מכפילי הריווח הגבוהים מודל ה-GARP

[שמש אביבית]

שלום

אני מעוניין להשקיע באמריקה אבל מפחד מנפילה של הנפילים - ממכפילי הריווח הגבוהים

נתקלתי במודל ה- GARP, צמיחה שמתומחרת באופן הגיוני (Growth at A Reasonable Price) ראו מאמר בדה מרקר

זה מדבר אלי לא בגלל הפקטורים אלא שבדרך זו אני נמנע בהכרח מכל אלו עם מכפילי הריווח המטורפים ואני נשאר עם החלקים השפויים של הסנופי

המדד הזה הוא של S&P בעצמם https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/dividends-factors/sp-500-garp-index/ - overview

בבדיקה ב-מחשבון עבר זה נראה לא רע בכלל (הסימולים הם VOO מול SPGP)



מה שנראה לי פה מוזר היא שיש קרן אחת ויחידה של אינבסקו שעוקבת אחר המדד הזה

https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&ticker=SPGP

כמה שחיפרתי וחיפשתי אין עוד קרן לא אמריקאית ולא אירופאית שעוקבת אחרי זה,

וגם היא רק בגודל של 3 ביליון כשרק 3 הקרנות הגדולות האמריקאיות לבדן על הסנופי (VOO,IVV,SPY) ביחד הם טריליון כלומר רק 0.3 אחוז

----

שאלה ראשונה מה דעתכם על זה

שאלה שניה אם זה טוב אז למה יש רק קרן אחת של חברה אחת, ולמה כזה קצת אנשים קנו אותה.


החסרון היחיד שאני מצאתי זה שסך החברות המשתתפות הם רק 75 כלומר מעל 425 חברות נפסלו כך שזה לא פיזור בהרבה חברות

מה אומרים

 

[אוהד יהודה]

מעניין.
עוקב.

 

[חתול לילה]

בבדיקה ב-מחשבון עבר זה נראה לא רע בכלל (הסימולים הם VOO מול SPGP)

1. הטיית שרידות - אם הקרן הייתה מפסידה למדד לא היית פותח שרשור.
2. ההשוואה על תקופה יחסית קצרה (10 שנים).
3. עיקר הפער מהמדד נפתח ב- 2021 אחרי הקורונה, זאת אומרת שמספיק שלקרן יש חשיפת יתר לטכנולוגיה (למשל) כדי שבתקופה הזו התשואה תהיה גבוהה יותר.

החסרון היחיד שאני מצאתי זה שסך החברות המשתתפות הם רק 75 כלומר מעל 425 חברות נפסלו כך שזה לא פיזור בהרבה חברות

4. זה כנראה ההסבר - ככל שמורידים חברות כך השונות תהיה גבוהה יותר, זה יכול לפעול לטובה או לרעה. במקרה שלנו זה פעל לטובה.

 

[אורי ג.]

3. עיקר הפער מהמדד נפתח ב- 2021 אחרי הקורונה, זאת אומרת שמספיק שלקרן יש חשיפת יתר לטכנולוגיה (למשל) כדי שבתקופה הזו התשואה תהיה גבוהה יותר.

דווקא לא, חשיפת יתר מטורפת לסקטור האנרגיה, זה הכל.
מאידך יתכן ולפי ה"שיטה" הקרן בוחרת את הסקטור הזול ביותר ביחס לערכו הפנימי.

 

[חתול לילה]

מאידך יתכן ולפי ה"שיטה" הקרן בוחרת את הסקטור הזול ביותר ביחס לערכו הפנימי.

ואתה חושב שבשיטה זו יהיה יתרון ביחס לסנופי?
היה דיון לאחרונה על מודל של החלפת סקטורים ולמיטב זכרוני הביצועים היו בערך מקבילים למדד הרחב.

 

[אורי ג.]

ואתה חושב שבשיטה זו יהיה יתרון ביחס לסנופי?

לא לא לא.
כלומר אולי, אין לי מושג אבל זה לא סיכון שאני מוכן לקחת.
מדובר על בעצם להמר: יש לך סוס מנצח ביד כבר כיום (S&P500) ואתה חושב שאולי יש סוס מהיר יותר (חד קרן), כדי לבדוק זאת תאלץ לעבור לחד קרן, להמתין 20 שנים ולקוות שהוא אכן דהר מהר וטוב יותר מהסוס המנצח הרגיל, הסיכון הגדול הוא שאחרי 20 שנים האלה אתה תגלה שהסוס הרגיל בעצם הביס את החד קרן בתשואתו ומה שחשבת שהוא חד קרן הוא בעצם חמור.
אם היית חי לנצח זה אולי היה משתלם אבל לי אין יכולת כזו.
האם זה יכול להיות משתלם? כן, אולי. אני אמשיך להסתפק בממוצע או בשו"ע.