שאלות על מט״ח בהשקעה שקלית בקרנות חוץ iShares

[maverick]

קראתי את הפוסט על קרנות הסל של iShares באתר הסולידית ועלו לי כמה שאלות:

1. הבנתי שלמרות שהקרנות נסחרות בשקלים, קיימת חשיפה למט״ח בהשקעה באחת הקרנות הללו (לדוג׳ iShares MSCI ACWI UCITS ETF). עם זאת, לא בדיוק ברור לי המנגנון של המרת הכסף. ברגע שאני קניתי מניות של הקרן ב-1000 שקלים -> הכסף הזה מומר לדולרים ומושקע בקרן? אם כן, מה עמלה שנלקחה לי על ההמרה ולפי איזה שער?
2. מדובר בקרן סחירה שמגלמת בחובה חשיפה למט״ח. אם כך, זה נכון לומר שבכל רגע נתון מחיר הקרן משקף בצורה מדויקת גם את התנודתיות של שער השקל<>דולר? (מלבד כמובן המעקב אחר המדד)
   אם זה כך, איך זה קורה בפועל?

תודה רבה!

 

[אורי ג.]

Here we go

 

[גרהם]

קראתי את הפוסט על קרנות הסל של iShares באתר הסולידית ועלו לי כמה שאלות:

1. הבנתי שלמרות שהקרנות נסחרות בשקלים, קיימת חשיפה למט״ח בהשקעה באחת הקרנות הללו (לדוג׳ iShares MSCI ACWI UCITS ETF). עם זאת, לא בדיוק ברור לי המנגנון של המרת הכסף. ברגע שאני קניתי מניות של הקרן ב-1000 שקלים -> הכסף הזה מומר לדולרים ומושקע בקרן? אם כן, מה עמלה שנלקחה לי על ההמרה ולפי איזה שער?
2. מדובר בקרן סחירה שמגלמת בחובה חשיפה למט״ח. אם כך, זה נכון לומר שבכל רגע נתון מחיר הקרן משקף בצורה מדויקת גם את התנודתיות של שער השקל<>דולר? (מלבד כמובן המעקב אחר המדד)
   אם זה כך, איך זה קורה בפועל?

תודה רבה!

הדיון על השאלה הזו בפורום הזה כבר חיסל יער גשם אחד או שניים. היעזר במנגנון החיפוש של הפורום.

 

[FreeAgent]

קראתי את הפוסט על קרנות הסל של iShares באתר הסולידית ועלו לי כמה שאלות:

1. הבנתי שלמרות שהקרנות נסחרות בשקלים, קיימת חשיפה למט״ח בהשקעה באחת הקרנות הללו (לדוג׳ iShares MSCI ACWI UCITS ETF). עם זאת, לא בדיוק ברור לי המנגנון של המרת הכסף. ברגע שאני קניתי מניות של הקרן ב-1000 שקלים -> הכסף הזה מומר לדולרים ומושקע בקרן? אם כן, מה עמלה שנלקחה לי על ההמרה ולפי איזה שער?
2. מדובר בקרן סחירה שמגלמת בחובה חשיפה למט״ח. אם כך, זה נכון לומר שבכל רגע נתון מחיר הקרן משקף בצורה מדויקת גם את התנודתיות של שער השקל<>דולר? (מלבד כמובן המעקב אחר המדד)
   אם זה כך, איך זה קורה בפועל?

תודה רבה!

1. כשאתה קונה יחידות של הקרן, מישהו מכר לך אותן. לרוב פעולה זו תעלה את השער בבורסה בת"א. אם השער גבוה מספיק, משתלם לקנות יחידות מהקרן בדולרים או בפאונד בריטי בלונדון ולמכור בשקלים בת"א. אני מאמין שאלטשולר עושים את זה (הם הנציגים של הקרנות האלה בארץ), אבל אולי גם שחקנים אחרים בשוק יכולים לעשות את זה. אני מקווה שזה עונה לך על השאלה.
גם ההיפך קורה, כמובן - אם השער בת"א נמוך, משתלם לקנות בת"א ולמכור בדולרים או בפאונד בבורסה אחרת.
2. לאיזה מט"ח היא מגלמת בחובה חשיפה? דולר? פאונד? אירו? בכל רגע נתון המחיר משקף את הערך של הקרן, בקירוב טוב.

