adamshalev
מודרטור
- הצטרף ב
- 24/1/15
- הודעות
- 12,209
- דירוג
- 23,045
דוסקס המון בפורום על סימולציות כאלו ואחרות על השוואה בין קרנות ממדינות שונות.
כאן אני רוצה להתמקד רק במדידה.
היתרון של מדידה היא שהיא לוקחת בחשבון מלא את כל הפאקטורים שמשפיעים על התשואה היחסית.
החסרון הוא זמינות וכמות המידע.
בתור התחלה אני ניגש לקרנות מחקות ישראליות שעוקבות אחרי סנופי אל מול SPY.
עברתי על כל הקרנות שמצאתי בביזפורטל וחילקתי אותם ל-3 קבוצות:
- שקליות (לא מגודרות).
- שקליות מגודרות.
- דולריות (לא מגודרות).
שקליות (לא מגודרות)
קישור
הקרן של IBI ושל תכלית לא מראות תשואת יתר\חסר משמעותית מול SPY.
הקרן של מגדל לעומת זאת מראה תשואת יתר משמעותית ודי עקבית של פלוס 0.36% שנתי. אני לא יודע איך להסביר את השוני שלה מול שתי הקרנות האחרות, שכן בפאנדר הן נראות די אותו הדבר למעט שהמח"מ של האג"חים בקרן של מגדל קצת יותר ארוך (להזכירכם כולם קרנות סינטטיות).
שקליות מגודרות
קישור
כל הקרנות מציגות תשואת חסר עקבית ומאד דומה עם ממוצע של מינוס 0.35%.
יש פחות משנה של מידע על הקרנות (למעט עבור הקרן של מגדל).
לקרן של מגדל יש גם סיפור ממש מעניין ומוזר.
לפני תחילת 2015, היא נתנה תשואת יתר של פלוס 0.67%.
אחרי תחילת 2015 היא עברה בחדות לתשואת חסר של מינוס 0.37%.
אם מישהו יודע איך להסביר את זה אשמח לשמוע. מדובר בשינוי של 1% בתשואה היחסית של הקרן. ניסיתי למצוא הסבר באתר מאיה, אבל התייאשתי מלנסות לחלץ ממנו משהו שימושי.
עלות הגידור
הסתכלתי גם על התשואה היחסית בין הקרן הלא מגודרת והקרן המגודרת של כל אחת מהחברות בשביל להעריך את עלות הגידור נטו. כיוון שלא תמיד דמי הניהול בין הגרסה המגודרת ללא מגודרת זהים (ואולי השתנו על הזמן) זאת לא מדידה מדוייקת, אבל אינדיקטיבית.
מגדל - מינוס 0.87% שנתי לקרן המגודרת.
IBI - מינוס 0.29% שנתי לקרן המגודרת.
תכלית - מינוס 0.16% שנתי לקרן המגודרת.
הפער הגדול של מגדל נובע בין השאר בזכות התשואה העודפת הבלתי מוסברת שיש לקרן הלא מגודרת של מגדל על פני המתחרות שלה (כ-0.36%), אז אם נפחית את הנתון הזה נקבל מינוס 0.51% שנתי לקרן המגודרת.
בסה"כ (עם התיקון הנ"ל) עלות הגידור יוצאת כ 0.3% שנתי.
דולריות (לא מגודרות)
בכל הקטגוריה הזאת יש רק קרן אחת של הראל, והיא מרתקת.
יש לה תשואה עודפת שנתית של פלוס 0.52%. קישור.
לפי פאנדר, חלק מהמדיניות שלה היא "לפחות 90% מהשקעות הקרן יהיו בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה ממס אילו התקבלה בידי תושב חוץ" והיא כוללת אג"חים של BRK, עליבאבא ועוד. סך המח"מ של האגחים הוא 1.24 שנים. כך שסביר להניח שהתשואה העודפת (אחרי דמי ניהול של 0.25%) מגיעים משם.
אני חושב שהבחירה באג"חים פטורים ממס לתושבי חוץ היא גאונית ומתאימה כמו כפפה ליתרון של קרן צוברת ישראלית.
אשמח לבצע בדיקה דומה על קרן מחקה לאינדקס עולמי, רק שהאינדקס חייב להיות עקבי בין הקרנות וזהה לאינדקס של קרן אמריקאית שקולה. מי שרוצה להציע אינדקס כזה ואת רשימת הקרנות המחקות הישראליות שלו יותר ממוזמן.
