• אזהרה: פורום זה מיועד להחלפת דעות בין משקיעים חובבים בנושאים תאורטיים בלבד. חל איסור מוחלט על מתן ייעוץ השקעות פרטי. אין לראות בדיונים בפורום בבחינת יעוץ השקעות או תחליף לייעוץ פיננסי מקצועי המותאם אישית וספציפית למשקיע תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים, מצבו הכספי, נסיבותיו ומטרותיו. אין להסתמך או לפעול על פי הנאמר בפורום ללא קבלת יעוץ מקצועי אישי מבעל הרישיון המתאים, וכל הנוהג אחרת עושה זאת על אחריותו בלבד. האחריות לאמור בכל הודעה היא על מחבר/ת ההודעה בלבד.

תזמון/איזון מבוסס שיעור ריבית – ההשקעה של יוסי

דור דורים

משתמש בכיר
הצטרף ב
3/1/18
הודעות
1,882
דירוג
1,690
טוב, אז חשבתי על רעיון מסוים של דרך שנראית לי הגיונית, אבל לא ראיתי אותה בשום מקום. אם מישהו מכיר שיטה שמבוססת על דברים דומים, ויותר מתוחכמת משלי, או יותר יעילה או יותר בדוקה, מוזמן להפנות אותי או לכתוב על זה. אני סתם קבעתי כל מיני דברים שרירותית, וזה כמובן מאוד נגיש.

נביא לדוגמה את יוסי. יוסי הוא משקיע פסיבי (?) שרוצה לבנות את התיק שלו.
ליוסי יש חלק מסוים שהוא רוצה להקצות לנכסים עתירי סיכון, כאן אתייחס רק לנכסים האלו בהתעלם ממה שיש בשאר התיק.
יוסי חקר ומצא שיש שני נכסים עתירי סיכון שהוא חש בנוח להשקיע בהם, מניות ואג"ח ארוך.
נניח לצורך הדוגמה שיוסי התמקד בEDV ובVOO, זה כמובן יכול להיות ניירות אחרים, אבל בשביל הפשטות, אלו הניירות היחידים שיהיו בפלח שאנו מדברים עליו.

עכשיו יוסי הסתכל על הנכסים, והוא לא יודע מי מהם ייתן תשואה טובה יותר בעתיד, בהתחשב בחוסר הידיעה, יוסי החליט לחלק אותם כמו הארי מרקוביץ', 50% לVOO ו50% לEDV.

אבל אז יוסי למד עוד קצת, הוא למד שבעצם על EDV ניתן לדעת מה התשואה הצפויה המקווה, פשוט בודקים את ה Yield to Maturity כאן.
הוא ניסה לבדוק אם יש משהו דומה לVOO, אבל רק גילה שהתשואה הממוצעת היא 10% לאורך שנים, אבל שזה מאוד משתנה (אני אתייחס בכל הפוסט לתשואה נומינלית בהיעדר יכולת לחזות אינפלציה באופן יעיל).

ואז הוא החליט על השיטה הבאה:
אם התשואה הצפויה מEDV היא 10%, הוא ימשיך להשקיע כמו הארי מרקוביץ', ביחס של 50/50.
אם התשואה הצפויה מEDV תהיה במקרה 0%, הוא ישקיע 100% בVOO.
לכן, הוא החליט להשקיע באופן יחסי לתשואה הצפויה של EDV. על כל אחוז תשואה שEDV צפוי לתת (מעל 0%), הוא יגדיל את הנתח שלו בפלח המסוכן ב5% נוספים.
כך שאם EDV צפוי לתת 4% תשואה, הוא ישקיע 80% בVOO ו20% בEDV. אם EDV צפוי לתת 12% תשואה, הוא ישקיע 60% בEDV ורק 40% בVOO.
בכל מקרה שEDV צפוי לתת יותר מ20% תשואה, הוא ישקיע בו 100% מכספו, ובכל מקרה שהוא צפוי לתת פחות מ0% משום מה, הוא ישקיע הכול בVOO (כלומר אני כרגע נמנע ממינוף, למרות שאולי במקרה של ריבית שלילית זה עשוי להיות רעיון טוב למנף השקעה במניות).

