XIV נמחק

[adamshalev]

יש הסבר מלומד של אורי טל טנא בנושא:
https://www.calcalist.co.il/markets/articles/0,7340,L-3731407,00.html

אני לא הבנתי הרבה. (קצת גדול עלי) אולי לאחרים זה יעזור

סובל מאי דיוקים אבל עדיין הדבר הכי פחות גרוע שכלכליסט כתבו בנושא.
ההסבר ש @contangoking קישר אליו עדיף.

 

[nick]

שאלה:
אם בעצם הנפח הגדול המסחר בתעודות הקשורות ל VIX קשור מהותית לקריסה של XIV ודומותיה, לכאורה, עד שהמצב הזה יתפתח מחדש, אירוע מסוג זה לא אמור לקרות שוב, לא?

 

[adamshalev]

שאלה:
אם בעצם הנפח הגדול המסחר בתעודות הקשורות ל VIX קשור מהותית לקריסה של XIV ודומותיה, לכאורה, עד שהמצב הזה יתפתח מחדש, אירוע מסוג זה לא אמור לקרות שוב, לא?

האמת שאני לא רואה מה בדיוק אמור למנוע מזה לקרות שוב. אם זה נגרם מ-front running, למה לא לעשות את זה כל פעם, או כל פעם שה-vix עולה בחדות?

 

[nick]

בלי ספק.
אבל כרגע הנפח חזר להיות קטן.
XIV, אולי, יוקם מאפס, ולפחות לזמן מה יהיה בנפח קטן.
SVXY גם כמעט נמחק.

אנחנו לא אמורים להיות מוגנים לזמן מה לפחות?

 

[adamshalev]

בלי ספק.
אבל כרגע הנפח חזר להיות קטן.
XIV, אולי, יוקם מאפס, ולפחות לזמן מה יהיה בנפח קטן.
SVXY גם כמעט נמחק.

אנחנו לא אמורים להיות מוגנים לזמן מה לפחות?

למה שנפח יותר קטן יקטין את האפשרות ל front running? אם כבר זה יותר קל.

 

[nick]

אולי לא הבנתי נכון...
מצטט מהמאמר:

The Street knew at 4 p.m. that UVXY, TVIX and XIV needed to buy about 70,000 VIX futures in order to re-balance, but this number would likely increase as re-balancing drove the VIX futures prices higher.

אני הבנתי שהווליום של החוזים הנרכשים פה, דחף את ה VIX

אגב, המאמר הזה חינם מהטלפון, אבל חסום מהמחשב... מוזר

 

[מתכנת]

אבל חסום מהמחשב... מוזר

אתה יכול להעיף בקלות את האלמנטים שהם דחפו בפרונט ולהחזיר את פס הגלילה.
כמו כן, אצלי מחיקת עוגיות הספיקה והצלחתי לדפדף לעמוד הבא.

 

[Fitch]

חחח
XIV בקרן שקלית.
גדול

http://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/734098

הבוקר פורסם כי מנכ"ל אפסילון קרנות נאמנות, ג'רי קוטישטנו, משלם את המחיר ופורש מתפקידו בצל הפרשה.

 

[איש(3718)]

למה שנפח יותר קטן יקטין את האפשרות ל front running? אם כבר זה יותר קל.

מאותה הסיבה שאם נמלה קופצת לאמבטיה היא לא תגרום לגלישת מים, אבל אם פיל יקפוץ לאמבטיה, המים יגלשו.

פעם XIV/SVXY היו פיל, היום הם נמלה. הביקוש שלהם היום קטן יחסית לשוק החוזים העתידים ולכן הם לא יכולים להזיז את השוק. פעם הם היו חלק משמעותי מהשוק.

Front-Running עבור ביקוש קטן יחסית הוא לא אפשרי, כי מישהו אחר יספק הסחורה במחיר נמוך יותר. אתה יכול לעשות זאת רק כשאתה בטוח שיהיה ביקוש גדול ברמה שתזיז את השוק.

ועם כל זה, אני לא ממליץ לאף אחד לקפוץ לאמבטיה

 

[nick]

http://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/734098

החמורים האלה...
מותר להם עד 10% מניות, אז הם קונים שם את הנכס המסוכן ביותר. אבל זה עדיין מתחת ל-10%, לא?

 

[123W]

החמורים האלה...
מותר להם עד 10% מניות, אז הם קונים שם את הנכס המסוכן ביותר. אבל זה עדיין מתחת ל-10%, לא?

