Follow along with the video below to see how to install our site as a web app on your home screen.
תזכורת: This feature may not be available in some browsers.
חשבון מסחר באקסלנס טרייד: סנט למניה במסחר בארה"ב (מינימום $5 לעסקה), פטור מדמי טיפול לשנתיים, קורס במתנה ובונוס 100 ש"ח למצטרפים חדשים. להצטרפות דיגיטלית לחצו כאן.
כלומר מוכרים נכסים סחירים כדי לשלם לאנשים שמשקיעים בנכסים לא סחירים.
אז אם אנשים יבקשו לפדות סכום כולל, שהוא מעבר לנכסים הסחירים שיש בקרן, לא יהיה מהיכן לשלם להם, זה דומה במידה מסוימת לבנק.
מה ההסתברות שזה יקרה? כנראה קטנה אבל לא אפס.
כלומר מוכרים נכסים סחירים כדי לשלם לאנשים שמשקיעים בנכסים לא סחירים.
אז אם אנשים יבקשו לפדות סכום כולל, שהוא מעבר לנכסים הסחירים שיש בקרן, לא יהיה מהיכן לשלם להם, זה דומה במידה מסוימת לבנק.
מה ההסתברות שזה יקרה? כנראה קטנה אבל לא אפס.
הנקודה שלי היא אחרת. כל מי שבמסלול מסויים מתחלק בהצלחה או בכישלון של אותו מסלול בלבד, ולא מתחלק ברווחים והפסדים של מסלולים אחרים.
מי שבמסלול עם אחזקה גבוהה של נכסים לא סחירים, יספוג את המכירה בהפסד של נכסים כאלו אם הקרן תצטרך להנזיל נכסים, ולא מי שבמסלול s&p500
הנקודה שלי היא אחרת. כל מי שבמסלול מסויים מתחלק בהצלחה או בכישלון של אותו מסלול בלבד, ולא מתחלק ברווחים והפסדים של מסלולים אחרים.
מי שבמסלול עם אחזקה גבוהה של נכסים לא סחירים, יספוג את המכירה בהפסד של נכסים כאלו אם הקרן תצטרך להנזיל נכסים, ולא מי שבמסלול s&p500
אבל האם זה עובד כך? לפי הבנתי מי שמשקיע בנכס בלתי סחיר יקבל במכירה את הערך של הנכס על הנייר, כך שאלו שימכרו קודם ירוויחו, כמו בריצה על הבנק. אי אפשר למכור, אפילו בהפסד, מהיום למחר, נכס בלתי סחיר כמו נתח בכביש 6
אין ספק, מי שימכור קודם ירוויח. מי שימכור אחרי שהקרן תיקלע לבעיית נזילות, יפסיד.
אבל איך זה קשור לטענה שלי שכל מסלול מתנהל כיחידה עצמאית ואין קיזוז בין רווח / הפסד של מסלולים שונים?
כי תאורטית אם כולם מוכרים, עד שאתה האחרון תגיע כבר מכרו את נייר הערך שלך, ואתה תצטרך לחכות ולראות מה תקבל מנסיון להנזיל נכסים לא סחירים, לא בטוח שתקבל את ערך הנייר. כל זה נובע מכך שאין קסטודיון שאחראי להחזיק את הנייר שלך תחת שמך
כי תאורטית אם כולם מוכרים, עד שאתה האחרון תגיע כבר מכרו את נייר הערך שלך, ואתה תצטרך לחכות ולראות מה תקבל מנסיון להנזיל נכסים לא סחירים, לא בטוח שתקבל את ערך הנייר. כל זה נובע מכך שאין קסטודיון שאחראי להחזיק את הנייר שלך תחת שמך
אתה מפספס את הנקודה שכל מסלול מתנהל בהפרדה, והחוסכים באותו מסלול מתחלקים בשווי הנכסים שהמסלול מחזיק.
יכול להיות שמסלול אחד יירד ב99% בשווי ומסלול אחר יעלה ב300%, וכל חוסך יקבל את התשואה של המסלול שלו.
אתה מפספס את הנקודה שכל מסלול מתנהל בהפרדה, והחוסכים באותו מסלול מתחלקים בשווי הנכסים שהמסלול מחזיק.
יכול להיות שמסלול אחד יירד ב99% בשווי ומסלול אחר יעלה ב300%, וכל חוסך יקבל את התשואה של המסלול שלו.
מסלולים אחרים אלו קופות אחרות? הכסף יושב בפול נפרד? אז בוודאי שלא אכפת לי. אם יש ריצה על בנק המזרחי ואני בפועלים מה אכפת לי? אבל בפול שלי אם כסף מושקע בנכסים לא סחירים יש מצב שאני לא אוכל לקבל את כל הכסף מיד.
מסלולים אחרים אלו קופות אחרות? הכסף יושב בפול נפרד? אז בוודאי שלא אכפת לי. אם יש ריצה על בנק המזרחי ואני בפועלים מה אכפת לי? אבל בפול שלי אם כסף מושקע בנכסים לא סחירים יש מצב שאני לא אוכל לקבל את כל הכסף מיד.
אני לא מבין את הטיעון שלך. אנחנו מדברים על אותה חברה מנהלת, לצורך העניין נקרא לה חברת "מירב גש".
אותה חברה מציעה קרן השתלמות במסלול מחקה s&p500, וקרן השתלמות במסלול כללי.
משה נמצא במסלול הכללי, ויוסי נמצא במסלול מחקה s&p 500. כעת התחיל מירוץ אל הבנק, והמסלול הכללי איבד נזילות.
למה שיוסי ייפגע?
כי תאורטית אם כולם מוכרים, עד שאתה האחרון תגיע כבר מכרו את נייר הערך שלך, ואתה תצטרך לחכות ולראות מה תקבל מנסיון להנזיל נכסים לא סחירים, לא בטוח שתקבל את ערך הנייר. כל זה נובע מכך שאין קסטודיון שאחראי להחזיק את הנייר שלך תחת שמך
אם הכסף במסלול מחקה s&p 500. נמצא בקופה נפרדת מהכסף במסלול הכללי אז לא, יוסי לא יפגע, זה מה שאמרתי, אחרת כן, כל מי שנמצא בקרן משותפת עם אנשים אחרים ובקרן יש נכסים לא סחירים ( בנק לדוגמא) חשוף לסיכוני נזילות. לא נראה לי שיש בינינו מחלוקת.
יכול להיות שהמסלולים מתנהלים בהפרדה אבל לי נראה שאם תהיה בעיה של נזילות במסלול כלשהוא, חברת הביטוח פשוט תעצור את כל המשיכות מכל המסלולים עד לבירור או הוראות מהמפקח.
יכול להיות שהמסלולים מתנהלים בהפרדה אבל לי נראה שאם תהיה בעיה של נזילות במסלול כלשהוא, חברת הביטוח פשוט תעצור את כל המשיכות מכל המסלולים עד לבירור או הוראות מהמפקח.