אבל באמת לפי דעתך החברה היא במקום תחרותי/תפעולי/טכנולוגי כל כך חזק שהסיכון פחות או יותר מסתכם בזה שאלון ימשיך לנהל את החברה ?
כן. זה לא שאין סיכון, אלא שכל עוד אלון מוביל את החברה אני בטוח שהיא תצליח. ואני מאד מקווה שלא נגלה ב-10 השנים הקרובות מה יקרה אם הוא לא.
אני יוכל לתת תרחישים בהם החברה היא מנופחת בשווי ותרחישים אפשריים בהם היא בשווי נמוך
אני לא טוען (ולדעתי גם לא אף אחד ברצינות) שהיא בשווי נמוך היום. הייתי שמח לקנות אותה בשווי נמוך יותר משמעותית, אבל כיוון שאני לא היחיד שרואה את פוטנציאל הצמיחה של טסלה מתממש, השוק לא מוכן לתת לטסלה שווי נמוך יותר משמעותית, היום. זה יכול להשתנות בהרף עין.
כשאני מסתכל על הצורה שבא אתה משקיע זה נראה לי כמו אחת לאחת ליפול לכל מלכודת שמשקיע יכול ליפול אליה:
יש מצב, אני רחוק מחף מטעויות. טעויות ההשקעה שלי פרוסות בכל רחבי הפורום.
בא נעבור על הרשימה שלך, היא מרתקת:
1. להכנס להשקעות לאחר שוק שוורי ארוך(בלבול בין גאונות לשוק שוורי).
לא יודע כמה זה נכון עבורי, בכללי הקצאת המניות שלי נעה בין 30-70% מאז שהתחלתי להשקיע, ואני מעולם לא מכרתי בפאניקה ולא התנפלתי על מניות בשיא. במשבר הקורונה, קראתי לא נכון את הסיטואציה ולצערי התעכבתי יותר מדי זמן והתחלתי לקנות מניות רק באוגוסט 2020 במקום במרץ 2020 (וזאת הייתה גם תקופה נורא לחוצה בחיים האישים אז די התרחקתי מהתיק ושוק ההון). לגבי טסלה בפרט, לא עקבתי אחרי טסלה עד תחילת 2021, והתחלתי לקנות באזור ה-600 ומעלה. ה-IRR שלי על טסלה נכון לרגע זה הוא 300%, זה לא חוכמה גדולה בתקופה קצרה של כחצי שנה, אבל לא קפצתי עליה בשיא. השוק בכללותו שורי, כן, אבל אני משקיע מ-2014 את כל מה שיש לי.
2. ניתוחים שטחיים ובעיקר אופטימיים מאד. רואים רק מה יכול וכמה להצליח והשאלה העיקרית זה כמה התשואה תהיה גבוהה.
אני לא חושב שהניתוח שלי של טסלה הוא שטחי. אני לא אנליסט של WS, אבל אני מנסה להכיר את הכל ולענות על כל שאלה עם עובודת ודעות מבוססות. אופטימי, בהחלט, אבל אני מכיר גם את כל ה-counter arguments.
3. הצעד הכי חשוב שאני מכיר בהשקעות זה ניתוח של הdownside לעומק… לנסות להבין בצורה הכי עמוקה איפה דברים יכולים להשתבש .. דורש ידע עמוק בכל תחום שהחברה נוגעת בו.
אני חושב שיש לי ידע רוחבי לגבי כל מה שהחברה נוגעת בו, הוא לא שטחי אבל מודה שהוא לא עמוק מאד. אני לא domain expert בשום נושא שהוא ליבתי לטסלה, למעט אולי ידע אישי מקצועי ב-ML.
4. אדישות למחיר…. שום השקעה לא שווה מחיר אינסופי.
לא אדיש למחיר. הרגשתי די טוב לקנות ב-600-700, אבל פחדתי להקצות יותר מדי לטסלה כמניה בודדת. כאשר המחיר זינק ל-1200 אחרי ההכרזה של הרץ, מכרתי אופציית קול כי זה הרגיש לי אופורי מדי ללא ביסוס בטווח זמן קצר מדי, סגרתי את הקול ב-900 כאשר ה-FUD על המכירות של מאסק היו בשיא וזה היה *אחרי* שהיה ברור שהוא קרוב לסיום המכירות ושהוא רק מגדיל את אחוז הבעלות שלו בחברה, זה היה market price dislocation מקומי ברור, אז סגרתי את הקול וקניתי עוד מניות. איך ש״החדשות״ (במדיה) יצאו שמאסק סיים למכור, המניה עלתה איזה 10%. קניתי היום משמעותית עוד מניות טסלה (כ-3% מהתיק) לא כי אני אדיש למחיר, אלא כי אני רואה את המחיר יורד בגלל חששות הריבית (שלדעתי לא יהיו נוראיות בטווח ארוך) בזמן שהכל בחברה רק הולך ומשתפר, ובייחוד לאחר רבעון מפוצץ ראשים.
5. משקיעים ללא ניסיון עיסקי/יזמי משקיעים בחברות(לומדים לא מעט כאשר אתה מריץ חברה , מתמודד עם מתחרים /עובדים /קשיים יום יומיים של ניהול עסק). חוסר הבנה אמיתי בשל חוסר ניסיון במורכבות ואי וודאות של ניהול עסק והשקעות.
אני לא מדבר על זה יותר מדי בפורום, אבל יש לי נסיון עסקי-יזמי בעסקים מצליחים וכושלים.
