השקעה סולידית במדדים ועליית תשואות אגח - טוב או רע (ליהודים לשאר העמים)?

[רומן]

תהייה שכבר זמן מה מסתובבת בראשי

נראה שעליה בתשואות האגח הינה דבר חיובי - בסופו של דבר משקיע שהוא למעשה המלווה כאן מקבל יותר תשואה על האגח שהוא קונה היום.
אבל מה םם משקיע שאינו מחזיק ישירות אגח עד לפדיון - האם עליה בתשואות שהיא למעשה ירידה בשוויה של האגח הקיימת (ובהתאם ירידה במדדי האגח).
האם עליה בתשואות הינה ישירות פגיעה במחזיק מדד על אגח?
אז "עליית התשואות" טוב או רע?

 

[FIYaacov]

לטווח הארוך, לא משנה. לא הייתי משנה פוזיציות בגלל זה.

ג.נ. התיק שלי 100% מנייתי

 

[רומן]

לטווח הארוך, לא משנה. לא הייתי משנה פוזיציות בגלל זה.

תשובה קצת גנרית, לא?
ואם במשך 10 שנים (כן, יש לי כדור בדולח, כרגע בשטיפה אבל) ריביות בעולם ימשיכו לזחול למעלה - האם זה אומר שבהכרח מחירי האג"ח -שכבר הונפקו- ימשיכו לזחול למטה? ואם כן, אז נראה זחילה תואמת של מדדי האג"ח, הלא כן?

 

[Nimrod]

אם אתה מחזיק אג"ח בודדת אז השווי שלה יורד במשך התקופה שהריבית עולה, אבל ביום הפדיון אתה מקבל את הערך הנקוב ב-face value. זאת אומרת שאתה לא נפגע אם אתה מחזיק אותה עד לפדיון.
כמובן שגם במדדי אג"ח אם הריבית עולה אז השווי יורד. זה ככל הנראה הכיוון בשנים הקרובות. ככל שהמח"מ ארוך יותר כך האג"ח רגישה יותר לשינויי ריבית. זאת אומרת שמדד אג"ח עם מח"מ קצר מושפע הרבה פחות ממדד אג"ח ארוכות. לדוגמה ETF של ונגארד על אג"ח קצרות ירד בחודשים האחרונים בסביבות 1-2%, בעוד שה-ETF על האג"ח הארוכות ירד בערך ב-20%. קח בחשבון ש- Bond ETF מוכר אג"ח וקונה אג"ח בהתאם למח"מ הממוצע שאמור להשמר.

 

[Nimrod]

ריביות בעולם ימשיכו לזחול למעלה - האם זה אומר שבהכרח מחירי האג"ח -שכבר הונפקו-

בוודאי. אתה מחקה את המדד עם ETF שמחזיק bond ladder, זאת אומרת שלא לכל האגרות יש אותו מח"מ, אבל בגדול אתה זה אמור להיות די דומה בין מה שאתה מחזיק למדד המתאים.

 

[FIYaacov]

תשובה קצת גנרית, לא?

כן. אבל מתאימה לרוב המשקיעים.
אם כבר הייתי מנסה להכות משהו זה את שוק המניות ולא את שוק האגח

 

[TunaGolem]

זאת אומרת שאתה לא נפגע אם אתה מחזיק אותה עד לפדיון.

כמובן שאתה נפגע. יש אלטרנטיבה ברורה עם תשואה טובה יותר באותו הזמן.

 

[Nimrod]

כמובן שאתה נפגע. יש אלטרנטיבה ברורה עם תשואה טובה יותר באותו הזמן.

מוזר שזה לא השתנה, ערכתי את זה קודם ל"אתה מקבל את מה שהבטיחו לך אם אתה מחכה עד לפדיון".
קרה היום מספר פעמים שהעריכות לא מתעדכנות.

