תוצאות החיפוש

  1. C

    השקעה בסיכון גבוה

    קצת כמו אפקט תורת היחסות, אתם מקבעים נקודת ייחוס סובייקטיבית כאילו היא אבסולוטית, וזה הכשל הלוגי שלכם שחוזר לאורך הפוסט. כשבפועל הכל יחסי. ועכשיו אסביר למה אני מתכוון. תיקח את כל מה שכתבת כאן, תחליף בכל פעם שאמרת "תיק סנופי רגיל" ב"תיק ממונף פי 2 מאוזן יומית", ובכל פעם שכתבת כאן "תיק ממונף/תיק...
  2. C

    השקעה בסיכון גבוה

    לגבי 2, אני דווקא כן מדבר על איזונים יומיים. עדיין את התשואה על "התיק" לאחר 5 שנים, אשווה בין הערך הסופי של התיק, לערך שהושקע בו בהתחלה. את האיזונים מבצעים ככה שהמינוף נשאר קבוע על גודל התיק הנוכחי. האם התשואה הזו תלויה בכל התשואות היומיות? כן. אבל תקרא, גם בתיק סנופי רגיל התשואה הצבורה מושפעת...
  3. C

    השקעה בסיכון גבוה

    1. השונות בתיק מניות היא בערך 15-20%. אם נניח שהתשואה השנתית מתפלגת נורמלית - שזה לא נכון אבל מקובל בהרבה הקשרים שבהם מתעלמים ממומנטים גבוהים, כמו בMPT - אז מספיק אירוע בסטיית תקן בודדת על מנת לרדת 15-20% בשנה. אם תכפיל את השונות פי 10, אתה בשונות של מעל 100%. במקרה כזה, סביר שתגיע שנה שבה תמחק...
  4. C

    אופציות - מה האסטרטגיה שלכם לחיסכון/השקעת סכום המימוש?

    באקזיט הכל קל, כי אתה פשוט מרוויח את ההפרש על האופציה בלי בעיה. הדילמה והקושי מתחילים כשאתה עוזב חברה לפני אקזיט. שם נכנס השיקול של האם לממש, ובאיזה כסף.
  5. C

    השקעה בסיכון גבוה

    בתורה הקלאסית של MPT, בהחלט מדברים על תשואה שאמורה לפצות על שונות. בהקשרים של מינוף, צריך להוסיף עוד כמה כלים וזוויות הסתכלות לדיון, מעבר ל-MPT. אם תסתכל על תיק במינוף 5 (גבוה מאוד למשל), יש לו תוחלת רווח חיובית, אבל בסיכוי גבוה מאוד אתה תפסיד את כל הונך (על אף התוחלת החיובית!). יש משתנים...
  6. C

    השקעה בסיכון גבוה

    ברור שכאשר מסתכלים על קרן ממונפת על סנופי או נאסדק, נכס הבסיס הוא המדד הלא ממונף. במקרה כזה, נכון לומר ש"יש שחיקה הנובעת משונות נכס הבסיס". העניין הוא, שבהקשר כללי יותר, התופעה של "שחיקה" ניתנת לציון רק ביחס לנכס בסיס כלשהו. האמת היא ש"שחיקה כתוצאה משונות יומית" היא דבר שקיים גם במדד מניות 100%...
  7. C

    השקעה בסיכון גבוה

    בנוגע לנקודה 1: כל מה שאני בא להגיד, זה ש"מהו נכס הבסיס" זאת שאלה סובייקטיבית. אנשים פה חושבים שמדד 100% מניות זאת נקודה "טהורה" כי "היא נכס הבסיס", ולכן אין בה "שחיקה". זה לא נכון, כי הכל עניין של מהי נקודת הייחוס שלך. כאמור, המדד עצמו מכיל חברות ממונפות, ומידת המינוף שלהן תלויה במדיניות...
  8. C

    השקעה בסיכון גבוה

    אם אתה מדבר על קורלציה נגדית בין שני הנכסים - זה לא קשור. נתנו לך דוגמא שבה יש אי-תלות בין אג"ח קצר טווח לשוק המניות, לא שזה מציאותי. אבל הניחו עולם למשל של ריבית 0 באחת הדוגמאות שנתנו פה. התשובה אינה טמונה באיזון/קורלציות בין נכסים. יש פה משחק חשבונאי גרידא, של להיות long על אג"ח ולקחת הלוואה...
  9. C

    השקעה בסיכון גבוה

    אם אני מחזיק 50% מניות בתיק של מינוף 2, והמניות ירדו ב50%, החלק המנייתי יהפוך ל0. אבל איבדתי חצי תיק. בתיק של 100% מניות, אם המניות ירדו 50%, איבדת חצי תיק גם. ברגע שאני מאזן את התיק שוב ביום למחרת, אני דה-פקטו מחזיק את אותו תיק בדיוק. מכיוון שאני מאזן את התיק יומית, הערך של התיק שלי לא יגיע...
  10. C

    השקעה בסיכון גבוה

    לא, יש שחיקה לדעתך רק כי אתה מתעקש להשאיר את מדד המניות כנקודת הייחוס שלך. גם החברות עצמן הן ממונפות, ומספיק שהייתי מכניס חברה ענקית למדד שמתנהגת כמו אגח, למשל מלווה קצר מועד שהולך לו טוב, והדברים היו משתנים. אתה מתעקש על נקודת ייחוס ארבטיררית לגמרי.
  11. C

