משקל ייתר למניות מסוימות במדד MSCI ACWI בברוקר ישראלי

[Gari]

אני מנסה להשיג פיזור כמה שיותר רחב בעזרת קרנות סל מחקי מדד בברוקר ישראלי.
אחרי שקראתי את השירשור המצויין "מאמר מהויקי - מייק, המשקיע המתחיל, שמבולבל מכמות האפשרויות" שמה שהכי קרוב לתת לזה את המענה זאת קרן הסל iShares MSCI ACWI UCITS ETF שרשומה שם (ואני מושקע בה היום).
מדד ה MSCI ACWI נראה ככזה שנותן פיזור כי יש בו לא רק שווקים מפותחים אלא גם מתפתחים.
אבל יש לי בעיה עקרונית עם קרנות שנותנות משקל לפי גודל שוק (market weight) להבדיל מ Equal Weight.
לדוגמה קרן הסל הספציפית הזאת מחזיקה (נכון לעכשיו כשהסתכלתי) 3.9% מניית אפל ו 3.1% מניית מיקרוסופט.
ובכלל אם מסתכלים בעשר המניות הראשונות אפשר לראות הטיה די ברורה למניות טכנולוגיה אמריקאיות (אמאזון, גוגל, NVIDIA וכ"ו) פשוט כי הן מהוות נתח עצום מהשוק העולמי: https://www.ishares.com/uk/individu...chLocale=y&siteEntryPassthrough=true#holdings

זה מפריע לי כי ההרגשה היא שזה ממש פוגע בפיזור ומרכז יותר מידי בגדולות.
זה לא בעייתי ופוגע בתשואה?
יש אלטרנטיבה של מחקה מדד של שווקים מפותחים ומתפתחים שאין לה משקל ייתר למניית גדולות? אולי Equal Weight אבל לא חייב - העיקר שהיה גג לסקטור מסוים או מדינה מסוימת כדי למנוע הטיית ייתר מכל סוג שהוא.

או שבכלל עצם ההטיות האלו מבחינה סטטיסטית משיאות יותר תשואה לעומת Equal Weight למשל?

 

[bigbang]

אם היו שתי חברות בעולם, אחת בשווי 99% מהשוק ואחת 1%, היית רוצה להחזיק חצי-חצי?
לא יודע אם יש קרנות כמו שאתה מחפש, אבל פתרון אפשרי הוא לקנות בנפרד קרן שעוקבת אחרי חברות קטנות, כך תוכל לתת להן את המשקל שאתה רוצה.

 

[MarketTimer]

נראה לך הגיוני לחלק את ההשקעה שלך באופן שווה חצי-חצי בין הפיצה של יוסי בפינת הרחוב לבין רשת פיצריות עם 30 אלף סניפים ברחבי העולם?

 

[Gari]

נראה לך הגיוני לחלק את ההשקעה שלך באופן שווה חצי-חצי בין הפיצה של יוסי בפינת הרחוב לבין רשת פיצריות עם 30 אלף סניפים ברחבי העולם?

אם היו שתי חברות בעולם, אחת בשווי 99% מהשוק ואחת 1%, היית רוצה להחזיק חצי-חצי?
לא יודע אם יש קרנות כמו שאתה מחפש, אבל פתרון אפשרי הוא לקנות בנפרד קרן שעוקבת אחרי חברות קטנות, כך תוכל לתת להן את המשקל שאתה רוצה.

לא בהכרח חצי חצי:

העיקר שהיה גג לסקטור מסוים או מדינה מסוימת כדי למנוע הטיית ייתר מכל סוג שהוא.

 

[guesto]

זה לא בעייתי ופוגע בתשואה?

תיאורטית פיזור לא משפיע על התשואה הצפויה, רק על תנודתיות.