מה מניות ב VIX?

נשמע בגבול הפלילי.

 

[FIYaacov]

מה מניות ב VIX?

ברור שלא לזה כוונה ההגבלה.

מצד שני בקופת בקופת גמל פנסיונית מותר לך 100% מדדים. ה-vix מדד, לא?

 

[nick]

Front-Running עבור ביקוש קטן יחסית הוא לא אפשרי, כי מישהו אחר יספק הסחורה במחיר נמוך יותר. אתה יכול לעשות זאת רק כשאתה בטוח שיהיה ביקוש גדול ברמה שתזיז את השוק

@adamshalev
מה שהוא אמר

 

[מתכנת]

תרמית הפחד: מניפולציה במדד התנודתיות עלתה למשקיעים מיליארדים
https://www.themarker.com/wallstreet/1.5812218

 

[RaeNye]

תרמית הפחד: מניפולציה במדד התנודתיות עלתה למשקיעים מיליארדים
https://www.themarker.com/wallstreet/1.5812218

לו רק כותב הכתבה היה יודע להבדיל בין קרנות עוקבות VIX וקרנות שורט על VIX.

 

[nick]

קראתי פה את ההסברים ועוד קצת.
בהחלט היו אירועים חריגים. ותכלס האינדיקציות שאין סיבה שלא יחזרו על עצמם.
אשמח לשמוע ממי שהחליט אם הוא ממשיך הלאה או לא, מה היו השיקולים שלו.

אני אישית, נמצא בפוזיציה מאוד מסוכנת, אז אף על פי שלא נפגעתי, רועדות לי הברכיים קצת.
מכיוון שהתיק בסך הכל חדש, ממש תינוק, עם כל הרווח ש XIV עשה השנה, אפילו דולר ממנו לא זרם לשאר התיק באיזונים, מעצם זה ששאר התיק גדל מאוד(באחוזים) מהפקדות.

 

[adamshalev]

@nick לא הבנתי את הפוזיציה שלך על XIV. יש לך רווחים ממומשים ולא נפגעת כי היית בחוץ באותו היום?

אני ממשיך להחזיק את SVXY בתיק LevelUp.
הרציונל הוא שלמעט טעויות האנוש שעשיתי ביצועי התיק היו טובים. והיום עם הטעויות שעשיתי התיק כמעט ב breakeven.
האיזון של נכס כמו XIV/SVXY מול נכסים אחרים הוכיח את עצמו כאסטרטגיה פסיבית טובה.
כמו כן אני מפזר את הסיכון עם EXIV וקרנות ממונפות.

 

[nick]

יש לך רווחים ממומשים ולא נפגעת כי היית בחוץ באותו היום?

כן, פוזיציה אקטיבית.
יצאתי מ XIV כשבוע לפני ה"אירוע" על פי טריגר. עם זאת, אני לא מייחס זאת ל"חכמה" שלי או של ה"אלגוריתם", אלא יוצר למזל. הסתכלתי באסטרטגיות אקטיביות אחרות, ורובן הגדול היו בפנים ביום המחיקה. כך שמבחינת השיקולים שלי לעתיד אני חייב להסתכל על זה כאילו גם הפוזיציה שלי נמחקה.

הרציונל הוא שלמעט טעויות האנוש שעשיתי ביצועי התיק היו טובים

זה ברור, השאלה היא האם משהו השתנה כאן לנצח. ה - VIX כנראה עבר מניפולציות, לראשונה.
מומחים אומרים שה VIX משך את השוק באף, ולא ההיפך. האם זה לא משנה פונדמנטלית את כל השיקולים?

מצד אחד אני אומר לעצמי - כדאי להמשיך באסטרטגיה באופן עקבי.
מצד שני - אולי התנאים השתנו, ואני משכנע את עצמי להמשיך מחמדנות. פלח ה XIV כמובן הוא הרווחי ביותר שלי, by far

 

[nick]

@מתכנת
@המתמיד
@pugs
@TunaGolem
מה אתם חושבים?

 

[מתכנת]

הפלח volatility נמחק כליל, או יותר מדויק מחקתי אותו במו ידי כמו עיוור באפלה.
כל שאר התיק מושקע פחות או יותר בסנופי + VT + VXUS וקצת בת"א.
בינתיים אין לי כסף זמין לזה עוד מספר שבועות אגבש החלטה.
בשורה התחתונה, אין לי משהו חכם לומר, אבל כן עוקב אחרי תשובות לשאלה שלך אם יהיו,