שאלה בנושא קרנות מנייתיות

[whybe]

כשכתוב באתרים כגון מאי״ה על קרן מסויימת שהיא מורכבת ממניות ״עד 120%,״ מה למעשה המשמעות של זה ואיך אני נמנע ממינוף (זה מה שאני מניח שזה)? לא מצאתי על זה הסבר מניח את הדעת.

תודה

 

[ETL]

איך אתה נמנע? אל תקנה קרנות ממונפות.

 

[daat99]

כשכתוב באתרים כגון מאי״ה על קרן מסויימת שהיא מורכבת ממניות ״עד 120%,״ מה למעשה המשמעות של זה ואיך אני נמנע ממינוף (זה מה שאני מניח שזה)? לא מצאתי על זה הסבר מניח את הדעת.

תודה

המשמעות היא לא מינוף אלא כיסוי מקרים שבהם מנהל הקרן לא מצליח לבצע את הפעולות שהוא צריך במהלך סוף יום המסחר ולכן נשאר עם "יותר מידי מניות".
ניקח לדוגמא קרן שמחזיקה 100% מניות ויש לה שווי של 100 אלף שח.
ביום אחד 10% ממחזיקי הקרן מוכרים את אחזקתם דבר שמוריד את שווי נכסי הקרן ל-90 אלף שח.
בשביל לשמור על 100% מניות מנהל הקרן צריך למכור מניות בשווי 10 אלף שח בחצי השעה האחרונה של המסחר.
אם הוא לא הצליח למכור כמות מספקת של מניות ומכר רק 8 אלף שח אז הוא נשאר עם 92 אלף שח במניות אבל שווי כספי של 90 אלף שח (הגוף המנהל מכסה על זה ע"י ביטחונות).
כלומר מנהל הקרן נמצא כרגע במצב שיש לו חשיפה של 102.2% למניות.

זו הסיבה שהקרנות הלא ממונפות מתחייבות ל"עד 120% במניות".
הם לא באמת ממנפים את עצמם, הם פשוט מגנים על עצמם מתביעה של הפרת חוזה (התשקיף הוא חוזה כתוב בין מנהל הקרן לבעלי היחידות של הקרן) במקרה דומה למה שציינתי.

 

[whybe]

מעולה תודה דעת

 

[אלון]

עוד דבר שיעזור לך זה לבדוק אם יש וי מסומן על "הקרן הינה קרן ממונפת".
המשקיע הפאסיבי בודק אם יש וי על "לפי מדיניות השקעותיה הקרן הינה קרן מחקה".