לאחרונה שאלתי את עצמי את השאלה הבאה: נניח שצברתי סכום נטו של מליון ש"ח ואני רוצה למשוך סכום נטו של 40K לשנה. לאיזה ריבית אני צריך לצפות מההשקעה שלי על מנת שהתיק לא יתכלה בהנחה של 25% מס הון?
ברור שאם ההשקעה שלי תניב 5.33% לשנה, כלומר 53.3K ש"ח אני מסודר. אבל האם ניתן להסתפק בפחות? מסתבר שכן (מה שדי ברור כי בשנים הראשונות מושכים בעיקר קרן ומעט רוחים ולכן תשלום המס קטן ושווי התיק ברוטו גדל).
בניתי לי גוגל-sheet, מקוה שלא טעיתי, ויצא לי שמספיקה תשואה שנתית של 4.62% על מנת שהתיק לא יתכלה לעולם, ולמעשה בשנים הראשונות שוויו הנקי ירד, אבל משלב מסוים יחזור לעלות וימשיך לגדול. לעומת זאת ריבית שנתית של 4.61% לא תספיק, והתיק ימחק בסופו של דבר (הסוף יגיע לאחר כ-150 שנה).
ווריאציה על השאלה הזאת היא מה קורה אם אני מתחיל עם תיק של מליון ש"ח נטו, אבל כולל בנוסף חבות מס. למשל אם השקעתי בשלב הצבירה 700K שהשיאו רוחים של 400K, והם בתורם חיבים 25% מס, כלומר 100K. במצב כזה שווי התיק ברוטו הוא 1.1M ש"ח. מה הריבית שאני זקוק לה על מנת לא לכלות את התיק עם אותה משיכה שנתית כמו קודם, 40K ש"ח נטו? הפעם נראה שניתן להסתפק בריבית שנתית של 4.41% על מנת לא לכלות את התיק לעולם, ואף להעלות את שוויו הנקי, אבל 4.4% יחסלו אותו אחרי 155 שנה.
המשמעות של הבדיקה הזאת היא שחבות מס דחויה בתוך תיק ממוסה נותנת שכבת הגנה נוספת לשרידות התיק גם בפרישה. וככל שהחוב הזה גבוה יותר, גם ההגנה שהוא מספק גבוהה יותר. מישהו יודע אם מחקרי עבר בחנו תיקים כאלה? אספקט נוסף של התופעה הוא חסרון לתיקים מבוססי דיבידנדים שמשלמים מס במקור.
ברור שאם ההשקעה שלי תניב 5.33% לשנה, כלומר 53.3K ש"ח אני מסודר. אבל האם ניתן להסתפק בפחות? מסתבר שכן (מה שדי ברור כי בשנים הראשונות מושכים בעיקר קרן ומעט רוחים ולכן תשלום המס קטן ושווי התיק ברוטו גדל).
בניתי לי גוגל-sheet, מקוה שלא טעיתי, ויצא לי שמספיקה תשואה שנתית של 4.62% על מנת שהתיק לא יתכלה לעולם, ולמעשה בשנים הראשונות שוויו הנקי ירד, אבל משלב מסוים יחזור לעלות וימשיך לגדול. לעומת זאת ריבית שנתית של 4.61% לא תספיק, והתיק ימחק בסופו של דבר (הסוף יגיע לאחר כ-150 שנה).
ווריאציה על השאלה הזאת היא מה קורה אם אני מתחיל עם תיק של מליון ש"ח נטו, אבל כולל בנוסף חבות מס. למשל אם השקעתי בשלב הצבירה 700K שהשיאו רוחים של 400K, והם בתורם חיבים 25% מס, כלומר 100K. במצב כזה שווי התיק ברוטו הוא 1.1M ש"ח. מה הריבית שאני זקוק לה על מנת לא לכלות את התיק עם אותה משיכה שנתית כמו קודם, 40K ש"ח נטו? הפעם נראה שניתן להסתפק בריבית שנתית של 4.41% על מנת לא לכלות את התיק לעולם, ואף להעלות את שוויו הנקי, אבל 4.4% יחסלו אותו אחרי 155 שנה.
המשמעות של הבדיקה הזאת היא שחבות מס דחויה בתוך תיק ממוסה נותנת שכבת הגנה נוספת לשרידות התיק גם בפרישה. וככל שהחוב הזה גבוה יותר, גם ההגנה שהוא מספק גבוהה יותר. מישהו יודע אם מחקרי עבר בחנו תיקים כאלה? אספקט נוסף של התופעה הוא חסרון לתיקים מבוססי דיבידנדים שמשלמים מס במקור.
