נמרוד ירושלים
משתמש סולידי
- הצטרף ב
- 25/6/17
- הודעות
- 43
- דירוג
- 8
אני תוהה לגבי העלות האמיתית של אחזקת קרן מחקה זרה, בהשוואה לקרן ישראלית דומה (במידה ויש כזו).
לצורך ההשוואה, נבחן שתי קרנות שמתיימרות להיות זהות - תכלית MSCI WORLD, ו-iShares MSCI WORLD. דמי הניהול בראשונה (הישראלית) הנם 0.34%. דמי הניהול בשניה (הזרה) הנם 0.24%.
עלות הקנייה והמכירה של הקרן הראשונה (לפי עמלות של בנק ירושלים): 0.1% קנייה, 0.1% מכירה, וזהו. 0.2% סה"כ.
עלות הקנייה והמכירה של הקרן השנייה (לפי עמלות של בנק ירושלים + IB):
* 1% רכישת מט"ח (שקללתי עמלה + מרווח בבנק ירושלים, המרווחים בבנקים האחרים דומים)
* 1 סנט למניה, 5$ עמלת מינימום. בשביל שעמלת המינימום תהיה בגובה 0.1%, צריך לרכוש בסכום של 5,000 דולר. נניח את הסכום הזה.
* נכפיל עבור מכירה, נקבל סה"כ 2.2%.
(עריכה: החישובים נעשו תחת ההנחה ששווי הקרן לא עולה בתום התקופה. מובן שזו הנחה טפשית. במקרה שהיא עולה, זה מעט מזניח את עלות הקנייה, ועלות המכירה היא הדומיננטית. זה לא מאד משנה למסקנות העקרוניות שמופיעות בהמשך)
בשביל שזה ישתלם, צריך לדעת שהקרן תשב 20 שנה, וגם זה, רק בשביל לשלם בסופו של דבר דמי ניהול די דומים בסה"כ.
שימו לב שהסכום הוא לא החלק הקריטי פה, למרות שבסכומים מאד גדולים, אפשר להשיג מרווחים יותר טובים בקניית מט"ח. זה רק חשוב שהסכום הוא מספיק גדול בשביל שעמלת המינימום תהיה זניחה לעומת עלות רכישת המט"ח.
המסקנה: נראה שבמקרה שבחנתי כאן, אין שום טעם לרכוש את הקרן הזרה. זה פשוט לא שווה את זה.
במקרים אחרים, כגון "תכלית זהב" מול GrantieShares Gold Trust, שם דמי הניהול הם 0.8% בקרן הישראלית (שהיא למעשה תעודת סל) לעומת 0.2% בקרן הזרה (שממש מחזיקה זהב פיזי), מובן שהרכישה של הקרן הזרה תשתלם בסופו של דבר. גם במקרה שבחנתי לעיל, אפשר להשקיע ב-VT שהיא כנראה די דומה, ואז אפילו ל-10 שנים נדמה שההשקעה משתלמת (לפחות ברכישה בסכומים של כמה אלפי דולרים; בסכום של 1,000 דולר זה עדיין בקושי משתלם, בגלל עמלת המינימום).
בעיה נוספת עם עמלת מינימום של 5 דולר היא שהיא מעיבה על הכדאיות של Rebalance.
מובן שדמי הניהול של הקרנות הישראליות עשויות להשתנות, וזה שיקול נוסף. אבל האם אתם מסכימים, בגדול, שבסכומים של עד 20,000 דולר, נגיד, ולתקופות של 10-20 שנה, זה לא ברור מאליו (כלומר, צריך לעשות חשבון בכל מקרה ומקרה) שהקרנות הזרות והזולות יותר עדיפות?
יש לכם עוד הערות או מחשבות בנושא?
לצורך ההשוואה, נבחן שתי קרנות שמתיימרות להיות זהות - תכלית MSCI WORLD, ו-iShares MSCI WORLD. דמי הניהול בראשונה (הישראלית) הנם 0.34%. דמי הניהול בשניה (הזרה) הנם 0.24%.
עלות הקנייה והמכירה של הקרן הראשונה (לפי עמלות של בנק ירושלים): 0.1% קנייה, 0.1% מכירה, וזהו. 0.2% סה"כ.
עלות הקנייה והמכירה של הקרן השנייה (לפי עמלות של בנק ירושלים + IB):
* 1% רכישת מט"ח (שקללתי עמלה + מרווח בבנק ירושלים, המרווחים בבנקים האחרים דומים)
* 1 סנט למניה, 5$ עמלת מינימום. בשביל שעמלת המינימום תהיה בגובה 0.1%, צריך לרכוש בסכום של 5,000 דולר. נניח את הסכום הזה.
* נכפיל עבור מכירה, נקבל סה"כ 2.2%.
(עריכה: החישובים נעשו תחת ההנחה ששווי הקרן לא עולה בתום התקופה. מובן שזו הנחה טפשית. במקרה שהיא עולה, זה מעט מזניח את עלות הקנייה, ועלות המכירה היא הדומיננטית. זה לא מאד משנה למסקנות העקרוניות שמופיעות בהמשך)
בשביל שזה ישתלם, צריך לדעת שהקרן תשב 20 שנה, וגם זה, רק בשביל לשלם בסופו של דבר דמי ניהול די דומים בסה"כ.
שימו לב שהסכום הוא לא החלק הקריטי פה, למרות שבסכומים מאד גדולים, אפשר להשיג מרווחים יותר טובים בקניית מט"ח. זה רק חשוב שהסכום הוא מספיק גדול בשביל שעמלת המינימום תהיה זניחה לעומת עלות רכישת המט"ח.
המסקנה: נראה שבמקרה שבחנתי כאן, אין שום טעם לרכוש את הקרן הזרה. זה פשוט לא שווה את זה.
במקרים אחרים, כגון "תכלית זהב" מול GrantieShares Gold Trust, שם דמי הניהול הם 0.8% בקרן הישראלית (שהיא למעשה תעודת סל) לעומת 0.2% בקרן הזרה (שממש מחזיקה זהב פיזי), מובן שהרכישה של הקרן הזרה תשתלם בסופו של דבר. גם במקרה שבחנתי לעיל, אפשר להשקיע ב-VT שהיא כנראה די דומה, ואז אפילו ל-10 שנים נדמה שההשקעה משתלמת (לפחות ברכישה בסכומים של כמה אלפי דולרים; בסכום של 1,000 דולר זה עדיין בקושי משתלם, בגלל עמלת המינימום).
בעיה נוספת עם עמלת מינימום של 5 דולר היא שהיא מעיבה על הכדאיות של Rebalance.
מובן שדמי הניהול של הקרנות הישראליות עשויות להשתנות, וזה שיקול נוסף. אבל האם אתם מסכימים, בגדול, שבסכומים של עד 20,000 דולר, נגיד, ולתקופות של 10-20 שנה, זה לא ברור מאליו (כלומר, צריך לעשות חשבון בכל מקרה ומקרה) שהקרנות הזרות והזולות יותר עדיפות?
יש לכם עוד הערות או מחשבות בנושא?
