הכותרת הוא ציטוט מלפני מספר שנים של מייקל ברי שטוען לבועה בשוק ה-ETF.
"50% מהמסחר המנייתי בארה״ב כיום נעשה דרך מוצרים פאסיביים מחקי מדד."
"הצמיחה של חברה לא תהיה ביחס לביצועים, אלא ביחס לגודל העכשווי שלה - החברות הכי גדולות יתנפחו בשיעורים גבוהים, והחברות הקטנות יגדלו בשיעור קטן. ויש בכך נזק: מנגנון השוק, שאמור לדרג חברות לפי הביצועים שלהן, מאבד מהאפקטיביות שלו, פשוט מכיוון שכבר אין סלקציה, ואין ״ברירה טבעית״, כל עוד 50% מההחלטות הן אוטומטיות"
אני עצמי מחזיק תיק פאסיבי המורכב מ-S&P500 ו MSCI שווקים מפותחים, אבל אני לא יכול להרפות מהטענה של ברי, שכן האם מדובר בבועה?
לא מזמן האזנתי לסוחר שאמר שכמות הזהב בעולם היא כ 200,000 טונות. זו הכמות הנמכרת פיזית. לעומת זאת, בורסת הזהב של לונדון סחרה בשנת 2017 ב1.5 טונות זהב (אני מכיר בהגיון של חוזים עתידים\עקיבה סינטטית\Margin Account), אבל מרגיש לי שכל המגדל הסינטטי הזה עלול לקרוס כמו בולען במחלף השלום.
כנ"ל בשוק ה-ETF.
מחשבות אלו לא נותנות לי מנוח.
בכלל, אפשר לטעון שכל הכלכלה המודרנית המבוססת על יחס רזרבה גבוה (10% בארה"ב אאל"ט) היא בועה (בעודי כותב, אני נרגע מעט כאשר אני נזכר שלארה"ב כמויות אדירות של מטילי זהב ב Fort knox)
אני שומע לאחרונה את הביטוים Inflate or Die, De-Dollarization, US Debt Ceiling Default יותר ויותר.
הריב בין יו"ר בית הנבחרים לבין הממשל על פתרון החוב המטורף של ארה"ב מתנהל כמו הקרקס אצלנו של ה"רפורמה" המשפטית שמקדמים פה - זה מאותת לי שלא הולכים לפתור את הבעיה באופן אמיתי.
שרת האוצר של ארה"ב אמרה שתחזיר את הכסף ללקוחות SVB (גם לאלו שיש להם מעל 250,000 דולר). מאיפה תממן? הרי לא יעלו מיסים ולא יקצצו, אז יגבירו את קצב המדפסת בFED? מה זו ההפקרות הזאת? אולי פוטין צדק בנאום מינכן ב2007 שטען שיש לשים סוף לכך שרק מעצמה אחת מכתיבה את הטון, ושהעולם צריך להיות רב קוטבי (אין קשר למלחמה הנוכחית באוקראינה, ואני לא בא להצדיק אותה).
מרגיש לי שאם מחר הנשיא הסיני נותן פקודה לפלוש לטיוואן, הכל מתמוטט פה כלכלית (רץ מהר לבדוק כמה אחוז TSMC מהS&P500)
שומע בחו"ל ביקורות רבות על הFED.
שר התקשורת בישראל טען לאחרונה שאפשר להחליף את נגיד בנק ישראל ברובוט שיקבל החלטות.
הדברים הללו מסוכנים.
אם המפקח על הבנקים בישראל קורא את זה - תודה לך.
אם הנגיד קורא את זה - במקום לקנות דולרים, תקנה זהב, קונכיות, טיטניום, דשן איכותי לגידול פירות וירקות.
תודה לאל שיש לנו גז טבעי, מתקני התפלת מים ותעשייה בטחונית - לא קשור לכלום. שר האנרגיה, לא ליצא גז עבור ניירות!
הכלכלה הגלובלית שברירית ביותר. אם כך, איך נתמודד עם ההתחממות הגלובלית? אני דורש תשובה מיובל נח הררי לפוסט.
למה אף מנהיג פוליטי בארץ ובעולם לא מדבר על מגדל הקלפים הזה? לא יתכן שזה רק בראש שלי.
נתפסתי רצון עז לפרוק את אשר על ליבי, אין בהכרח קשר בין כל הדברים שכתבתי.
סליחה על הבורות אם אני מפספס משהו.
