לא. הסרגל מדידה שלך (שווי מטבע הדולר) השתנה - מודד ביחידות (דולרים) קטנות יותר. אם תיאורטית לא היה שום שינוי אחר בשווי של מדדי המניות - הם היו עולים (שווים יותר כשנקובים בדולרים קטנים יותר), או נגיד שווים אותו דבר במטבע אחר שלא זז (נגיד שקל). בפועל זה מתחבר עם הרבה רעש ותנודות אחרות בשווי הנכסים עצמם, אבל העיקרון נותר.
מה שכתבתי נכון כשאת מחזיקה נכס ריאלי כלשהו - בין אם זה מניה או שק חיטה. אם החזקת במזומן - אז אכן שווי המזומן הזה יכול לרדת.