MSCI EUROPE - חשיפה ליורו

[The Diversifier]

האם מישהו יודע לומר משהו על הסיכון באי גידור היורו בקרנות איריות המחקות את MSCI EUROPE.
אני יודע שיש כתיבה כי לא צריך לגדר את השקל ביחס לדולר.
האם ייתכן שהמסקנות תהינה שונות לגבי השאלה האם צריך לגדר את השקל מול היורו?

 

[איניגו מונטויה]

אני יודע שיש כתיבה כי לא צריך לגדר את השקל ביחס לדולר.
האם ייתכן שהמסקנות תהינה שונות לגבי השאלה האם צריך לגדר את השקל מול היורו?

אין הבדל.
אם יש לך מניה, יש לך שבריר בעלות על חברה, לכן זה בכלל לא משנה באיזה מטבע היא נקובה
(אלא אם כן בא לך להמר על שער החליפין, ואז למה ההימור הוא דווקא בגובה ההשקעה במניות?).

 

[The Diversifier]

אין הבדל.
אם יש לך מניה, יש לך שבריר בעלות על חברה, לכן זה בכלל לא משנה באיזה מטבע היא נקובה
(אלא אם כן בא לך להמר על שער החליפין, ואז למה ההימור הוא דווקא בגובה ההשקעה במניות?).

אבל מטבע הבסיס של הקרן הוא יורו, ולכן אני חשוף לירידה של היורו ביחס לשקל.
כאשר מסתכלים על ההיסטוריה ניתן לראות לכאורה מגמה עקבית של ירידת היורו ביחס לשקל.
לכן, לא בטוח שמדובר בסתם הימור, אלא בהתבוננות על מגמה עקבית וברורה לכאורה של היחלשות היורו ביחס לשקל.
אני מפספס משהו?

 

[איניגו מונטויה]

אבל מטבע הבסיס של הקרן הוא יורו, ולכן אני חשוף לירידה של היורו ביחס לשקל.

הקרן מייצגת נכס מסוים, והמטבע שבו קנית את הנכס לא משפיע על הערך שלו.
כתבתי על זה בעבר כאן:

מיכאל ומייק שניהם גרים בישראל, וקונים את אותו רכב באותו יום ובאותה שעה, מחברה גדולה שמוכרת באותו מחיר לכולם.
מייק קונה את הרכב בדולרים,
ומיכאל קונה את הרכב בשקלים.

האם מעכשיו מחיר הרכב של מייק צמוד לדולר ומחיר הרכב של מיכאל צמוד לשקל?
ברור שלא. רכב זה רכב זה רכב, והוא צמוד אך ורק למדד הרכבים.
אין קשר בין ערך הרכב לבין המטבע שבו הוא נקוב.

 

[The Diversifier]

הקרן מייצגת נכס מסוים, והמטבע שבו קנית את הנכס לא משפיע על הערך שלו.
כתבתי על זה בעבר כאן:

אם אני מבין נכון, החשיפה שלי ליורו היא לא בגלל המטבע שבו קניתי את הנכס אלא בגין העובדה שמטבע הבסיס של הקרן עצמה הוא יורו (מהפרוספקט של הקרן הבנתי לכאורה שמטבע הבסיס של הקרן הוא יורו).
באותו אופן, כאשר אני קונה קרן אירית המחקה את MSCI WORLD אני חשוף לכאורה לדולר בגלל שמטבע הבסיס של הקרן הוא דולר, אם אני מבין נכון (וזאת ללא קשר לשאלה מה המטבע שבו קניתי את הנכס, כמו שאתה מציין).

 

[ניצן המצוין]

הנושא נטחן בפורומים עד דק, חפש גידור מט"ח ותוכל לקרוא ימים שלמים את אותה המסקנה שמטבע בו נקובה הקרן לא הופך אותה לצמודת מטבע.

 

[אוגורן]

מטבע הבסיס הוא הגדרה לצרכי מס. אין לו השפעה על החשיפה.

 

[The Diversifier]

הנושא נטחן בפורומים עד דק, חפש גידור מט"ח ותוכל לקרוא ימים שלמים את אותה המסקנה שמטבע בו נקובה הקרן לא הופך אותה לצמודת מטבע.

אוקי. תודה.

 

[The Diversifier]

מטבע הבסיס הוא הגדרה לצרכי מס. אין לו השפעה על החשיפה.

האם אני טועה להבין את המשפט הבא מתוך פוסט של הסולידית: "אם אנו משקיעים בנכסים הנקובים במטבע זר, אנו חושפים את עצמנו לסיכון מט"ח, אלא אם אנו מגדרים את החשיפה."

 

[ניצן המצוין]

שוב, קרא בפורום את השרשורים על הגידור ותבין זאת די מהר. רבים השקיעו זמן רב להסביר זאת.

 

[The Diversifier]

מטבע הבסיס הוא הגדרה לצרכי מס. אין לו השפעה על החשיפה.

אז מה הגורם להבדל בין תשואה של קרן מגודרת יורו לבין קרן שאינה מגודרת יורו (מלבד דמי הניהול)?

 

[The Diversifier]

הנושא נטחן בפורומים עד דק, חפש גידור מט"ח ותוכל לקרוא ימים שלמים את אותה המסקנה שמטבע בו נקובה הקרן לא הופך אותה לצמודת מטבע.

אז מה הגורם להבדל בין תשואה של קרן מגודרת יורו לבין קרן שאינה מגודרת יורו (מלבד דמי הניהול)?

 

[איניגו מונטויה]

אז מה הגורם להבדל בין תשואה של קרן מגודרת יורו לבין קרן שאינה מגודרת יורו (מלבד דמי הניהול)?

ההימור על שער החליפין.
אני אישית מעדיף שהרווחים שלי יהיו מהשקעה במדד לטווח ארוך (צמיחה של החברה האנושית), לא מהימורים למיניהם.
כידוע, לפעמים הימורים מצליחים ולפעמים לא.
במקרה הזה - הגידור גם עולה כסף. בסביבת הריבית האפסית הנוכחית המחיר לא גבוה, אבל לאורך זמן זה מצטבר.

נ.ב.
מקווה שלא אפגע אם אציין שמאז שהצטרפת לפורום לפני כחודש וחצי,
פתחת 20 (!) שרשורים חדשים שרובם המוחלט כבר נידון בעבר.
אולי כדאי לשקול לחפש קצת יותר בהיסטוריה של הפורום לפני שאתה פותח שרשור חדש.

 

[חתול לילה]

הנושא נטחן בפורומים עד דק

וקצת מעבר.

 

[חתול לילה]

אני חייב להודות שעד כה לא ראיתי בפוסטים קודמים ניתוח מעמיק בנושא, הכולל ממצאים אמפיריים ארוכי טווח ביחס לעלויות גידור שקל מול יורו, ולתועלות גידור כזה.

זה היה פעם נעוץ, חבל שכבר לא.

ריכוז כל הפוסטים בנושא גידור מט"ח וסיכון מט"ח

עקב ריבוי השרשורים בנוגע לסיכון מט"ח וגידור מט"ח והיות שהנושא עולה שוב ושוב, ריכזתי את כל הפוסטים שמצאתי שדיברו על זה. * מי שמתחבט בנושא קרוב לוודאי שיקבל תשובות למרבית השאלות, על ידי קריאת הפוסטים להלן. * נא להשתדל להמשיך לדון בשרשורים הקיימים. * ניסיתי למיין את הרשימה לפי רלוונטיות ודומיננטיות...

www.hasolidit.com