 

[maverick]

1. כשאתה קונה יחידות של הקרן, מישהו מכר לך אותן. לרוב פעולה זו תעלה את השער בבורסה בת"א. אם השער גבוה מספיק, משתלם לקנות יחידות מהקרן בדולרים או בפאונד בריטי בלונדון ולמכור בשקלים בת"א. אני מאמין שאלטשולר עושים את זה (הם הנציגים של הקרנות האלה בארץ), אבל אולי גם שחקנים אחרים בשוק יכולים לעשות את זה. אני מקווה שזה עונה לך על השאלה.
גם ההיפך קורה, כמובן - אם השער בת"א נמוך, משתלם לקנות בת"א ולמכור בדולרים או בפאונד בבורסה אחרת.
2. לאיזה מט"ח היא מגלמת בחובה חשיפה? דולר? פאונד? אירו? בכל רגע נתון המחיר משקף את הערך של הקרן, בקירוב טוב.

מעולה.. אם הבנתי נכון את התשובה הראשונה - אז אני מניח שהתשובה לשאלה השניה נשענת על אותו עקרון.. תודה רבה!

 

[roneng]

הבנתי שלמרות שהקרנות נסחרות בשקלים, קיימת חשיפה למט״ח בהשקעה באחת הקרנות הללו

לא מדוייק.
אומנם הקרנות לא "מגודרות", אבל אין חשיפה למט"ח. יש חשיפה למניות.

עם זאת, לא בדיוק ברור לי המנגנון של המרת הכסף. ברגע שאני קניתי מניות של הקרן ב-1000 שקלים -> הכסף הזה מומר לדולרים ומושקע בקרן?

לא. אין שום המרת מטבע.
אתה קונה את ני"ע ממישהו שמוכר לך אותו. זה יכול להיות סתם מישהו שמחזיר את הנייר וזה יכול להיות גוף שיכול "לייצר" מניות כאלה (נקרא לו "עושה שוק").
תקרא קצת על איך עושה שוק עובד ותבין קצת יותר טוב את המנגנון, אבל בגדול הוא יכול להפוך יחידה של הקרן למרכיבים שלה ולהיפך. זה מה שוגרם לכך ששווי של ETF לא יתרחק ויתר מידי מהNAV שלו.

בנוסף, ניתן להמיר בין "תתי סוגי" של יחידות, כלומר אפשר להמיר לדוגמא את הנייר מסוג "CSPX" שנסחר בדולר לנייר מאותו סוג שנסחר באירו, או להמיר את הסוג שנסחר בפאונד לסוג שנסחר בשקל וכו'.

אם כן, מה עמלה שנלקחה לי על ההמרה ולפי איזה שער?

בגדול לא לוקחים לך עמלה כי אין באמת המרה.
בקטן, לעושה השוק יש עלויות וה"עמלה" בעצם מגולמת בspread (עושה השוק מוכר/קונה בX כלשהו מעל/מתחת לNAV ולא בNAV עצמו כדי שהוא יוכל להרוויח).

מדובר בקרן סחירה שמגלמת בחובה חשיפה למט״ח.

לא

אם כך, זה נכון לומר שבכל רגע נתון מחיר הקרן משקף בצורה מדויקת גם את התנודתיות של שער השקל<>דולר? (מלבד כמובן המעקב אחר המדד)

לא.
מחיר הקרן משקף בצורה מדוייקת את שווי המדד עצמו בשקלים.
אם אתה רוצה להוסיף למשחק גם שינויים בשער השקל-דולר אתה צריך לגדר מול הדולר.

אם זה כך, איך זה קורה בפועל?

כמו שאמרתי קודם - "עושה שוק".


אגב, בנוסף לקריאה על מה זה עושה שוק ואיך הוא עובד, אני גם ממליץ לך לקרוא את הפוסטים שיש פה:
https://www.hasolidit.com/kehila/threads/ריכוז-כל-הפוסטים-בנושא-גידור-מט-ח-וסיכון-מט-ח.5393/
זה קצת יעזור לך להבין את ענייני המט"ח/גידור וכו'

 

[maverick]

לא מדוייק.
אומנם הקרנות לא "מגודרות", אבל אין חשיפה למט"ח. יש חשיפה למניות.

