בלי שום סיכון הכוונה למק"מ בבנק
ואיך אתה קורא לאינפלציה?
אם כבר אז
מק"מ בבנק זה התחייבות להפסיד בלי שום סיכון לרווח 
(הגזמתי טיפה אבל אני משער שהבנת את הכוונה).
dividend yields - אחוז הדיבידנד השנתי - ההמלצה שלך היא בין 2.5% ל 5% כדי לא להתפרע. ברור.
לא בהכרח.
אני ראיתי במחקרים שביצעתי שתשואת דיבידנד של יותר מפי 2 מתשואת האג"ח מרמזת על חוסר אמון ביציבות הדיבידנד ולרוב מלווה בהקטנת הדיבידנד (או אי הגדלתו לתקופה ארוכה).
הסיבה שאני מעדיף מניות שמחלקות מעל 2.5% זה בשביל שתהיה לי תשואה סבירה כבר היום.
חשוב לציין כי בניגוד לדרישה הקשיחה שהדיבידנד לא יהיה גבוה מידיי הדרישה לדיבידנד מינימאלי היא לא קשיחה בעיניי.
רכשתי בעבר ואני ככל הנראה ארכוש בעתיד מניות שמחלקות פחות מ-2.5% אם אני אוהב את קצב גדילת הדיבידנד שלהן ואם אני אחשוב שהוא יכול לשרוד כך שנים קדימה.
הדבר החשוב שצריך להבין זה תוך כמה זמן שתי השקעות משתוות אחת לשניה.
1. לקבל 3% היום שגודלים ב-6% בשנה
2. לקבל 2% היום שגודלים ב-12% בשנה
שיעורי בית: תוך כמה שנים התשואה שלך תשתווה ותקבל את אותו הדיבידנד משתי החברות?
Dividend Growth Rates (1,3,5,10) - מה הכוונה בזה?
זה קצב הגדלת הדיבידנדים במשך 1, 3, 5 ו-10 השנים האחרונות בהתאמה.
אם חברה הגדילה את הדיבידנד ב-50% בשנה האחרונה אבל רק ב-5% ב-5 שנים האחרונות אז זה מרמז על הגדלת דיבידנד חריגה שכנראה לא תחזור על עצמה בעתיד הקרוב.
אם מצד שני החברה הגדילה את הדיבידנד ב-2% בשנה האחרונה וב-10% ב-3, 5 ו-10 השנים האחרונות אז קרה משהו בשנה האחרונה שפגע בקצב גדילת הדיבידנד וצריך להבין מה קרה.
באופן כללי ההעדפה היא לקצב גדילה אחיד ללא קשר לפרק הזמן שמסתכלים עליו ואם הוא משתנה אז צריך להבין מה קרה ומה ההשלכות של זה.
payout ratio - מה הכוונה בזה מבחינת סיכון?
אם חברה מרוויחה 2 דולר ומחלקת 3 דולר אז נקבל יחס חלוקה של 150% - זה אומר לנו שהחברה מחלקת דיבידנד מכסף שהיא לא מרוויחה - כלומר לוקחת הלוואות.
אם חברה מרוויחה 2 דולר ומחלקת 1 דולר אז נקבל יחס חלוקה של 50% - זה אומר לנו שרווחי החברה יכולים להתקווץ בחצי ועדיין החברה תצליח להרוויח מספיק בשביל לשלם לנו את המשכורת המיוחלת.
חשוב להבין שיחס החלוקה משתנה בין סוגים שונים של עסקים ולכן צריך לבדוק אותו ביחס לחברות מתחרות ולא בפני עצמו.
price-to-earnings ratio - מה הכוונה בזה מבחינת סיכון?
זה מכפיל הרווח.
אם מכפיל הרווח הוא גבוה (מעל 20) אז זה אומר:
1. המניה נסחרת בחיר יקר.
2. כאשר השוק ימשע חדשות רעות על החברה יש למחיר המניה יותר מקום לצנוח בשביל לחזור למכפיל של 10-15.
מבחינתך אם המכפיל הוא גבוה אז אתה צריך סכום גדול יותר בשביל לקנות יחידה אחת של החברה ולכן התשואה שלך נפגעת.
זה פחות עיניין של סיכון ויותר עיניין של כדאיות השקעה.
price/book - נתעלם כי יש PE
את זה אתה צריך להחליט - יש אנשים שמסתכלים על שניהם ויש אנשים שמסתכלים רק על יחס המחיר לספרים.
return on equity - מה זה אומר מבחינת סיכון?
נתון זה לא מדבר על סיכון אלא על קצב הגדילה של החברה.
אם לחברה יש החזר של 10% על הנכס זה למעשה אומר שהיא "מרוויחה 10% על הנכסים שלה".
סתם לצורך ההשוואה אם אתה רוכש אג"ח שמשלם 3% אז לך יש ROE של 3%.
אם לחברה יש ROE נמוך יותר ממה שאתה משיג לבד אז אין לכסף שלך מה לעשות שם.
debt/equity - יחס חוב - ככל שהוא יותר גבוה זה פחות טוב. ברור.
נכון אבל גם כאן חשוב להשוות אותו מול חברות מתחרות ולא מול כל השוק.
יש חברות שעבורן יחס חוב של 50% הוא מאוד גבוה ויש חברות שעבורן יחס חוב של 80% הוא מאוד נמוך.
