שלום לכולם,
בזמן האחרון התחלתי לקרוא יותר ויותר על הנושא של מכשירים פיננסיים, ויש לי מספר שאלות שעדיין לא הצלחתי לקבל עליהם מענה. אשמח אם תוכלו לסייע, או תשתף בניסיון שלכם בנושא.
אתחיל עם חוזים עתידיים.
לפי מה שבדקתי וקראתי לכאורה יש מספר יתרונות בקניית חוזה עתידי על מדד ה-S&P לעומת ETF על אותו מדד:
1. בקניית חוזה יש צורך להפקיד ביטחונות כחלק מהשווי, לעומת קניית ETF שמצריך רכישה בסכום מלא
2. חוזה עתידי נסחר לאורך כל היום, כאשר ל-ETF יש שעות מסחר ספציפיות
יתרון מספר אחד מאפשר לכאורה חשיפה יותר מעניינת של תיק ההשקעות, כאשר ניתן במקום לבצע רכישה של 100% ETF ניתן להגיע לאותה חשיפה של 100% לאותו ETF, ובשאר הסכום להשקיע באגרות חוב. יתרון מספר שתיים מאפשר לבצע מכירה של החוזה העתידי בזמן מהיר (נעזוב לרגע את הפסיכולוגיה מאחורי בריחה מהשוק) כאשר ה-ETF אינו נסחר, ובפתיחת המסחר יגיע לירידות בעת משבר.
החיסרון הוא שיש מגוון מצומצם יחסית של חוזים עתידיים לעומת ETF (למשל VTI, VXUS, VNQ, VNQI...) ולכן במידה ורוצים גיוון יותר מסוים בתיק, או חשיפה לשווקים יותר גלובליים, לא ניתן לעשות זאת באמצעות חוזים עתידיים בלבד. תקנו אותי אם אני טועה.
בנוגע לאופציות.
ישנה אסטרטגיה המיושמת גם על ידי early retirement now אם כי בגרסה יותר ממונפת, שבה רוב החשבון נמצא במזומן או באג"ח על מנת לעמוד בדרישות הביטחונות, ואחוז מסוים מהחשבון פועל באופציות. הרעיון הוא למכור אופציות PUT מחוץ לכסף בהסתברות גבוהה (בחלק מהמקומות מניחים התפלגות נורמלית ולכן עד סטיית תקן אחת, כ-70%) עבור אופציות שבועיות על ה-SPY. ההיגיון הוא שב-70% מהמקרים יהיה רווח, וב-30% הפסד. אבל כיוון שמדובר באופציות שבועיות, ככל ש"משחקים" יותר כך בסופו של דבר הרווח מהפרמיות מכסה את ההפסדים.
במקומות אחרים מציגים גם חישובים על כיצד מכירת אופציות PUT בסכום של כ-5% מהחשבון, יכול להשיא תשואה של 10% על כלל שווי החשבון. ההיגיון אומר שה-ROI כפרמיה מתוך הבטחונות הנדרשים (כאשר מבצעים את הפעולה שוב ושוב בתדירות שבועית) מגיעה לתשואה גבוהה, אשר ניתן להשליך אותה על כלל שווי החשבון למרות שמנצלים רק 5%.
אשמח לשמוע מה דעתכם בנושא.
בזמן האחרון התחלתי לקרוא יותר ויותר על הנושא של מכשירים פיננסיים, ויש לי מספר שאלות שעדיין לא הצלחתי לקבל עליהם מענה. אשמח אם תוכלו לסייע, או תשתף בניסיון שלכם בנושא.
אתחיל עם חוזים עתידיים.
לפי מה שבדקתי וקראתי לכאורה יש מספר יתרונות בקניית חוזה עתידי על מדד ה-S&P לעומת ETF על אותו מדד:
1. בקניית חוזה יש צורך להפקיד ביטחונות כחלק מהשווי, לעומת קניית ETF שמצריך רכישה בסכום מלא
2. חוזה עתידי נסחר לאורך כל היום, כאשר ל-ETF יש שעות מסחר ספציפיות
יתרון מספר אחד מאפשר לכאורה חשיפה יותר מעניינת של תיק ההשקעות, כאשר ניתן במקום לבצע רכישה של 100% ETF ניתן להגיע לאותה חשיפה של 100% לאותו ETF, ובשאר הסכום להשקיע באגרות חוב. יתרון מספר שתיים מאפשר לבצע מכירה של החוזה העתידי בזמן מהיר (נעזוב לרגע את הפסיכולוגיה מאחורי בריחה מהשוק) כאשר ה-ETF אינו נסחר, ובפתיחת המסחר יגיע לירידות בעת משבר.
החיסרון הוא שיש מגוון מצומצם יחסית של חוזים עתידיים לעומת ETF (למשל VTI, VXUS, VNQ, VNQI...) ולכן במידה ורוצים גיוון יותר מסוים בתיק, או חשיפה לשווקים יותר גלובליים, לא ניתן לעשות זאת באמצעות חוזים עתידיים בלבד. תקנו אותי אם אני טועה.
בנוגע לאופציות.
ישנה אסטרטגיה המיושמת גם על ידי early retirement now אם כי בגרסה יותר ממונפת, שבה רוב החשבון נמצא במזומן או באג"ח על מנת לעמוד בדרישות הביטחונות, ואחוז מסוים מהחשבון פועל באופציות. הרעיון הוא למכור אופציות PUT מחוץ לכסף בהסתברות גבוהה (בחלק מהמקומות מניחים התפלגות נורמלית ולכן עד סטיית תקן אחת, כ-70%) עבור אופציות שבועיות על ה-SPY. ההיגיון הוא שב-70% מהמקרים יהיה רווח, וב-30% הפסד. אבל כיוון שמדובר באופציות שבועיות, ככל ש"משחקים" יותר כך בסופו של דבר הרווח מהפרמיות מכסה את ההפסדים.
במקומות אחרים מציגים גם חישובים על כיצד מכירת אופציות PUT בסכום של כ-5% מהחשבון, יכול להשיא תשואה של 10% על כלל שווי החשבון. ההיגיון אומר שה-ROI כפרמיה מתוך הבטחונות הנדרשים (כאשר מבצעים את הפעולה שוב ושוב בתדירות שבועית) מגיעה לתשואה גבוהה, אשר ניתן להשליך אותה על כלל שווי החשבון למרות שמנצלים רק 5%.
אשמח לשמוע מה דעתכם בנושא.
