שער פתיחה ושער סגירה וטרום מסחר בקשה להסבר המושג והטכני

[מאירקוש]

מישהו יכול להסביר לי איך זה יכול להיות שיום אחד מניה מסוימת סוגרת את היום עם שער מסוים ןלמחרת היא פותחת אותו עם שער אחר זה יכול להיות גם שער מאוד רחוק ממה שסגרה יום קודם,
אם הכל עניין של היצע וביקוש אז מה זה הדבר הזה ?
דבר שני מה זה התנועות שיש לפני תחילת שער המסחר לפעמים יש אז תנועות חדות ללמעלה או ללמטה, אבל אי אפשר לקנות או למכור אז, מה זה ?

ובכלל מי שיוכל לסקור את הנושא מה זה טרום מסחר ומסחר רציף ומה ההבדלים ביניהם,

 

[חתול לילה]

ובכלל מי שיוכל לסקור את הנושא מה זה טרום מסחר ומסחר רציף ומה ההבדלים ביניהם,

אתה מכיר את ג'מיני?



בואו נסביר מהם טרום מסחר ומסחר רציף בבורסה, ומהם ההבדלים העיקריים ביניהם.

טרום מסחר (Pre-Market Trading)​

טרום מסחר הוא שלב המסחר הראשון ביום המסחר בבורסה (בישראל, זה נקרא "שלב טרום פתיחה"). בשלב זה, המשקיעים יכולים להזרים פקודות קנייה ומכירה למערכת המסחר של הבורסה, אך לא מתבצעות עסקאות בפועל. המטרה העיקרית של שלב זה היא לאסוף את כל הפקודות ולהציג שער תיאורטי (או "שער פתיחה תיאורטי") עבור כל נייר ערך. שער זה מחושב על בסיס היצע וביקוש של הפקודות שהוזנו, ומייצג את המחיר שבו תתבצע כמות העסקאות הגדולה ביותר אם המסחר היה נפתח באותו רגע.
מאפיינים של טרום מסחר:

• הזרמת פקודות בלבד: לא מתבצעות עסקאות.
• קביעת שער תיאורטי: הבורסה מציגה שער פתיחה משוער, המתעדכן באופן רציף.
• תגובה לחדשות: מאפשר למשקיעים להגיב לחדשות ואירועים שהתרחשו מחוץ לשעות המסחר הרשמיות (לדוגמה, דוחות כספיים שפורסמו בלילה).
• נזילות נמוכה: בשלב זה יש פחות סוחרים ופחות נפח מסחר, מה שיכול להוביל לתנודתיות גבוהה יותר ולמרווחי קנייה-מכירה (Bid-Ask Spreads) רחבים יותר.

מסחר רציף (Continuous Trading)​

מסחר רציף הוא השלב העיקרי והארוך ביותר ביום המסחר, והוא מתחיל לאחר שלב הפתיחה (שבו נקבע שער הפתיחה הסופי). בשלב זה, מתבצעות עסקאות באופן מיידי ורציף. ברגע שנמצאות פקודות קנייה ומכירה תואמות במחיר, הן מתבצעות באופן אוטומטי.
מאפיינים של מסחר רציף:

• ביצוע מיידי: עסקאות מתבצעות ברגע שקיימת התאמה בין פקודות קנייה ומכירה.
• נזילות גבוהה: זהו השלב עם נפח המסחר הגדול ביותר, מה שמוביל בדרך כלל לנזילות גבוהה יותר ולמרווחי קנייה-מכירה צרים יותר.
• מחיר משתנה: מחיר נייר הערך משתנה באופן רציף לאורך כל שלב המסחר בהתאם לפקודות שמוזרמות ולעסקאות שמתבצעות.
• מסחר דו-צדדי וסימולטני: קונים ומוכרים יכולים לראות את ספר הפקודות (Order Book) ולהגיש פקודות בכל עת.

חשוב לציין כי בישראל, שלב ה"טרום מסחר" (טרום פתיחה) הוא קצר יחסית ומיועד לקביעת שער הפתיחה של נייר הערך. בבורסות בחו"ל, כמו בארה"ב, קיימים שלבי טרום מסחר ארוכים יותר (Pre-Market) וגם מסחר לאחר שעות הסגירה (After-Hours), שבהם כן מתבצעות עסקאות, אך לרוב בנזילות נמוכה יותר מאשר בשעות המסחר הרגילות.

 

[מאירקוש]

כלומר זה כן זז רק לפי היצע וביקוש, ובשניה הראשונה של המסחר כלומר 9:59 או 10:00 מבוצעים כמה מאות עסקאות,

אם ככה אני לא מבין, בא נגיד שלפי החדשות דוחות וכו' נראה שהולך להיות ירידה ונגיד 500 איש החליטו שהם רוצים "לתפוס" ולהספיק לצאת לפני הירידות אז כל אלה שמים פקודות מכירה של אגורה או 10 אג' או אחוז מתחת למחיר העכשוי, איך זה קורה שיכול להיפתח יום בירידה של 5-6 % הרי אף אחד לא יודע כשהוא שם ערך
של 5 % פחות שבאמת זה ירד כזה הרבה (ולכן אני שולל אפשרות שאנשים שמים כזה ערך לימיט נמוך) אז איך זה קורה שבפתיחה יש ירידה כזאת גדולה לפעמים ?
אותו דבר לכיוון השני אוך קורה שיש עליה כל כך גדולה בפתיחה הרי לא נראה לי שאנשים מראש בתחילת יום מסכימים לשלם 5 % יותר על מניה,

 

[חתול לילה]

אז איך זה קורה שבפתיחה יש ירידה כזאת גדולה לפעמים ?

