האם הקריסה הגדולה הגיעה

[קפה שחור]

ואם תוכנית ההשקעה שלי היא ״תהיה מיודע לגבי התשואות בשוק ותתאים את ההקצאה לנכסים באופן שמטיב עם היעדים שלך״? אני באמת שלא רואה סיבה למה החלטה אחת שקיבלת כשהתחלת להשקיע צריכה לקבע את ההשקעות שלך לשארית חייך. האם אנשים לא לומדים דברים חדשים עם הזמן? האם השוק לא משנה את פניו לאורך זמן? נראה לי מופרך.

אני מסכים עם מה שכתבת, ועדיין, שינוי של חצי אחוז באג"ח ל 10 שנים לא אמורה לשנות את התוכניות שלך - זאת דעתי

 

[בת העמק]

אני באמת שלא רואה סיבה למה החלטה אחת שקיבלת כשהתחלת להשקיע צריכה לקבע את ההשקעות שלך לשארית חייך.

לא הבנתי. ההחלטה שלך על פיזור ההשקעות אמורה לנבוע משיקלול של מתי תצטרך את הכסף ובשביל מה+יכולת הכלת סיכונים סובייקטיבית.
אם במשך הזמן יש שינוי בשיקלול אז הפיזור צריך להיות מתואם לזה החדש. אבל מה הקשר ל:

האם אנשים לא לומדים דברים חדשים עם הזמן? האם השוק לא משנה את פניו לאורך זמן?

איזה דבר חדש אתה לומד או איזה שינוי בשוק נוצר שיגרום לך לשנות את השיקלול?

 

[גרהם]

איזה דבר חדש אתה לומד או איזה שינוי בשוק נוצר שיגרום לך לשנות את השיקלול?

כפי שכתבת, מטרת ההשקעה היא בשביל להשתמש בכסף במועד עתידי מסויים. תשואת האגח החדשה נותנת לי יותר כסף בעתיד ולכן ייתכן שאבחר בה.

 

[ההוא מהדרום]

קר מזכיר שיש אפשרות להגדיר טווח השקעות.
גרהאם עושה ככה לדוגמה.

 

[adamshalev]

אני מסכים עם מה שכתבת, ועדיין, שינוי של חצי אחוז באג"ח ל 10 שנים לא אמורה לשנות את התוכניות שלך - זאת דעתי

התשואה הייתה 1.36% לפני שנתיים. זה שינוי של כ-2%, אולי זה רלוונטי? לא יודע, אני טוען טיעון כללי לא לגבי האחוז הספציפי עכשיו לאדם ספציפי.

משיקלול של מתי תצטרך את הכסף ובשביל מה

שזה גם משהו שיכול להשתנות עם הזמן

יכולת הכלת סיכונים סובייקטיבית

זה לחלוטין יכול להשתנות עם הזמן

איזה דבר חדש אתה לומד או איזה שינוי בשוק נוצר שיגרום לך לשנות את השיקלול?

על עצמי כמשקיע, על סוגי השקעות פרטניות שאולי הכרתי פחות בעבר, כמו נדל"ן, או סוגים ספציפיים של אג"ח, קרנות גידור ועוד.

 

[גרהם]

בהמשך לדברים הנכונים של אדם, עליית התשואה בנכס בטוח יכולה להוביל גם להקטנת משקלו בתיק.
למשל, אם אדם בפרישה מחזיק נכס בטוח לצורך מחיה מהתשואה ואת שאר התיק הוא מוכן להשקיע בסיכון גבוה, אז עליית התשואה של הנכס הבטוח תביא דווקא להגדלת החלק המסוכן בתיק.

 

[קפה שחור]

בהמשך לדברים הנכונים של אדם, עליית התשואה בנכס בטוח יכולה להוביל גם להקטנת משקלו בתיק.
למשל, אם אדם בפרישה מחזיק נכס בטוח לצורך מחיה מהתשואה ואת שאר התיק הוא מוכן להשקיע בסיכון גבוה, אז עליית התשואה של הנכס הבטוח תביא דווקא להגדלת החלק המסוכן בתיק.

למה? אתה מאזן לפי תשואות או לפי שווי בתיק?

 

[מתכנת]

למה? אתה מאזן לפי תשואות או לפי שווי בתיק?

עם מה אתה קונה במכולת?
תשואות זה יפה, אבל עלות המחיה היא סכום אבסולוטי, אם כעת הנכס הסולידי מניב תשואה גבוהה יותר זה אומר שאפשר להקטין את המשקל (והשווי) שלו ועדיין להינות מרווחים באותו סכום כבעבר.