אי אפשר לדעת בדיוק איזו השקעה עדיפה ביחס להשקעה אחרת. אולי יפרוץ מחר משבר בנקים באירופה שיקריס את כל שוק המניות העולמי ?
אולי תהיה חולשה בשוק האמריקאי ובשאר העולם ותהיה רק העלאת ריבית אחת עוד שנה וגם מיסטר מרקט יהיה פאסיבי ?
אי אפשר לדעת בוודאות מה עדיף ללא כדור בדולח.
כפי שציינתי, לדעתי שוק האג"ח ילך כנראה מטה בשנים הקרובות, אבל אי אפשר לדעת בוודאות מה יהיה עם שוק המניות והאג"ח בשנים הקרובות.

בכל מקרה, נראה לי שזה היה די מובן שהכוונה היתה שגם אם יש ירידה בשווי האגרת אז בפדיון מקבלים את מה שהובטח. ושהפגיעה מתייחסת להשפעת הריבית בלבד, ולא בהשוואה למשהו. נראה לי שזאת היתה סתם התחכמות שסוטה קצת מהדיון.

 

[liranviper]

נניח ואני מחזיק אג"ח כלשהו שבעקבות עליית ריבית ערכו יורד בX.
האם במידה ואמכור את האג"ח הישן שלי שלי ואקנה בכסף אג"ח מקביל חדש באותו הסכום (עם אותו מח"מ), יהיה לזה משמעות עבורי?

כלומר האם ההפרש בין הערך של האג"ח הקודם לאג"ח החדש שווה בדיוק לX ?

 

[אורי ג.]

האם במידה ואמכור את האג"ח הישן שלי שלי ואקנה בכסף אג"ח מקביל חדש באותו הסכום (עם אותו מח"מ), יהיה לזה משמעות עבורי?

לא.

כלומר האם ההפרש בין הערך של האג"ח הקודם לאג"ח החדש שווה בדיוק לX ?

כן. כל אופציה אחרת תאפשר ארביטרז'

 

[מתכנת]

האם במידה ואמכור את האג"ח הישן שלי שלי ואקנה בכסף אג"ח מקביל חדש באותו הסכום (עם אותו מח"מ), יהיה לזה משמעות עבורי?

תוספת לתשובת @אורי ג.
תוכל להרוויח מגן מס, אם תמכור את האג"ח בהפסד, הקופונים הבאים יגלמו יותר רווח וימוסו בהתאם.

 

[liranviper]

זה מה שחשבתי.. תודה

 

[שודד הפינג פונג]

האם עליה בתשואות הינה ישירות פגיעה במחזיק מדד על אגח?

כן

אז "עליית התשואות" טוב או רע?

תלוי לכמה זמן הוא משקיע ומה קורה לריבית בהמשך.
בגדול אם אתה משקיע לטווח ארוך שווה לך שהריבית תעלה, יהיו לך הפסדים זמניים, אבל הקופונים העתידיים בטווח מספיק ארוך יפצו על זה.
אם יש מתווה של ריבית עולה לאורך חלק ניכר מחיי ההשקעה שלך, אתה בבעיה בד"כ. במיוחד כשמתחילים בריבית 0 בה התשואה השוטפת בקושי מגלמת את ציפיות האינפלציה.

 

[bar1]

האם באג״ח ממשלתי כללי לדוגמא, יש מח״מ ידוע?
ואם כן מה קורה בסוף התקופה?

 

[שודד הפינג פונג]

האם באג״ח ממשלתי כללי לדוגמא, יש מח״מ ידוע?
ואם כן מה קורה בסוף התקופה?

תגגל "אג"ח ממשלתי כללי" זה המינימום של המינימום לפני ששואלים כזאת שאלה, אנחנו לא עובדים אצלך.
בקליק נוסף תכנס לביז או למאיה ותהיה לך תשובה לשאלה הראשונה ואולי תבין גם את הבעייתיות שבשניה.

 

[bar1]

שודד הפינג פונג. אני בטוח גם כשהתחלת את דרכך היו לך שאלות שאולי נראו לאחרים מיותרות
ובטוח שהם היו יותר נחמדים ממך..