הנה הוכחה מתמטית:
1. לעובד מן המניין יש לפחות הידע שיש למשקיע חיצוני על החברה ממקורות גלויים? ברור שנכון.
2. לעובד מן המניין יש ידע פנימי על מה שקורה בחברה מעבר למקורות הגלויים? ברור שנכון.
ולכן, ברור שהידע של עובד= ידע חיצוני + פנימי > הידע של משקיע חיצוני
מ.ש.ל
.
יש בהוכחה בעיה גם פרקטית וגם תיאורטית.
פרקטית - כי עובד, במיוחד בחברה גדולה ונסחרת, רואה רק חלק קטן מהעולם של החברה, ולרוב גם לא משקיע בניתוח פיננסי מעמיק של החברה בה הוא עובד.
לעומת זאת, גופי השקעות מקצועיים משקיעים את הזמן לעבור על הדוחות הכספיים של החברה, המתחרים, הספקים ועוד מידע רלוונטי להחלטות על תמחור - ככה ש
בפועל לגופי השקעה חיצוניים יכול להיות יותר מידע רלוונטי.
יותר מזה, לגופי השקעה חיצוניים בהחלט יכולה להיות גישה שלעובד בחברה
אין.
אם למשל העובד הוא איזה מנהל בדרג ביניים בוולמארט לצורך הדוגמא, הוא אולי חשוף לביצועיים פינסיים של חנות/איזור מסוים, עוד לפני פרסום הדוחות הרבעוניים.
מה יודעים גופי השקעה חיצוניים? אחד הסיפורים שאני מכיר למשל הוא שהשתמשו בצילומי לווין (בתור מקור מידע חיצוני בתשלום) של החניונים של מרכזים מסחריים בזמנים שונים לאורך היום/שבוע/שנה כדי לראות (בעזרת ניתוח תמונה) כמה חניות תפוסות ופנויות יש ומשם לעשות הערכה של נפח המכירות (או לפחות המגמות) - הרבה לפני שהדוחות מתפרסמים, ובראייה הרבה יותר רחבה מאשר חנות בודדת או איזור מסוים בלבד.
סתם, עוד דוגמא מהתקופה האחרונה לסוג מידע שאפשר לרכוש - יש איזה שירותי חינמי שהיה מבקש גישה לתיבת הדואל שלך, והיה מאפשר לך בקלות לעשות unsubscribe מכל מיני תכתובות (ואולי עוד פיצ'רים, לא זוכר בדיוק). מה היה המודל העיסקי? השירות
מכר את המידע על החשבוניות של המשתמשים שהם קיבלו בדואל (לכאורה באופן שהוא אנונימי ו-aggregated) בתור "מודיעין עיסקי" - זה עלה במסגרת איזו כתבה על איך אובר עקבו אחרי הפעילות העיסקית של Lift, המתחרה שלהם.
אם אתה רוכש גישה למידע כזה - יכולה להיות לך גישה למידע מעודכן
ורוחבי על פעילות של חברה מסוימת, שרק לעובדים בכירים של אותה החברה עצמה יש.
) לא נמצא באותה רמת ידע לגבי חברה מסויימת כמו השוק בכללותו . ראיתי בעשור האחרון כל כך הרבה דוגמאות לחוסר יעילות השוק בטווח הקצר שמשהו בי פשוט לא מוכן לוותר על התענוג של לנסות.
