תוצאות החיפוש

אתה יכול בבקשה להפנות לרפרנס מדוייק? איזה פוסט של אסף צימרינג? איפה אפשר לראות את התשובות של פאמה?

מה זה איזה בדיחה פנימית? אפשר להסביר לחיצוניים?... ובקצרה?

נניח אני עובד 20 שנה. כל שנה אני מפקיד X כסף שאני חוסך לאינדקס של מדד מניות גדול. למשל (רק דוגמא חברים): S&P500 או משהו קרוב לזה. אחרי 20 שנה, בכוונתי למשוך כל פעם סכום מסויים לצורך מחייה. עכשיו אבחן 2 אסטרגיות: 1. המשקיע הפסיבי הקאלסי. משקיע כל פעם באותה קרן סל, למשל VOO. מכיוון שתשלום מס רווח...

כידוע תעודת הסל שמאד חביבה פה על אנשים VT (מניות כל העולם) מחולקת למעשה להשקעה בארה"ב VTI ומניות בכל שאר העולם VXUS. בערך חצי חצי. כשמסתכלים על טווח ארוך: 5 ו-10 שנים ההשקעה בארה"ב נותנת תשואה גבוהה משמעותית מ-VXUS. אבל גם בטווחים קצרים, למשל בשנה האחרונה VXUS בהפסד של 1.5% ו-VTI ברווח של 7.3%...

כצפוי הפוסט הזה עורר הרבה תגובות שליליות. זה ניכר בזה שאף לא אחד אהב את מה שכתבתי, וככל שהתגובה הייתה יותר שלילית: יותר אהבו אותה. אבל, לצערי חוץ מ-MMM אף לא אחד מצא טיעון רציונלי (ולא אמוציונלי) כנגד הטענה שהעליתי. בגדול את רוב התגובות השליליות מסכמת התגובה הבאה: נכון מאד. אבל אין תפקיד כזה...

רוב האנשים ה"סולידיים" סולדים ממחשבה על תשלום לעוזר/ת בית. הרי אפשר לנקות את הבית לבד ובקלות. אני שואל את השאלה הלוגית - פילוסופית הבאה: בהנחה שמס ודמי נסיעה הם זניחים: נניח ששעת עוזרת בית עולה X ש"ח לשעה. עכשיו אם מר סולידי מעדיף לנקות בית במשך שעה את הבית מאשר לשלם X ש"ח, האם לא נובע מכך שמר...

זה מאד מעניין. מה שאתה אומר שמפתחים בחברת תרופות לא שקולים למפתחים בחברת תוכנה. אם זה נכון זה מעוות מאד את חישוב רווחי החברות. אבל למה זה בעצם? זה לא סותר את עיקרון ההקבלה? הרי אם מפתחים תרופה עכשיו ברור שהרווח יגיע עוד הרבה שנים.

אני מעלה נושא ישן בעקבות ספר שאני קורא "stocks in the long run". עקרון ההקבלה קובע שהוצאות על שכר מפתחים לא יחשב כהוצאה, ולכן לא פוגעות ברווח. הנה מה שכותב המחבר פרופ' ג'רמי סיגל (עמוד 153): For example, Pfizer, one of the world’s largest pharmaceutical firms, spent about $8 billion in 2012 on...

לאחרונה גיליתי שאני לא מבין משהו מהותי בשוק ההון, ואשמח לקבל הבהרות. מניות ערך value stocks, מוגדרות כמניות שמחלקות דיבינדים גבוהים, שהרווח יחסית למחיר גבוה, או P/E נמוך. הם נחשבות יותר מסוכנות כי על מנת שיתנו יותר כסף, השוק צריך לשנות את התפיסה שלו לגביהן. כלומר: P/E נמוך מעיד על מנייה יותר...

נשמע מוזר: מה שאתה אומר הוא שהיום יש לה הוצאות מכירה שיווק פרסום מאד מאד גדולות, בסדר גודל של כל ההכנסות שלה. אבל עוד שנתיים ההוצאות האלו יפחתו משמעותית? למה? מה יקרה עוד שנתיים שלוש להוצאות האלו? לאן הן יעלמו?

בדיוק עלית על הנקודה שאותה אני לא מבין: אתה אומר שהחברה מגלגלת את ההכנסות לצמיחת העסק, ולכן נשארת עם שולי רווח נמוכים. אבל לפי עיקרון "ההקבלה": זה לא אמור ליהיות כך. מה שאמור לקרות זה שהרווח אמור ליהיות מאד גבוה, ומתוך הרווח החברה מחליטה לחלק פחות דיבידנדים ולהשקיע בעתיד. אם זה היה כך, אז מכפיל...