 

[קפה שחור]

עם מה אתה קונה במכולת?
תשואות זה יפה, אבל עלות המחיה היא סכום אבסולוטי, אם כעת הנכס הסולידי מניב תשואה גבוהה יותר זה אומר שאפשר להקטין את המשקל (והשווי) שלו ועדיין להינות מרווחים באותו סכום כבעבר.

אז אתה טוען שכאשר האג"ח עולה עלייך למכור במקום לקנות?
כל זה בלי להתייחס למה ששאר התיק עושה...

עריכה:
בגלל שאלת "עם מה אני קונה במכולת" אתה כנראה מתייחס לשלב הפרישה
בהודעות שכתבתי, אני מתייחס לשלב הצבירה וקריאת הודעתו של @גרהם מחדש, אני מבין שהוא התייחס לפרישה

 

[FIYaacov]

אם כעת הנכס הסולידי מניב תשואה גבוהה יותר זה אומר שאפשר להקטין את המשקל (והשווי) שלו ועדיין להינות מרווחים באותו סכום כבעבר

בהתעלם משאר התיק?

 

[בת העמק]

שזה גם משהו שיכול להשתנות עם הזמן

כן, התייחסתי לזה

אם במשך הזמן יש שינוי בשיקלול אז הפיזור צריך להיות מתואם לזה החדש.

אבל את זה אני לא מבינה

על עצמי כמשקיע, על סוגי השקעות פרטניות שאולי הכרתי פחות בעבר, כמו נדל"ן, או סוגים ספציפיים של אג"ח, קרנות גידור ועוד.

כי מה זה קשור לקבלת החלטות על האלוקציה? לי זה נראה יותר כמו איך לעבור מכלי אחד לשני כדי למקסם את התשואה בזמן הקצר ביותר. אני טועה?

 

[מתכנת]

בהתעלם משאר התיק?

לא הבנתי.

 

[FIYaacov]

לא הבנתי.

אתה אומר: "אגח מניב עכשיו יותר אז אגביר את האחוז המוקצה לאגח"
אתה מתעלם משאר התיק שלך...

 

[adamshalev]

כי מה זה קשור לקבלת החלטות על האלוקציה? לי זה נראה יותר כמו איך לעבור מכלי אחד לשני כדי למקסם את התשואה בזמן הקצר ביותר. אני טועה?

כולנו מנסים למכס תשואה (ביחס לסיכון שאנחנו מוכנים לקחת). אבל האופן להשיג את המטרה הזאת - אין שום סיבה לחשוב שיש רק דרך אחת לעשות את זה ושהבנת מה היא בדיוק כשבחרת את ההקצאה לתיק.

 

[מתכנת]

אתה אומר: "אגח מניב עכשיו יותר אז אגביר את האחוז המוקצה לאגח"

(רק להבהרה בהמשך לדברי @גרהם דיברתי על תיק בשלב פרישה)
להיפך, אם אג"ח מניב כעת יותר אז אוכל להקטין את משקלו בתיק*, כי ניתן להשקיע פחות ולהגיע לאותו סך תשואה רווחים.

*נתעלם שניה מהעובדה ששווי האגח מושפע בצורה אוטומטית מהתשואה וייתכן שמשקלו כבר ירד כתוצאה מכך, לכן לא נתייחס כרגע לפעולת האיזון אלא להחלטה על שיעור הקצאת האג"ח בתיק.

 

[DorA]

כולנו מנסים למכס תשואה

דבר בשם עצמך בבקשה. בינתיים לפי דבריך הניסיונות שלך ל-"מיקסום תשואה" שברו לך את שתי הידיים. אתה לא חושב שאולי כדאי להפסיק לנסות?

 

[סטרבו]

דבר בשם עצמך בבקשה

אבל.. זה מה שלומדים באקדמיה.

 

[DorA]

אבל.. זה מה שלומדים באקדמיה.

Those who can't do, teach​

 

[adamshalev]

דבר בשם עצמך בבקשה. בינתיים לפי דבריך הניסיונות שלך ל-"מיקסום תשואה" שברו לך את שתי הידיים. אתה לא חושב שאולי כדאי להפסיק לנסות?

DorA, לזה הדרדרת? ללחתוך משפטים לחצי ולהוציא דברים מהקשרם בכוונה?
לי אין שום בעיה עם הכסף שהפסדתי, כמו שאין לי שום בעיה עם היותר כסף שהרווחתי.

 

[DorA]

DorA, לזה הדרדרת? ללחתוך משפטים לחצי ולהוציא דברים מהקשרם בכוונה?

חבל שאתה לא מתייחס ברצינות לביקורת. אתה לעולם לא תלמד מהטעויות של עצמך אם תתעלם מביקורת של אחרים. בינתיים אתה רק חוזר על הטעויות הישנות שוב ושוב.