ogi
משתמש בכיר
- הצטרף ב
- 10/8/15
- הודעות
- 2,333
- דירוג
- 3,098
@אורי, לדעתי אתה מתבלבל בין פיזור ובין שיקולים אחרים שהם לא פיזור, כמו למשל ייצוג יחסי של הרווחים במשק (או הנכסים או השווי הבורסאי). אין ספק שייצוג יחסי נאמן נותן פיזור מסויים, אבל כפי שעולה מדבריך, המשק מתאפיין במידה רבה של ריכוזיות, ולכן ייצוג יחסי נאמן מוביל למידה רבה של ריכוזיות.
כדי לחדד את ההבדל בין ייצוג יחסי נאמן ובין פיזור, בוא נקצין ונניח שחברת קוקה קולה מהווה 90% מהמשק. תחת הנחה זו, להשקיע 90% מהתיק בקוקה קולה ייתן אומנם ייצוג יחסי נאמן של המשק, אבל לא פיזור סביר. חברת הענק מייצגת אולי 90% מהנכסים או הרווחים, אבל גורלם אחד. פיזור דורש שגורל התיק יושפע מגורלות רבים.
כדי לחדד את ההבדל בין ייצוג יחסי נאמן ובין פיזור, בוא נקצין ונניח שחברת קוקה קולה מהווה 90% מהמשק. תחת הנחה זו, להשקיע 90% מהתיק בקוקה קולה ייתן אומנם ייצוג יחסי נאמן של המשק, אבל לא פיזור סביר. חברת הענק מייצגת אולי 90% מהנכסים או הרווחים, אבל גורלם אחד. פיזור דורש שגורל התיק יושפע מגורלות רבים.
הנה, אתה רואה? הנושא הוא פיזור, ואתה שינית את הנושא ל-"עקיבה בצורה נאמנה", כלומר מה שאני מכנה ייצוג יחסי, שזה נושא אחר. אגב, אם המטרה היא לייצג את הכלכלה, אז הייצוג היחסי צריך להיות לפי הפעילות הכלכלית (מכירות, רווחים, תזרים מזומנים וכו'), ולא לפי השווי הבורסאי, שמייצג את הספקולציות והציפיות ולא את הפעילות הכלכלית בפועל.
נערך לאחרונה ב:
