Reverse Cap Weighted U.S. Large Cap ETF - RVRS

[יבגני_ל]

היי,

נתקלתי במאמר של מחבר יחסית צעיר ב SeekingAlpha המשווה בין שלושה מדדים:
SPX - regular cap weighted S&P 500
SPEW - Equal weight S&P500
- Reverse S&P500

השלישי הוא המדד המעניין. בעצם הוא נותן את המשקל הכי גבוה במדד לחברות הקטנות.
הרעיון מאחוריו הוא "מכור בשיא, קנה בשפל".

אני מקבל את הרעיון, אבל אני גם מקבל את הרעיון של ללכת עם החזקים והמצליחים, וזה מה שאני עושה לרוב בהשקעות שלי, ובזה היתה לי הצלחה גדולה יותר.

אני לא בטוח, למרות שהגרפיקה מוכרת לי, כיצד נבנה הגרף הבא אשר נלקח מהמאמר המקורי, אבל נראה שה Reverse מנצח בשוק עולה את שני המדדים האחרים באופן כמעט עיקבי. (בעצם, מאז תחילת שוק שווארי. הוא מנצח בשוורי ומפסיד ביורד. בסך הכל, נראה דומה):

בדף ה ETF הבא רואים שהוא הפסיד ל SPX בחמשת השנים האחרונות, אבל ניצח בעשרת השנים האחרונות בפער מכובד:
https://exponentialetfs.com/reverse-cap-weighting
אגב, זה לא לגמרי מסתדר לי עם הגרף העליון שמציג ניצחון בשוק שווארי.

למשקיעים עם אופק השקעה ארוך, אני רואה סיכון אחד בזה לעומת השקעה ב SPX והיא שהסטטיסטיקה שלו קצרה בהרבה, למרות ש 23 שנה, זה כבר מכובד.
מה אומרים?
לדעתי המדד שווא בחינה רצינית בזמן שוק דובי. בזמן שוק שווארי המדד פורח, אבל גם הסיכון עולה. בממוצע? לא יודע. אולי אין הבדל כפי שמעידה 2008.

מקור (ינעל ללא מנויים לאחר כשבוע):
https://seekingalpha.com/article/4249181-power-math-time

קישור לדף של ה ETF:
https://www.etf.com/RVRS#overview

 

[Triple A]

אגב, זה לא לגמרי מסתדר לי עם הגרף העליון שמציג ניצחון בשוק שווארי.

זה גרף שמייצג עלייה באחוזים בהשוואה למחיר של הETF בתחילת 1997, בגלל זה כל ההשוואה בין התשואות צריכה להתבצע יחסית לתאריך זה (או לחליפין ביחס לתאריך ששני הגרפים נחתכו בו כמו ב2002).
במקרה של הגרף הזה אפשר לראות שבתחילת 2009 הסנופי נמוך משמעותית מהETF ההפוך (לפי העין זה נראה כמו משהו כמו 10% מול 40%), אז גם אם שתי המדדים יעשו אותה תשואה ב10 השנים הבאות, נניח 350%, אז בגלל ההפרש בנקודות ההתחלה מדד אחד יגיע ל385% והשני יגיע ל490% (הפרש התחלתי של 30% גרר הפרש סופי של 105%), ואז זה יוצר השוואה לא נכונה גם בשנים ביניהן.

 

[קפה שחור]

לא הצלחתי להבין אם המדדים כוללים דיבידנדים
בכל מקרה, השקעת ערך בהחלט הציגה נתונים טובים בעבר
המדד הסמי פאסיבי הזה נראה כמו משחק טוב לגוון "ההשקעה השמרנית"

 

[אורי ג.]

הרעיון מאחוריו הוא "מכור בשיא, קנה בשפל".

הרעיון בזה הוא בסה"כ לתת משקל יתר למניות קטנות יחסית על המניות הגדולות, לטוב ולרע.

 

[grimble grumble]

גם החברות הקטנות ב-S&P 500 הן large cap.
אם מה שמושך אותך הוא הרעיון של פאקטור הגודל , למה לא ללכת על מדד של חברות קטנות באמת ? או מדד mid cap ?
שים לב שזה ETF די אזוטרי, כלומר - קטן, יקר ולא סחיר. יש מספיק ETF זולים ונזילים שעוקבים אחרי חברות קטנות

 

[יבגני_ל]

האמת, בדקתי לפני כמה חודשים השקעה בראסל 2000, והמסקנה שלי מהסיפור היתה דומה לזו - הראסל מנצח את הסנופי באופן ניכר בשוק שוורי ומתכנס בשוק דובי לתשואות דומות.
אז אני מניח שאני צריך לחכות לשוק דובי אמיתי, ואולי זה לא עקרוני מבחינת תשואות אם מדובר ברכישה של ראסל 2000, או סנופי הפוך בשוק שוורי צעיר.
יש אולי הבדל, והוא אולי בעיקרו פסיכולוגי, שאם אני קונה סנופי הפוך, אז אני קונה את החברות הכי מצליחות לאחר ירידות, ובראסל 2000 אין את האפקט, אבל בכל מקרה, אני לא חושב שזה המצב.