"י קנייה בנפרד של כל מניות המדד מלבדה, או לקנות תעודת סל/קרן מחקה ובנוסף לקנות אופציות מכר או לבצע מכירה בחסר של המנייה שאת לא רוצה, וזה נוגד לחלוטין את רוח הבלוג.

  6. ישנם אנשים כן מצליחים להרוויח בבחירת מניות.
    משקיעי ערך עם תוצאות:

    אדוארד גורבן (Edward Gorban)
    מנהל קרן גידור לפי שיטה השקעות ערך:
    vmchcorp.com/reports.html

    עדו מרוז
    http://www.lichyot.com/stocks/%D7%AA%D7%99%D7%A…99-%D7%A9%D7%9C-2012

    Warren Buffett
    Charlie Munger
    Peter Lynch

    ורבים אחרים….כמובן שלא במסחר יומי 🙂

  7. עידו מרוז בנה לעצמו שם של גורו השקעות בשנים האחרונות, בזמן שכל מטאטא ירה וככל שלקחת סיכון במניות הזויות יותר (מניות רדיו לדוגמא שהוא בחר) ככה הרווחים שלך היו יותר גדולים.
    כרגע הוא כולו מועמס במניות ובעיקר אופציות של בנקים אמריקאיים בניהול סיכונים שלדעתי לפחות לוקה מאוד . כל זמן שהחגיגה נמשכת הכל טוב ויפה אבל הוא יתפס חזק מאוד עם המכנסיים למטה במקרה ויהיה שחזור של 2008.
    צורת ההשקעה של דורין הרבה יותר עמידה לקטסטרופות שלפעמים קל לנו לשכוח שמגיעות אחת לכמה שנים ויכולות למחוק שנים של רווחים.

    • זה לא נכון. "שנים אחרונות" של עדו מרוז כללו את משבר של 2008, שהיה בין המשברים הגדולים ב70 שנים אחרונות.
      הוא לא נמחק .
      שוב, מי שלא מוכן לראות את התיק שלו יורד באופן זמני 50%-40% – אין לו מה לחפש בבורסה. כי מתישהו זה יקרה.
      שוב פעם, מדובר על השקעות ולא ספקולציות כמו "מסחר יומי" , " FOREX מט"ח", "ניטוח טכני" ….
      זה דורש זמן, ידע, סבלנות וגם אופי מסויים.

      דרך יותר פשוטה: לקנות מדדים כל חודש ללא קשר למחירים בורסה וללא קשר למשברים ובועות בזמן הקניה.

      • דניאל צודק במשפט האחרון שלו:לקנות מדדים כהו"ק כל חודש,זה המכשיר האולטימטיבי…להצלחה בבורסה,וזה הוכח מדעית.קרן גידור?=לא תודה!..הרוב נכשלו…וזה עולה לא מעט כסף.

  8. עדי, למרות שסטטיסטית השיטה הזאת הוכחה כמוצלחת (המדד כרגע בשיא כל הזמנים אז מן הסתם התשואה יפה מאוד) , אבל גם לשיטה זו יש חיסרון גדול ודורין התייחסה אליו בבלוג בעבר.
    בגלל שתקופות של עליות הן ארוכות ואטיות והנפילות מגיעות בבום אחד גדול, את תקני את רוב הקניות שלך אל תוך העליות וכשיהיו נפילות חזקות וקצרות, את תקני מנות מעטות כדי למצע . 2008 זו דוגמא מצוינת.

  9. אני רק שאלה..
    מה ההבדל בין תעודת סל וקרן מחקה? (והאם קרן מחקה = קרן סל?)

    תודה!!

    • נהנה לקרוא

      תיקון קל ברשותך דורין – קרנות סל קיימות בארץ באי.בי.אי. קיים אבל זה אכן יחסית חדש וכנראה פחות מוכר. בנוסף יתרון נוסף של קרנות (סל או נאמנות) על תעודות סל הוא עניין הסחירות. ולמי שלא בקיא בתחום אסביר בקצרה – כאשר רוצים לקנות תעודת סל ,נותנים מחיר קנייה ואו שהמחיר מתקבל או שלא ,יש קונים ומוכרים ,שוק חופשי והדבר מתבתע כמו מסחר בכל מנייה. בארץ המסחר דל יחסית בהרבה מאוד תעודות סל והבעיה מתעוררת לא בקנייה של התעודה אלא ביציאה כי נניח קניתי תעודה והיא יורדת ויורדת והחלטתי אני רוצה להפטר ממנה אבל אם המסחר דל ,יהיה לי קשה למכור ,אולי אצטרך לרדת במחיר ולהפסיד יותר ממה שכבר הפסדתי רק בגלל שאין מי שיקנה ( = אין סחירות). כשקונים קרן נאמנות / קרן סל פשוט נותנים פקודת קנייה שאומרת מה הכמות המבוקשת . מחיר הקנייה (והדבר דומה במכירה ) נקבע בסוף היום ,הוא זהה לכל מי שקנה יחידות של אותה קרן. לא צריך לשבור את הראש האם הפקודה תתקבל או לא ,פשוט שגר ושכח. בארץ לדעתי זה יתרון עצום לקרנות.

      • לרוב תעודות הסל (אם לא לכולן) יש עושי שוק שהוא החברה המנפיקה בדר"כ

  10. 1."בטווח הארוך, התשואה המתקבלת מהשקעה במניות גבוהה מהתשואה המתקבלת מאגרות חוב"- הא כן, ואיפה הסיכון. מניות בארה"ב ריאלית מניבות כ-6% בסיכון (סטיית תקן)של 20-25%. אגח מניב 4% ב-4-5% סיכון. מה עדיף?
    2.בעידן האינטרנט, המושג "טווח ארוך של אחזקת מניות" הולך ומתקצר. גם תדירות הקריסות…

  11. היי דורין,
    אני קורא הדוק של הבלוג שלך, אפשר להגיד שעברתי כמעט על כולו מאז שנחשפתי אליו (לפני שבועיים בערך), וכעת אני בעיצומו של בניית תיק ההשקעות שלי שיוביל אותי לפרישה בגיל מוקדם (אני בן 23 היום) – הרבה הודות לבלוג שלך. כאחד שהתנסה במסחר יומי ועבר קורס יעודי לכך, אני יכול לאמת את מה שכתבת כאן בבלוג על כך שזו ספקולציה בטווח הארוך ותו לא.

    שאלה אחת לי אלייך בנוגע למה שרשמת כאן בבלוג: אני מתכוון לקנות קרן נאמנות מחקה של מדד ת"א 100 ועוד ETF של הSPY דרך Interactive brokers בחו"ל, על מנת שאלה ירכיבו את הפלח המנייתי בתיק שלי. אבל לפי מה שרשמת כאן ETF/קרן מחקה יכולה לרדת אם הבורסה תחווה משבר פיננסי או סתם "תיקון" של כמה חודשים – הכוונה היא שקרן נאמנות מחקה עושה בדיוק מה שהמדד עושה, היא יורדת אם המדד יורד.
    זו דרך טובה להתחיל להשקיע בבורסה? לקנות את המדד ולקחת את הסיכון שהוא ירד?

    Off Topic: הייתי בוחר בך להיות שרת האוצר, במידה והיית מתמודדת, אך אני מבין שפשטות וחירות מעניינים אותך יותר.

    תודה רבה ויישר כוח ענק על הבלוג!
    דורון 🙂

  12. שאלה קצרה –
    האם את המדד אתם רוכשים ישירות דרך הבנק, דרך חברת השקעות או בדרך אחרת?

  1. פינגבאק: מסחר יומי בבורסה? מלחיץ מכדי שתראו מזה שקל - הסולידית

  2. פינגבאק: השוואת בתי השקעות למסחר עצמאי בבורסה - הסולידית

  3. פינגבאק: משקיעים בניירות ערך זרים? קחו בחשבון סיכון מט"ח - הסולידית

  4. פינגבאק: אפתיה אהובתי: להשקיע בבורסה בלי רגש - הסולידית

השאר תגובה