כמובן שיוסי לא יאזן כל רגע, אלא רק בהפרשים גדולים, ושיהיו גם שיקולי מס, אבל מעבר לזה, זה יהיה הבסיס לפלח עתיר הסיכון בתיק.

יתרונות:
- יוסי יקנה EDV בזול, אחרי עליית ריבית, שתוריד את מחירו
- יוסי ימכור EDV ביוקר, אחרי ירידת ריבית, שתעלה את מחירו
- יוסי יקנה מניות אחרי ירידת ריבית, כלומר במשבר, או לפחות כשהפד חושב שעומד להיות משבר
- יוסי ימכור מניות אחרי עליית ריבית שמעידה כי הפד מניח שהשוק מתאושש
- יוסי לא ייתקע עם כמות גדולה של אג"ח בתקופות שהריבית נמוכה לאורך זמן, מה שיכול לפגוע בתשואות ארוכות הטווח שלו, אבל לא יתלבט מתי בדיוק להיכנס ועם כמה, זו תהיה החלטה שרירותית שניתן לכתוב בחוזה אודיסאוס.
- יוסי ישקיע במניות שיכולות לנצל את התקופות של הריבית הנמוכה, ולצמוח בהתאם
- יוסי כן ישקיע באג"ח בשנים שהריבית ממנו תהיה גבוהה, ולא יאבד אותה
- יוסי בעצם הולך על תיק שמתבסס על הקורלציה השלילית בין מניות לאג"ח, אבל בשונה מתיק עם פלחים קשיחים, הוא לוקח פה את הניצול של הקורלציה השלילית לאקסטרים

חסרונות:
- אחרי עליית ריבית, השוק נוטה לרדת לפעמים, מהחשש של מה שזה יעשה למניות, כשיוסי ימכור מניות עקב עליית ריבית, הוא עלול למכור אותן בהפסד. ניתן לעשות את הקנייה במקרים כאלו אחרי תקופת צינון קטנה (ואם השוק לא יגיב טוב, סמכו על הפד שיוריד חזרה את הריבית, או שהשוק יתמחר את זה שהוא עומד לעשות זאת).
- ברור שהתיק הזה עשיר באירועי מס שאינם קיימים בתיק רגיל. יש כל מיני דרכים לעקוף את זה, או לעדן את התיק בהתאם, אבל זה נושא שבהחלט יש לתת עליו את הדעת
- התעסקות רבה יותר עם התיק שעשויה להיות לא מתאימה למשקיע פסיבי


כמובן שהמספרים פה לא קשיחים, ובטח ניתן לשחק איתם, ולקבוע מקדמים שונים, אולי להסתמך רק על ריבית הפד עם איזשהו מקדם, ולא ישירות על EDV.
זה כמובן לא חייב להיות הניירות האלו, זה לגמרי רק דוגמה.
אפשר גם ליישם את השיטה באופן חלקי, למשל לקבע 60% מהפלח עתיר הסיכון לVOO, ו20% לקבע לEDV, וב20% שבאמצע לשחק בהתאם לשיטה לעיל. זה גם יכול להיות עם מספרים אחרים.

מישהו שמע על שיטה כזו? משהו דומה?
יש פה דברים שאני מפספס?
מה דעתכם באופן כללי על הרעיון?

ממש אשמח לשמוע עוד דעות/מידע...
 
