נדמה לי שלא הבנת את הקוטנקסט, התייחסתי להצעה של
@TunaGolem שהציע לקנות בחלק מהכסף אופציות CALL כדי לדמות השקעה במדד
האסטרטגיה covered call מתארת מצב שבו מחזיקים מניות בפועל ובמקביל מוכרים אופציית CALL.
זה לא המצב ש
@TunaGolem תיאר.
במקרה ש
@TunaGolem תיאר העלות של האופציה הולכת לפח ואתה למעשה מהמר שהשוק יעלה יותר מהפרמיה עד לפקיעת האופציה.
ברוב המקרים זה לא עובד והפרמיה הולכת לפח (בעיקר במקרים בהם הפרמיה כל כך יקרה כמו היום).
לקנות בחלק מהכסף אופציות CALL כדי לדמות השקעה במדד (הרי אותו משקיע במדד מצפה לעליית המדד והפחד שלו שב10 שנים האלו מדד המנות ייירד והוא יפסיד כסף) ואז לכסות את האופציה הזאת ע"י מכירת CALL גבוהה יותר
לזה קוראים debit spread וביותר מ-90% מהמקרים אתה תשאר בהפסד עם עסקה שכזו (יש המון סטטיסטיקות על זה).
אני מזמן הפסקתי לקרוא את מה שהוא כותב כי לדעתי הוא לא יודע לנהל דיון מועיל ונמאס לי לתקן את כל הטעויות שהוא מפיץ בפורום ולקרוא את המשפטים הפוגעניים שהוא כותב שוב ושוב כלפי כל אחד שלא מסכים אתו על משהו.
אם אתה רוצה שאני אתייחס לדבר ספציפי שהוא כתב אז תאלץ לכתוב אותו שוב שלא בתוך תגיות ציטוט (הפורום לא מציג ציטוטים של אנשים שחסומים).
בנק מזרחי נותן לו 1.9% לשנה = 9.9% לחמש שנים.
אתה מאוד מבלבל אותי.
רגע אחד אתה מדבר על תשואה שנתית ומייד אחר כך על תשואה על פני 5 שנים
בוא ונשתמש במספרים ונציג שני מקרים.
במקרה הפשוט:
יש לך 10,000 שח.
ב-2000 אתה רוכש מניות.
את היתרה אתה מפקיד בפיקדון.
במקרה המורכב:
כמו במקרה הפשוט רק שאתה בנוסף מוכר אופציית CALL בכסף על אותם המניות (נניח וזה מכסה במדויק 100 מניות) ומקבל 40 שח כפרמיה (2% שאתה הצגת) שפוקעת בעוד שנה מהיום.
את ה-8040 הנותרים אתה מפקיד עם ריבית של 1.9% (במקום רק 8000).
נניח והמדד עלה ב-10% במהלך השנה הקרובה:
במקרה הפשוט: אתה מקבל בסוף השנה הראשונה 10352 שח =>
רווח של 3.52%
במקרה המורכב:
* ה-CALL פקעה בכסף.
* לקחו לך את המניות.
* שילמו לך עליהן רק 2000 שח
* קיבלת ריבית של 152.76 שח.
שווי תיק: 8040+152.76+2000=10192.76 =>
רווח של 1.92% בשנה שבה השקעת 10% במדד שעלה ב-10% עם פיקדון שסיפק 1.9%.
נניח והמדד לא זז:
במקרה הפשוט אתה מקבל בסוף השנה הראשונה: 10152 שח =>
רווח של 1.52%.
במקרה המורכב:
* ה-CALL פקעה בלי מימוש.
* נשארת עם המניות ללא רווח
* קיבלת ריבית של 152.76 שח.
שווי תיק: 8040+152.76+2000 =>
רווח של 1.92%
נניח והמדד ירד ב-20% (בשנה אחת!):
במקרה הפשוט אתה מקבל בסוף השנה הראשונה 9725 שח =>
הפסד של 3.75%.
במקרה המורכב:
* ה-CALL פקעה בלי מימוש.
שווי תיק: 8040+152.76+1600=9792.76 => הפסד של 2.07%.
נניח והמדד ירד ב-50% (בשנה אחת!):
במקרה הפשוט אתה מקבל בסוף השנה הראשונה 9000 שח =>
הפסד של 10%.
במקרה המורכב:
* ה-CALL פקעה בלי מימוש.
שווי תיק: 8040+152.76+1000=9192.76 => הפסד של 8.07%.
אם אתה מחפש פיקדון ל-5 שנים אז את החישוב הזה אתה צריך לבצע 5 פעמים (לפחות 3) כי אין אופציות שפוקעות בעוד 5 שנים.
כפי שאתה רואה אתה מאבד רווח של 1.6% עבור כל שנה שהבורסה עולה בה ואתה מפסיד בין 1.6-1.9% פחות בכל שנה שבה הבורסה מתרסקת.
אם נניח מקרה סטנדרטי שבו הבורסה תרד שנה אחת מתוך ה-5 הבאות אז אתה למעשה מפסיד 6.4% תשואה ב-4 השנים שבהן הבורסה עלתה ומפסיד במקרה הטוב ביותר 2% בשנה הבודדת שבה הבורסה התרסקה ב-50%.
תעשה לעצמך ניסוי של מה הסיכוי ששנה תסתיים כשהמדד עולה ותכפיל את זה ב-1.6% פער לטובת רכישת המניות עצמן מול הסיכוי ששנה תסתיים כשהמדד יורד ותכפיל את זה אפילו ב-2% פער לטובת מכירת ה-CALL.
לדעתי זה לא משתלם וכפי שהראיתי גם בהשקעה הזו אתה יכול להפסיד 8.07% אם הבורסה יורדת בשנה אחת ב-50% (קרי 2000/2008).