NPV של פרוייקט

[Lihi]

היי חברים,

שאלה כללית וקצת תיאורטית לגבי הערכה של פרוייקטים:

בסדרה של תקבולים ותשלומים, אם אני דוחה את שניהם אבל תקבולים יותר האם ניתן לומר בוודאות שהערך הנוכחי הנקי יקטן? (בהנחה ושאר הפרמטרים ללא שינוי).
וכנל לגבי דחייה של תשלומים יותר, האם ניתן להגיד משהו בוודאות לגבי הענ"נ?

תודה מראש!!!

 

[albert yaron]

אני כמעט בטוח שכן, בהנחה הסבירה שיש לך העדפת הווה (שיעור ריבית חיובי).

 

[Compound Ninja]

ככל שתדחי תקבולים הענ"נ יהיה נמוך יותר וככל שתדחי תשלומים הענ"נ יהיה גבוה יותר.

 

[Lihi]

נניח שבמצב המוצא מדובר בענ"נ חיובי, ושיעור ריבית להיוון חיובית.
עשיתי כמה דוגמאות באקסל ויצא לי שתלוי בגובה התקבולים ותשלומים, פעם הענ"נ יגדל ופעם יקטן.

 

[Compound Ninja]

וודאי שזה תלוי בגובה התקבול/תשלום.
אם את דוחה תשלום אבל סכום התשלום גבוה יותר, הענ"נ יכול להיות נמוך יותר.
ההנחה היא שאת דוחה והסכום לא משתנה (ציינת בפירוש ששאר הפרמטרים ללא שינוי).

 

[Lihi]

הכוונה שלי הייתה שגובה התקבולים/תשלומים בתזרים לא חייב להיות זהה (לא בהכרח שמקבלת כל שנה 300 ש"ח ומשלמת 150 ש"ח).
ולגבי ההנחה שלי היא עדיין תקפה - אם היה לי תקבול בשנה 1 של 100 ש"ח אם אדחה בשנה אחת אזי בשנה 2 יהיה לי 100 ש"ח.

 

[Compound Ninja]

בהנחה ותדחי תקבולים (ללא שינוי סכום) הענ"נ יהיה נמוך יותר וככל שתדחי תשלומים (ללא שינוי סכום) הענ"נ יהיה גבוה יותר.
גובה הסכומים עצמם בתזרים לא חייב להיות זהה.

 

[Lihi]

אחלה. כלומר לא ניתן לדעת בוודאות מה יקרה לענ"נ אם אני מבינה אותך נכון...
והתשובה לא תשתנה אם אני אדחה תשלומים רחוק יותר מתקבולים כי עדיין לא ניתן יהיה לדעת...נכון?

 

[Compound Ninja]

כנראה שלא הבנת נכון...
בהנחה ואין שינוי בסכום, אלא רק במועד:
דחיית תקבול=ענ"נ נמוך יותר
הקדמת תקבול=ענ"נ גבוה יותר
דחיית תשלום=ענ"נ גבוה יותר
הקדמת תשלום=ענ"נ נמוך יותר

 

[Lihi]

כנראה שלא. לא ברור לי מה הכוונה שאין שינוי בסכום, תקבול בזמן 1 זז לזמן 2 כמו שהוא? אם כן אז הבנתי נכון.
אתן דוגמה ספציפית:
https://postimg.org/image/b83h5ojtz/

 

[Compound Ninja]

הבנת נכון והתשובה שנתתי תואמת לאקסל שהעלית. כאשר דחית תשלומים ענ"נ התשלומים היה גבוה יותר וכאשר דחית תקבולים ענ"נ התקבולים היה גבוה יותר.
מכיוון שדחית את התשלומים בשתי תקופות יותר מאשר את דחיית התקבולים, סך הענ"נ גדל.

 

[אורי ג.]

כנראה שלא הבנת נכון...
בהנחה ואין שינוי בסכום, אלא רק במועד:
דחיית תקבול=ענ"נ נמוך יותר
הקדמת תקבול=ענ"נ גבוה יותר
דחיית תשלום=ענ"נ גבוה יותר
הקדמת תשלום=ענ"נ נמוך יותר

כל זה נכון בהנתן ריבית היוון חיובית, בריבית שלילית (כמו שקיימת היום בעולם המשוגע שלנו) המצב מתהפך.