למה לא? אם בלילה המפעל של החברה נשרף אז למחרת בבוקר תראה ירידה גדולה במנייה.
סתם דוגמה קיצונית אבל בטח יש גם אופציות אחרות. שמועה על מעילה בחברה וכו'.

 

[roneng]

כלומר זה כן זז רק לפי היצע וביקוש, ובשניה הראשונה של המסחר כלומר 9:59 או 10:00 מבוצעים כמה מאות עסקאות,

לא הבנתי למה אתה טוען שמבוצעות מאות עסקאות בשניה הראשונה של המסחר.

ככה אני לא מבין, בא נגיד שלפי החדשות דוחות וכו' נראה שהולך להיות ירידה ונגיד 500 איש החליטו שהם רוצים "לתפוס" ולהספיק לצאת לפני הירידות

אז הם לא מבינים איך השוק עובד.
אם ברור לכולם שהמחיר ירד אז הוא כבר ירד. אי אפשר בדיעבד לתפוס "לפני"

הרי אף אחד לא יודע כשהוא שם ערך
של 5 % פחות שבאמת זה ירד כזה הרבה (ולכן אני שולל אפשרות שאנשים שמים כזה ערך לימיט נמוך)

למה?
אם ברור לכולם שהערך ירד ב10%, אף אחד לא יסכים לקנות ביותר מ10% מתחת למחיר של אתמול.

אותו דבר לכיוון השני אוך קורה שיש עליה כל כך גדולה בפתיחה הרי לא נראה לי שאנשים מראש בתחילת יום מסכימים לשלם 5 % יותר על מניה,

שוב, למה לא?

 

[האזרח הקטן]

איך זה יכול להיות שיום אחד מניה מסוימת סוגרת את היום עם שער מסוים ןלמחרת היא פותחת אותו עם שער אחר זה יכול להיות גם שער מאוד רחוק ממה שסגרה יום קודם,
אם הכל עניין של היצע וביקוש אז מה זה הדבר הזה ?

נניח שבמקום בורסה תלך לשוק למכירת פירות וירקות, האם זה שמכרו אתמול בסוף היום קילו עגבניות ב7 ש"ח לקילו אומר שלא יפתחו את המסחר דווקא ב6 ש"ח לקילו?
אין שום סיבה שתהיה רציפות במחיר של שני ימי מסחר, כשבאמצע קרו דברים שעשויים להשפיע על המחיר.

 

[קפה שחור]

מישהו יכול להסביר לי איך

בדיוק דיסקסנו כאן

M

Thread 'בורסת תל אביב - שלב טרום נעילה + נעילה'

4/5/25

ניסיתי לקרוא לגבי שלבי טרום נעילה + נעילה ואיך מתבצעות ההוראות, אבל אני לא בטוח שלגמרי הבנתי.

זה מה שהבנתי פחות או יותר, תקנו אותי אם אני טועה:
בשלב טרום הנעילה: מתקבלות הוראות קנייה ומכירה שלפיהן נקבע שער הנעילה, לפי איזשהי נוסחה. להבנתי בשלב טרום הנעילה לא ממש מתבצע מסחר.
בשלב הנעילה: מתבצע מסחר לפי שער הנעילה שנקבע בשלב טרום הנעילה. ז"א פקודות קנייה הגבוהות משער זה או פקודות מכירה הנמוכות משער זה עשויות להתבצע לפי עדיפות (העדיפות היא לפי שער ולפי זמן מתן הפקודה).

כלומר להבנתי שלב הנעילה זה מסחר רגיל לפי ספר הפקודות, פשוט הוא מוגבל לשער הנעילה. נכון?

לא לגמרי ברור לי השלב הזה, כי הרבה...

• Metheny

 

[מאירקוש]

אני שם את הפוסט הזה בשביל הבא שיחפש אותו
דיברתי היום אם נציג מחדר המסחר בברוקר שלי
והוא הסביר לי כך על שלב הנעילה שיש 10 דקות (לדוגמא ביום ראשון זה בין 15:39 עד 15:49) שאז הבורסה מקבלת הרבה הוראות והיא לא מבצעת אותם עד לדקה האחרונה וכל הוראה שמתקבלת נהיה חישבון מחדש מה השער התאורטי של עכשיו ובדקה האחרונה של המיסחר מבוצעים כלל הפעולות לפי שער הנעילה שנקבע בלבד למי שכתב הוראת קניה גבוהה יותר או שווה למחיר הנעילה למי שכתב הוראת מכירה זולה יותר או שווה למחיר,
אבל זה רק למחיר אחד ולא לפי היצע וביקוש כלומר גם עם יהיה קונה ומוכר שמסכימים על מחיר אחר זה לא יבוצע או שיבוצע במחיר הסגירה

אותו דבר בשלב הסגירה רק הפוך

מצורף שתי קישורים מאתר מאיה
שלבי המסחר בבורסה
קובץ מצורף