    השקעה בסיכון גבוה

    תחת ההנחות הבאות: 1. איזון רציף בזמן של התיק, קרי, בסוף כל יום. 2. האג"ח המוחזק הוא קצר טווח מאוד, קרי אג"ח יומי. 3. ניתן ללוות כסף לתקופה של יום, בריבית הלוואה אשר זהה לתשואת האג"ח היומית - כלומר יש סימטריה בין ללוות כסף ולהלוות כסף - זה כמובן רק קירוב של המציאות ולא מדויק, כמובן, אבל לצורך...
  12. C

    השקעה בסיכון גבוה

    זה לא מדויק, כי הכל תלוי בעצם מהי נקודת הייחוס שלך, שאליה אתה קורא כאן "נכס הבסיס". והעניין הזה, לגבי נקודת הייחוס, חוזר על עצמו שוב ושוב בכל התגובות האחרונות. תחשוב מה היה קורה אם היינו לוקחים פרופטוליו שהוא 50% מדד מניות מפוזר ו50% אג"ח קצר טווח, כלומר פורטפוליו עם מינוף חצי, והיינו קוראים...
  13. C

    השקעה בסיכון גבוה

    יש אפקט כזה. אם נייר לא ממונף יורד בx אחוזים ואח"כ עולה בx אחוזים, הוא מופסד. כאשר תסתכל על נייר עם מינוף k גדול מ1, השחיקה תהיה גדולה יותר, לפי k^2. אם תסתכל על נייר עם מינוף k קטן מ1, השחיקה תהיה קטנה יותר. זכור כי החברות שאתה מחזיק במדד מפוזר, הן ממונפות בפני עצמן. אין סיבה להאמין שהתופעה...
  14. C

    השקעה בסיכון גבוה

    תראה ידידי, הנקודה היא כזאת: יש שחיקה גם בנייר ממונף, וגם בנייר לא ממונף. אבל כמובן, כאשר הנייר ממונף, השחיקה חזקה יותר, והיא מתמטית הולכת לפי ריבוע המינוף. לגבי הטענה ש"אתה מפסיד מהשונות במחיר" - מדויק. זה נכון גם לנייר ממונף וגם לנייר לא ממונף, האפקט פשוט חזק יותר בנייר ממונף, כאמור. אין זה...
  15. C

    השקעה בסיכון גבוה

    איזה סיכון אינו מפוצה בעודף תשואה בתעודה ממונפת? הייתי אומר: דמי ניהול, עלויות מימון, ושחיקה (volatility drag) - למרות ש״שחיקה״ יש גם בנייר לא ממונף, במידה מסוימת. רק לוודא שאני לא מפספס משהו, ודיברת על הגורמים האלה?
  16. C

    החלפת אסטרטגיית השקעה

    מתחבר למה שכתבו לך כאן - אין היגיון בללכת על אסטרטגיית דיבידנדים, פרט למרכיבים פסיכולוגיים. ובכל מקרה, אם אתה עדיין מתעקש על ״שינוי אסטרטגיה״, מכיוון שמדובר בגישה סובייקטיבית לחלוטין בהקשרך (כי את הגישה האובייקטיבית של ״אין בזה היגיון״, כבר הצגנו לך), אז אין יכולת להמליץ לך על הפעולה הנדרשת...
  17. C

    s&p 500 , נסד"ק 100, מדד עולמי, יש לי את כולם. אבל במה עדיף להשקיע?

    שאלה מסקרנות, איך אתם מסבירים את זה שהמדד הגלובלי (MSCI ACWI לצורך העניין) לא ניצח ב-5 שנים האחרונות השקעה בזהב (GLD stock)? ולא בדקתי לעוד טווחי זמן, יכול להיות שהוא לא ניצח בצורה משכנעת גם בטווחים ארוכים יותר. מעלה תהייה, בכל זאת.
  18. C

    פידיון מק״מ

    קניתי מק״מ לפני כשנה, והוא לקראת תאריך פידיון. (ספציפית אם זה רלוונטי - קניתי מק״מ 314, לצורך הדיון). אני מעוניין להחזיק באג״ח הזה עד לפידיון (הפידיון עוד כ40 יום), ולאחר מכן כמובן לקבל את הכסף לחשבון. קניתי את המק״מ דרך מיטב טרייד. השאלה הרלוונטית: האם אני אמור לבצע פעולה כלשהי במערכת המסחר...
  19. C

    האם יש ״רף עליון״ כלכלי למדד עולמי / S&P 500 או שהוא יכול לעלות ל״נצח״?

    1. ברור לי שבעולם שלנו חייבים להדפיס מטבע, וזה הדבר הטוב לעשות. זה קשור כבר למדיניות מוניטרית של בנק מרכזי, לא רלוונטי לדיון. לא טענתי שסביר שיפסיקו להדפיס מטבע/שזה הגיוני. 2. התייחסתי למקרה היפותטי שבו אין הדפסת מטבע, בגלל הדיון שבוצע קודם בהקשר של "האם הדפסת מטבע רלוונטית לעלייה המתמדת של...
  20. C

    האם יש ״רף עליון״ כלכלי למדד עולמי / S&P 500 או שהוא יכול לעלות ל״נצח״?

    קודם כל, קל לדעתי להסכים על שני דברים: 1. הדפסת כספים ואינפלציה תורמים לחלק מעליית הערך הנומינלי של המניות (שזה אחלה, כי נגיד מזומן היה מפסיד באינפלציה). 2. הדפסת הכספים לבד לא מסבירה את כל עליית ערך המניות, מכיוון שהמניות השיגו לאורך האינפלציה תשואה חיובית ריאלית גבוהה. לגבי "שיפור מוחשי ברמת...
Back
למעלה