נושאים דומים
פותח הנושא כותרת פורום תגובות תאריך
S תזמון השוק שוק ההון 17
C תזמון הפקדה כל חודש שוק ההון 15
מ לגבי עניין התשואה, ו"תזמון" שוק ההון 12
S תזמון שוק - התלבטות קשה שוק ההון 8
S ״תזמון״ מעבר לברוקר זר לפני סוף השנה? צרכנות פיננסית 10
twister תזמון כניסה לשוק על פי הגישה הסולידית שוק ההון 46
E מכירה של קרנות הסל לטובת בלאק רוק + תזמון קנייה שוק ההון 4
א תזמון המרת דולרים צרכנות פיננסית 13
amidar תזמון שוק\בנק: השקעה בחיסכון פפר או שוק ההון? שוק ההון 15
ולנטין תזמון טוב ? שוק ההון 1
R תזמון השוק - השקעה בשוק ׳קורס׳ שוק ההון 58
דור דורים תזמון/אסטרטגיה למינימום של מלכודות מס שוק ההון 19
י תזמון מניות - העלאת ריבית שוק ההון 9
B תזמון התפטרות, דמי אבטלה וחופשה פרישה מוקדמת והחיים שאחריה 2
Mamaof השקעה במט"ח דרך אפיק מגודר+לא מגודר (תזמון שוק) שוק ההון 8
V תזמון מכירת RSU שוק ההון 35
adamshalev אסטרטגיות תזמון אקטיבי ואוטומטי של XIV שוק ההון 43
M האם חישוב "כדאיות רכישת דירה" בהתאם לעלויות הדירה מול עלות השכירות זה לא בעצם תזמון שוק? נדל"ן 23
פ תזמון שווקים ושינוי הקצאה מנייתית בעולם שוק ההון 29
Y רפורמת המדדים בת"א - תזמון החלפת קרן שוק ההון 3
G תזמון קניה/מכירה שוק ההון 3
doc29 תזמון שוק - אולי בכל זאת? שוק ההון 62
E שוב, תזמון שוק האם אפשרי שוק ההון 12
מ תזמון שוק ו- Shiller P/E שוק ההון 3
סתןלי ת'כסף תזמון רכישת מניה וחלוקת דיבידנד שוק ההון 44
ס תזמון שוק - מחקרים אקדמיים אחרונים שוק ההון 9
yanosh34 תזמון יצירת מגן מס שוק ההון 20
H האם תזמון שוק הוא תמיד מילה גסה? שוק ההון 13
ה האם המתנה לשער המרת מט"ח הוא תזמון שוק? שוק ההון 9
ד שאלה של מתחיל לגבי איזון בין אג"ח למניות שוק ההון 3
אוגורן איזון בירידה - סכנה? שוק ההון 24
י איזון תיק מניות שוק ההון 4
נ איזון אקטוארי: שיקול בבחירת קרן פנסיה? פנסיה, גמל וקרנות השתלמות 2
C איזון אג"ח ארוך בתיק הארי בראון שוק ההון 10
deussex איזון נפשי וסדרי עדיפויות התפתחות אישית 15
Y איזון פורטפוליו עם נכסים תנודתיים שוק ההון 8
G איזון תיק השקעות באמצעות קופת גמל להשקעה פנסיה, גמל וקרנות השתלמות 1
מ איזון התיק שלי עקב הוספת ערך של - 50% שוק ההון 4
A מכירים אתר השוואת תיקים שלוקח בחשבון מס על איזון? שוק ההון 19
פ איזון התיק איך עושים את זה פרקטית שוק ההון 6
א איזון תיק ללא מס שוק ההון 1
S מהי אסטרטגיית איזון התיק שלכם? שוק ההון 11
א איזון עם קופת גמל שוק ההון 4
א האם איזון קשור לשיפור תשואה? שוק ההון 5
N איזון תיק שוק ההון 3
ח איזון תיק בקנייה בלבד שוק ההון 5
N איזון פנימי בחלק הלא ממוסה של תיק השקעות שוק ההון 19
לאונל איזון תיק שקלי-דולרי והשקעה עקיפה בזהב שוק ההון 4
T איזון בין צמצום משכנתא ותיק השקעות שוק ההון 27
Homer איזון החלק המנייתי : האם אתם מאזנים במיקרו או במאקרו? שוק ההון 6

נושאים דומים

למעלה