לא. אין שום המרת מטבע.
אתה קונה את ני"ע ממישהו שמוכר לך אותו. זה יכול להיות סתם מישהו שמחזיר את הנייר וזה יכול להיות גוף שיכול "לייצר" מניות כאלה (נקרא לו "עושה שוק").
תקרא קצת על איך עושה שוק עובד ותבין קצת יותר טוב את המנגנון, אבל בגדול הוא יכול להפוך יחידה של הקרן למרכיבים שלה ולהיפך. זה מה שוגרם לכך ששווי של ETF לא יתרחק ויתר מידי מהNAV שלו.

בנוסף, ניתן להמיר בין "תתי סוגי" של יחידות, כלומר אפשר להמיר לדוגמא את הנייר מסוג "CSPX" שנסחר בדולר לנייר מאותו סוג שנסחר באירו, או להמיר את הסוג שנסחר בפאונד לסוג שנסחר בשקל וכו'.


בגדול לא לוקחים לך עמלה כי אין באמת המרה.
בקטן, לעושה השוק יש עלויות וה"עמלה" בעצם מגולמת בspread (עושה השוק מוכר/קונה בX כלשהו מעל/מתחת לNAV ולא בNAV עצמו כדי שהוא יוכל להרוויח).

לא

לא.
מחיר הקרן משקף בצורה מדוייקת את שווי המדד עצמו בשקלים.
אם אתה רוצה להוסיף למשחק גם שינויים בשער השקל-דולר אתה צריך לגדר מול הדולר.

כמו שאמרתי קודם - "עושה שוק".


אגב, בנוסף לקריאה על מה זה עושה שוק ואיך הוא עובד, אני גם ממליץ לך לקרוא את הפוסטים שיש פה:
https://www.hasolidit.com/kehila/threads/ריכוז-כל-הפוסטים-בנושא-גידור-מט-ח-וסיכון-מט-ח.5393/
זה קצת יעזור לך להבין את ענייני המט"ח/גידור וכו'

אחלה הסבר.. תודה רבה!

 

[maverick]

קראתי את התגובה וההסברים פעם שניה ושוב חזרתי לפוסטים של הסולידית: משקיעים בניירות ערך זרים? קחו בחשבון סיכון מט”ח ו-הו, בסלע השחור.

ושם, נכתב ש-״הקרנות הזרות נסחרות בשקל אך לא מגודרות לשקל״ ולפיכך, ״שינויים בשער הדולר/שקל או האירו/שקל (לפי העניין) ישפיעו על מחיר הקרן, בנוסף לשינויים במחיר נכס הבסיס״. לכן, אני לא מצליח להבין את האמירות הללו:

אומנם הקרנות לא "מגודרות", אבל אין חשיפה למט"ח. יש חשיפה למניות.

מחיר הקרן משקף בצורה מדוייקת את שווי המדד עצמו בשקלים.
אם אתה רוצה להוסיף למשחק גם שינויים בשער השקל-דולר אתה צריך לגדר מול הדולר.

מה הכוונה אם כך, שהקרנות אינן חשופות למט״ח אלא למניות?

יש כנראה הבחנה דקה במינוחים שאני לא מצליח להבין.. תודה!

 

[חתול לילה]

יש כנראה הבחנה דקה במינוחים שאני לא מצליח להבין.. תודה!

תקרא פה.

זה אחד המקרים הנדירים שהסולידית הצליחה יותר לבלבל מאשר לעזור.

 

[roneng]

קראתי את התגובה וההסברים פעם שניה ושוב חזרתי לפוסטים של הסולידית: משקיעים בניירות ערך זרים? קחו בחשבון סיכון מט”ח ו-הו, בסלע השחור.

ושם, נכתב ש-״הקרנות הזרות נסחרות בשקל אך לא מגודרות לשקל״ ולפיכך, ״שינויים בשער הדולר/שקל או האירו/שקל (לפי העניין) ישפיעו על מחיר הקרן, בנוסף לשינויים במחיר נכס הבסיס״.

עם כל הכבוד לסולידית (ובהחלט יש הרבה מאוד כבוד), זאת נקודה שבה אנחנו לא מסכימים.

 

[חתול לילה]

תודה אבל בפוסט הזה יש הפניות לדעות מנוגדות ביחס לשאלה ששאלתי - כמו שפירטתי לעיל.
לפחות ככה אני מבין כרגע..

תצטרך אם כך לקרוא ולהחליט מה יותר משכנע אותך.
הייתי מתחיל פה.