יש אלטרנטיבה של מחקה מדד של שווקים מפותחים ומתפתחים שאין לה משקל ייתר למניית גדולות? אולי Equal Weight אבל לא חייב

בחו"ל יש יותר אופציות, מקומית הכי דומה שמצאתי זה הראל סל ‏S&P 500 Equal Weight מנוטרלת מט"ח אבל היא ישראלית (כלומר לא קרן חוץ כמו של בלאקרוק), יש לה דמי ניהול של 0.4% וגם מנוטרלת מט"ח. בקיצור, לא משהו שהייתי ממהר להשקיע בו.
בכל מקרה זה לא בהכרח כדאי אפילו אם הייתה אופציה נורמלית.

אם היו שתי חברות בעולם, אחת בשווי 99% מהשוק ואחת 1%, היית רוצה להחזיק חצי-חצי?

לא בהכרח חצי-חצי אבל גם לא בהכרח 99-1, תלוי במאפיינים של החברות.

 

[חתול לילה]

לא בהכרח חצי-חצי אבל גם לא בהכרח 99-1, תלוי במאפיינים של החברות.

השקעה לפי שווי שוק היא אמונה ב"חכמת ההמונים" (יש גם יתרון מיסויי לעקיבה אבל נעזוב כרגע).

אם אתה משקיע ביחס אחר אתה צריך סיבות טובות למה אתה יותר חכם.

 

[Dončić]

אם רוכשים קרן לפי equal weight, הקרן תצטרך לבצע כל הזמן איזונים, לא? (ואז זה יהפוך אותה ליקרה ולא יעילה)

 

[roneng]

אם רוכשים קרן לפי equal weight, הקרן תצטרך לבצע כל הזמן איזונים, לא? (ואז זה יהפוך אותה ליקרה ולא יעילה)

אכן

 

[guesto]

השקעה לפי שווי שוק היא אמונה ב"חכמת ההמונים" (יש גם יתרון מיסויי לעקיבה אבל נעזוב כרגע).

אם אתה משקיע ביחס אחר אתה צריך סיבות טובות למה אתה יותר חכם.

אולי צריך להיות חכם כדי לנצח את השוק, אבל לא צריך להיות חכם כדי לבנות תיק מפוזר. אם אתה מאמין בשוק יעיל ושארוחת החינם היחידה היא פיזור, מה הבעיה להשקיע בתיק מפוזר שהוא לא המדד?
אפילו אם אתה מאמין שהסיכון של המדד אופטימלי ביחס לתשואה, זה לא סותר תיק עם פחות סיכון ופחות תשואה שהוא יותר מפוזר, למשל.

אם רוכשים קרן לפי equal weight, הקרן תצטרך לבצע כל הזמן איזונים, לא? (ואז זה יהפוך אותה ליקרה ולא יעילה)

לא בהכרח כי אולי אפשר גם סינטטית.
פיזית אני רואה שבלאקרוק מציעים את EWSP (קרן חדשה) בדמי ניהול של 0.2% לעומת 0.07% של CSPX.

 

[roneng]

אפילו אם אתה מאמין שהסיכון של המדד אופטימלי ביחס לתשואה, זה לא סותר תיק עם פחות סיכון ופחות תשואה שהוא יותר מפוזר, למשל.

אבל התיק שהציעו פה הוא לא יותר מפוזר אלא פחות מפוזר.

פיזית אני רואה שבלאקרוק מציעים את EWSP (קרן חדשה) בדמי ניהול של 0.2% לעומת 0.07% של CSPX.

דמי ניהול זה לא הכל.
יש המון הפסדים נוספים שנובעים מהאיזונים הפנימיים.

 

[guesto]

אבל התיק שהציעו פה הוא לא יותר מפוזר אלא פחות מפוזר.

אני לא משוכנע בכך.

דמי ניהול זה לא הכל.
יש המון הפסדים נוספים שנובעים מהאיזונים הפנימיים.

אתה צודק שיכולה להיות גם שגיאת עקיבה מעבר לדמי הניהול. הקרן של בלאקרוק חדשה אז אי-אפשר ממש ללמוד ממנה, אפשר להסתכל על הנתונים עבור RSP של INVESCO, באופן מוזר נראה שההפרש ב-5 שנים האחרונות ומטה קטן מדמי הניהול (בהנחה שהם לא היו נמוכים יותר).