תודה על תשובתכם, אבל לדעתי אתם מפספסים משהו חשבונאי בסיסי או שאני מפספס. להגיד השוק חושב שאמזון תרוויח יותר בעתיד --- את זה אני מבין היטב. אבל השאלה הגדולה היא זאת: למה הרווח כ"כ נמוך היום? לאמזון היו הכנסות של 113B . איך הגענו לרווח של 1.17B ? לאן נעלמו כל ההכנסות? על מה אמזון משלמת כ"כ הרבה...

לאחר הדיון "רווחים של חברות", הבנתי שאני עדיין לא מבין דבר מאד בסיסי. אשמח אם תאירו את עיני. ניקח דוגמא (דוגמא בלבד, זה יכול ליהיות הרבה חברות אחרות): חברת amazon היא חברת צמיחה. יש לה רווחים כ-1.2 מליארד דולר, והיא שווה כ-326 מליארד. כלומר, מכפיל רווח 284. משהו עצום. נשאלת השאלה למה בעצם? לפי...

אז את הפטור ממס שבח אני יכול ״לתרץ״. ההסבר הוא שאם אדם חי בדירה ששווה מליון שקל, והוא רוצה לעבור לעיר אחרת לדירה ששווה מיליון שקל, הרי שמס שבח יכול לחסום אותו. זה ״לא הוגן״ כי הוא בסהכ רוצה להתנייד למקום אחר. אין סיבה שבגלל שהוא רוצה להתנייד הוא צריך לעבור לדירה פחות שווה, בגלל המס. לכן, גם...

אני מבין. רק השאלה היא מה גובה הבלאי. אם גובה הבלאי נמוך מ-0.375% בשנה, אז עדיף לספוג את הבלאי ולשלם מס מופחת 10%. לפי דעתי, זה המצב. הבלאי (תיקונים, שיפוצים, עורכי דין, וכו') נמוך בהרבה מ-0.375% בשנה. אבל אין לי דירה אז אולי אני טועה.

תשובה יפה, אבל נראה לי שזה קצת מוגזם (וזאת גם הסיבה שכולם בוחרים את מסלול 10%). בוא נדבר על מספרים: נניח שכר דירה על דירה הוא 2.5%. על זה 25% היה נותן 0.625%. במקום זה 10% נותן 0.25%. ההפרש הוא 0.375%. האם עלויות תיקונים מגיעים ל-0.375%? לא נראה לי. בלאי יש בהחלט על דירות חדשות והוא גבוה, אך אין...

המס על שכר דירה הוא 10%, ומס על דיבידנדים של מניות ואג"ח צמוד הוא 25%. למה בעצם יש הבדלי מס כאלו? האם זה כדי לעודד השקעה בנדל"ן? אבל מה ההגיון בזה? מישהו במקרה יודע?

@ogi , ראשית תודה על הדוגמאות. ניכר שהשקעת זמן ומחשבה, ואני מודה על כך. עכשיו, אומר לך למה אינני מסכים: הנקודה היחידה בדוגמאות שלך שאני חושב שהיא שגוייה היא זאת: אתה בונה מודל של חברות עם תשואה על הון ורווחים, ואז מניח שמכפיל הרווח של החברה לא קשור לזה. נתבונן רק לצורך ההמחשה על חברה א' שלך...

לא אמרתי שהיא בהכרח מתבלה. אם החברה רוכשת קרקע או קונה נכס, זה מבחינתי שקול לדיבידנד. אם היו נותנים לבעל מניות את הכסף כדיבידנד הוא היה קונה עוד מניות בכסף הזה: הרי אנחנו מדברים על התשואה של מדד המניות, שכוללת השקעה מחדש של דיבידנד. לכן מצב כזה שקול לדיבידנד. אבל אני דיברתי על מצב בו משלמים...

אז כנראה שאני לא מבין דבר בסיסי: כאשר חברה מוציאה כסף לשם הגדלת הרווחים בעתיד זאת השקעה נכון, ולא יורד מהרווחים של השנה. אבל הוא אמור לרדת מהרווחים של שנים הבאות . אז לטווח ארוך מה זה משנה? לצורך העניין, נניח שהיינו מאחדים ביחד את כל דוחות הוצאה / הכנסה של 10 שנים הבאות לדו"ח אחד. במקרה כזה...