אני מאוד חדש בתחום ומנסה להבין מה אני עושה פה,
לשאלות בסיסיות אתה יכול להעזר בצטבוט. העתקתי את השאלה שלך לג'מיני ותראה איזה יופי:
זו שאלה מצוינת ומאוד רלוונטית! אכן, אם כל הקרנות מחקות את אותו המדד (ת"א 35 במקרה הזה), נשאלת השאלה מה בעצם ההבדל ביניהן, ולמה המחיר שונה. הנה ההסברים:
מה ההבדל בין קרנות מחקות של ספקים שונים?
למרות שכל הקרנות האלה שואפות לחקות את
מדד ת"א 35 (שכולל את 35 המניות הגדולות והנסחרות ביותר בבורסה בתל אביב), ישנם מספר הבדלים מרכזיים בין הקרנות שמציעים בתי השקעות שונים (כמו IBI, הראל ומור):
- דמי ניהול: זהו כנראה ההבדל המשמעותי ביותר. כל בית השקעות גובה דמי ניהול שונים עבור ניהול הקרן. דמי ניהול נמוכים יותר יתורגמו בסופו של דבר לתשואה גבוהה יותר עבורך, שכן פחות כסף נגרע מההשקעה שלך. חשוב לבדוק את אחוז דמי הניהול השנתיים של כל קרן.
- טעות עקיבה (Tracking Error): קרן מחקה שואפת לשקף את ביצועי המדד בצורה מדויקת ככל האפשר. עם זאת, תמיד תהיה "טעות עקיבה" קטנה – פער בין התשואה של הקרן לבין התשואה של המדד עצמו. הפער הזה נובע מגורמים שונים כמו עמלות מסחר, חשיפות למזומן בקרן, דרך הניהול הספציפית של הקרן (למשל, האם היא מחזיקה את כל המניות במדד באופן מלא או משתמשת בנגזרים), וכו'. קרן טובה יותר תהיה בעלת טעות עקיבה נמוכה יותר.
- נזילות הקרן וגודלה: קרנות גדולות וותיקות יותר נוטות להיות נזילות יותר, מה שמאפשר קנייה ומכירה קלות יותר של יחידות הקרן.
- מנגנון חלוקת דיבידנדים: ישנן קרנות שמחלקות את הדיבידנדים שהן מקבלות מהמניות למשקיעים (קרנות "מחלקות"), וישנן כאלו שצוברות אותם חזרה בתוך הקרן (קרנות "צוברות"). לכל אחת מהאפשרויות יש יתרונות וחסרונות מבחינת מיסוי ותכנון פיננסי.
- שירות לקוחות ומוניטין של בית ההשקעות: למרות שזה פחות קשור לביצועי הקרן הישירים, עבור חלק מהמשקיעים שירות הלקוחות והאמינות של בית ההשקעות שמנהל את הקרן חשובים.
למה המחיר של כל נייר שונה?
המחיר שאתה רואה לכל יחידת השתתפות בקרן (כלומר, "מחיר הנייר") שונה בין הקרנות השונות מכמה סיבות:
- מספר יחידות הקרן והשווי הכולל שלה: מחיר יחידת השתתפות נקבע לפי שווי הנכסים הנקי של הקרן (NAV - Net Asset Value) חלקי מספר יחידות ההשתתפות שהונפקו. כלומר, אם לקרן אחת יש 10 מיליון ש"ח בנכסים ו-10 מיליון יחידות, מחיר יחידה יהיה שקל אחד. אם לקרן אחרת יש 10 מיליון ש"ח בנכסים ומיליון יחידות, מחיר יחידה יהיה 10 שקלים. זה לא אומר שאחת "טובה" או "יקרה" יותר מהשנייה. זה פשוט עניין חשבונאי.
- תאריך השקת הקרן: קרנות שונות הושקו בתאריכים שונים. ככל שקרן ותיקה יותר, סביר להניח שמחיר היחידה שלה יהיה גבוה יותר, משום שהיא צברה תשואות לאורך זמן.
- השפעת דמי הניהול וטעות העקיבה לאורך זמן: גם אם שתי קרנות התחילו עם אותו מחיר יחידה, דמי הניהול השונים וטעויות העקיבה המצטברות לאורך זמן ישפיעו על ביצועי הקרן ועל מחיר היחידה שלה ביחס למדד ובסופו של דבר גם זו לזו.
לסיכום, כאשר אתה בוחן קרנות מחקות על אותו מדד,
הדברים החשובים ביותר לבדוק הם דמי הניהול וטעות העקיבה. מחיר יחידת ההשתתפות עצמו פחות רלוונטי לקבלת ההחלטה, שכן הוא משקף גורמים טכניים יותר מאשר איכות הקרן או כדאיות ההשקעה בה.
האם יש לך שאלות נוספות לגבי ההבדלים האלה?
