הי,
כפי שידוע תעודות ממונפות פי 2 ופי 3 נשחקות עם הזמן.
עכשיו - אני סבור שמחיר האג"ח ארוך הטווח של ארה"ב ירד יותר מדי (מגלם תשואה שנתית של 5% ל-20 ו-30 שנה), ורוב הסיכויים שיעלה.
תעודת TMV עושה שורט של פי 3 ממחיר האג"ח, וכאשר תשואת האג"ח ירדה או נותרה יציבה - התעודה יורדת, כפי שאפשר לראות.
בקורונה התעודה הגיעה לשפל של 11 דולר - שאג"ח ל-30 שנה נתן 1.35% לשנה, והיום נסחרת פי 4 מזה - ב-45 בערך - כי האג"ח עלה ל-4.8%.
בהנחה שאני משער שזאת עלייה חד פעמית - ורוב הסיכויים שהריבית לטווח ארוך תהיה יציבה או תרד - שורט פי 3 על התעודה הזאת הוא לא מהלך עם תוחלת חיובית? (אם לונג לאורך זמן הוא בתוחלת שלילית, למעט מקרה קיצון של זינוק בתשואות כמו שהיה ב-3 השנים האחרונות).
כפי שידוע תעודות ממונפות פי 2 ופי 3 נשחקות עם הזמן.
עכשיו - אני סבור שמחיר האג"ח ארוך הטווח של ארה"ב ירד יותר מדי (מגלם תשואה שנתית של 5% ל-20 ו-30 שנה), ורוב הסיכויים שיעלה.
תעודת TMV עושה שורט של פי 3 ממחיר האג"ח, וכאשר תשואת האג"ח ירדה או נותרה יציבה - התעודה יורדת, כפי שאפשר לראות.
בקורונה התעודה הגיעה לשפל של 11 דולר - שאג"ח ל-30 שנה נתן 1.35% לשנה, והיום נסחרת פי 4 מזה - ב-45 בערך - כי האג"ח עלה ל-4.8%.
בהנחה שאני משער שזאת עלייה חד פעמית - ורוב הסיכויים שהריבית לטווח ארוך תהיה יציבה או תרד - שורט פי 3 על התעודה הזאת הוא לא מהלך עם תוחלת חיובית? (אם לונג לאורך זמן הוא בתוחלת שלילית, למעט מקרה קיצון של זינוק בתשואות כמו שהיה ב-3 השנים האחרונות).