6. השקעה בתחומים החמים התורנים.(dot com, nifty fifty)…תמיד הסתיים במפח נפש….
זאת קצת הכללה, אתה נותן דוגמאות למפחי נפש אבל מתעלם מהצלחות מסחררות (סתם לדוגמא, קריפטו עד היום זאת הצלחה מסחררת, למרות שקוראים לה fad כבר יותר מעשור). הדברים שאני מוכן לקבל ללא עוררין וללא וויכוח זה: השווקים לא זולים. יש צפי\סכנת עליית ריבית בגלל אינפלציה. זה יכול לגרום לירידת מכפילים, אבל כמו שרשמתי בהודעה הקודמת, ממה שאנחנו *כבר יודעים* על תוכניות הפד והאינפלציה, כיווץ המכפילים כבר קרה וזה מתבטא ב-carnage של מניות צמיחה קטנות ובקרנות של ARK. ככל שזה יכל להשפיע על טסלה זה כבר השפיע. כמובן שבעתיד אולי נגלה שהפד יהיה יותר אגרסיבי משהשוק מעריך או שהאינפלציה תהיה יותר חמורה משהשוק מעריך, אני לא יודע, זה יכול להיות גם פחות מהשוק מעריך, אני לוקח את זה כסיכון לשווי של טסלה וזאת אחת הסיבות למה ההקצאה שלי היא לא הרבה יותר גבוהה, אבל בטווח השקעה של 5 שנים אני חושב שזה non risk לחברה טסלה, זה ריסק רק לוולטיליות במחיר בתקופה של השנים הקרובות.
7. הקשבה ל promoterים אשר מקדמים את ההשקעות הללו.
כן אני מקשיב לאנשים שהם 100% טסלה ומדברים על טסלה כל היום, אבל הם גם האנשים שמביאים את המידע הכי איכותי על טסלה, ובזכותם אני יודע את כל מה שאני יודע על החברה ואני רואה בשקיפות איך במדיה מפיצים FUD ולעיתים שקרים וחצאי אמת מכוונים. כדי לא לייצר לעצמי יותר מדי bias ו-echo chamber אני מנסה גם להקשיב לדעות שליליות על טסלה והלכיר את הטיעונים הנגדיים. אבל אני די בטוח שהפתרון הוא לא להקשיב פחות.
8. השקעה אצל גורואים משקיעים תורנים אשר הם בעיקר משווקים בעלי נוכחות במדיה אשר השקיעו בטרנד האחרון ללא רקע ארוך של ביצועים .(Ross Gerber ? Ark).
אשם. אבל אני מנסה לאזן בין גישות שונות. ארק זה 7.2% מהתיק.
9. אנשים אשר משקיעים בשיטות שהוכיחו את עצמן כשיטות אשר קורסות באופן יוצא מן הכלל.(לבחור את המנצח בתחומים חדשים כאשר אין היסטוריה של הצלחה לנבא בין אלו שנכנסים לתחום חם לבין אלו שיהפכו את זה לחברה אמיתית ורווחית …)
לא כל כך מבין את הנקודה פה.
10. צריכת תוכן מאנשים בעלי אינטרסים סותרים/פשוט ללא שום רקע המצדיק להקשיב להם …אבל תוכן שמאושש את בהנחות האופטימיות וממשיך לאפשר להאחז בחלום.
(משנה מי ״הגיבורים״ שלך בכל תחום )
נראה לי די דומה ל-7. אני בוחר בקפידה את מי אני מאזין לו ואני מוודא שאני יודע למי אני מאזין ומה האינטרסים שלו והידע שלו, בדיוק כדי להבין את ניגודי האינטרסים. אני חושב שיש לי חוש אופי לא רע לאנשים אחרי שאני מקשיב להם מספיק זמן.
11. תזמון השקעות, buy the dip, וכו
כן אני מתזמן מדי פעם, ואני אוהב לקנות את הדיפ.
עכשיו זה לא פוסט שבא להתנשא(לכולנו יש חוזקות וחולשות וידע שונה), בטח לא לשנות את דעתך אני לא חושב שזה באמת אפשרי … והאמת היא לחלוטין לא רק אצלי… ויכול מאד מאד להיות שאני טועה ורואה דברים בצורה מאד לא נכונה … אני אפילו רושם את זה כאן בעיקר בשביל שבעתיד יהיה אפשר ״להוכיח״ אותי … כי באמת איך שאתה משקיע נראה לי כמו הדרך הכי לא נכונה לגשת להשקעות ואם היא כן נכונה אני ארצה ״לדחוף את האף שלי בזה״ כדי ללמוד מהטעות.
ושלא יהיה מובן באיזשהי צורה אחרת, מאחל רק בהצלחה בהשקעות ויש הרבה דרכים לנירוונה… אבל הדרך שלך פשוט נוגדת את כל מה שאני מכיר .
אני מעריך מאד את מה שכתבת, כי אני יודע שזה בא רק ממקום טוב. אני לא חף מטעויות, ואני מקווה שאני לא טועה יותר מדי. לצבע אין כסף, תשואה של 20% היא אותה תשואה בלי קשר לאם השקעת בטסלה או זהב או דירה בתל אביב. אני מאמין אדוק שכל אחד צריך להשקיע בדרך שהיא מתאימה לו, שמאפשרת לו לישון בלילה ולשרת את המטרות שלו, וזה לא משחק סכום אפס, בשוק ההון כולם יכולים להרוויח וזה לא בא אחד על חשבון השני. מאחל גם לך רק הצלחה!