אין לראות בכתוב או באף אחת מהקרנות כאן המלצה או ייעוץ.
כאן אני רוצה להתמקד רק במדידה.
היתרון של מדידה היא שהיא לוקחת בחשבון מלא את כל הפאקטורים שמשפיעים על התשואה היחסית.
החסרון הוא זמינות וכמות המידע.
בתור התחלה אני ניגש לקרנות מחקות ישראליות שעוקבות אחרי סנופי אל מול SPY.
עברתי על כל הקרנות שמצאתי בביזפורטל וחילקתי אותם ל-3 קבוצות:
- שקליות (לא מגודרות).
- שקליות מגודרות.
- דולריות (לא מגודרות).
שקליות (לא מגודרות)
קישור
הקרן של IBI ושל תכלית לא מראות תשואת יתר\חסר משמעותית מול SPY.
הקרן של מגדל לעומת זאת מראה תשואת יתר משמעותית ודי עקבית של פלוס 0.36% שנתי. אני לא יודע איך להסביר את השוני שלה מול שתי הקרנות האחרות, שכן בפאנדר הן נראות די אותו הדבר למעט שהמח"מ של האג"חים בקרן של מגדל קצת יותר ארוך (להזכירכם כולם קרנות סינטטיות).
שקליות מגודרות
קישור
כל הקרנות מציגות תשואת חסר עקבית ומאד דומה עם ממוצע של מינוס 0.35%.
יש פחות משנה של מידע על הקרנות (למעט עבור הקרן של מגדל).
לקרן של מגדל יש גם סיפור ממש מעניין ומוזר.
לפני תחילת 2015, היא נתנה תשואת יתר של פלוס 0.67%.
אחרי תחילת 2015 היא עברה בחדות לתשואת חסר של מינוס 0.37%.
אם מישהו יודע איך להסביר את זה אשמח לשמוע. מדובר בשינוי של 1% בתשואה היחסית של הקרן. ניסיתי למצוא הסבר באתר מאיה, אבל התייאשתי מלנסות לחלץ ממנו משהו שימושי.
עלות הגידור
הסתכלתי גם על התשואה היחסית בין הקרן הלא מגודרת והקרן המגודרת של כל אחת מהחברות בשביל להעריך את עלות הגידור נטו. כיוון שלא תמיד דמי הניהול בין הגרסה המגודרת ללא מגודרת זהים (ואולי השתנו על הזמן) זאת לא מדידה מדוייקת, אבל אינדיקטיבית.
מגדל - מינוס 0.87% שנתי לקרן המגודרת.
IBI - מינוס 0.29% שנתי לקרן המגודרת.
תכלית - מינוס 0.16% שנתי לקרן המגודרת.
הפער הגדול של מגדל נובע בין השאר בזכות התשואה העודפת הבלתי מוסברת שיש לקרן הלא מגודרת של מגדל על פני המתחרות שלה (כ-0.36%), אז אם נפחית את הנתון הזה נקבל מינוס 0.51% שנתי לקרן המגודרת.
בסה"כ (עם התיקון הנ"ל) עלות הגידור יוצאת כ 0.3% שנתי.
דולריות (לא מגודרות)
בכל הקטגוריה הזאת יש רק קרן אחת של הראל, והיא מרתקת.
יש לה תשואה עודפת שנתית של פלוס 0.52%. קישור.
לפי פאנדר, חלק מהמדיניות שלה היא "לפחות 90% מהשקעות הקרן יהיו בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה ממס אילו התקבלה בידי תושב חוץ" והיא כוללת אג"חים של BRK, עליבאבא ועוד. סך המח"מ של האגחים הוא 1.24 שנים. כך שסביר להניח שהתשואה העודפת (אחרי דמי ניהול של 0.25%) מגיעים משם.
אני חושב שהבחירה באג"חים פטורים ממס לתושבי חוץ היא גאונית ומתאימה כמו כפפה ליתרון של קרן צוברת ישראלית.
אשמח לבצע בדיקה דומה על קרן מחקה לאינדקס עולמי, רק שהאינדקס חייב להיות עקבי בין הקרנות וזהה לאינדקס של קרן אמריקאית שקולה. מי שרוצה להציע אינדקס כזה ואת רשימת הקרנות המחקות הישראליות שלו יותר ממוזמן.
אין לראות בכתוב או באף אחת מהקרנות כאן המלצה או ייעוץ.
נערך לאחרונה ב:
