קרן נאמנות אג"ח קונצרני

[Basics]

היי,
אני לא בקיא במיוחד בתחום וקראתי כל מה שהצלחתי למצוא, אך עדין נותרתי עם שאלות.

במצב שמחזיקים כרגע בתיק בחלק הסולידי גם אג"ח וגם קרנות נאמנות אג"ח והכל יורד.
אם נניח שלא יהיו חדלויות פירעון בהקשר של האג"חים בתיק (הנחה שבטוח יתווכחו איתה, אבל רק לשם ההנחה) - הרי כמשקיע ל10 שנים קדימה, התנודה במחירי האג"חים (בגדול) לא אמורה לעניין אותי, היות ואני אמשיך לקבל קופונים ולבסוף את הקרן אם אחזיק אותם מספיק זמן.

מה לגבי קרנות הנאמנות? הרי פה לא מקבלים קופונים וקרן. הרווח\הפסד תלוי לגמרי בשווי הקרן בזמן בו ימכרו את האחזקה בקרן בתיק.
שאלה לא מתוך בקשת ייעוץ אלא רק רצון לדעת את דעתכם - מה התסריטים שאתם צופים באופק הקרוב לשווי של קרנות אג"ח מחקות ? הן ממשלתי והן קונצרני. האם יעלו רק יחד עם התאוששות שוק המניות? האם יש תסריט בו שווי הקרן לא מתאושש, כיוון שעלות האג"חים בהרכב לא חוזרת מעלה?

מודה מראש על כל תשובה. שוב, לא מתוך בקשת ייעוץ אלא ניסיון להשכיל.
לצערי מאוד לא בקיא בתחום.

 

[קפה שחור]

האם יש תסריט בו שווי הקרן לא מתאושש

ככל שהשוק יחשוב שמצב החברות ישתפר (בעתיד) ולא צפוי "החזר מיידי כפוי" כפי שיש לכל מיני אגחים
מחיר האג"ח "אמור" לחזור למחיר שמשקף את הסיכון באחזקתו לפדיון
אתה כמובן יכול לבצע מסחר מתוזמן על חלק מהתנודה חזרה למעלה, אבל זה כבר שיקול לסוחר ולא למשקיע

 

[Basics]

ככל שהשוק יחשוב שמצב החברות ישתפר (בעתיד) ולא צפוי "החזר מיידי כפוי" כפי שיש לכל מיני אגחים
מחיר האג"ח "אמור" לחזור למחיר שמשקף את הסיכון באחזקתו לפדיון
אתה כמובן יכול לבצע מסחר מתוזמן על חלק מהתנודה חזרה למעלה, אבל זה כבר שיקול לסוחר ולא למשקיע

מודה על התשובה.
האם ניתן לצאת מנקודת הנחה שהאינטרס של מנהל הקרן הוא להרים את העלות חזרה, גם אם יחזיק באג"חים שבה עד לפירעונם וקבלת הקרן חזרה?
או שפרקטיקה כזאת לא מדויקת\לא נהוגה?

 

[קפה שחור]

מודה על התשובה.
האם ניתן לצאת מנקודת הנחה שהאינטרס של מנהל הקרן הוא להרים את העלות חזרה, גם אם יחזיק באג"חים שבה עד לפירעונם וקבלת הקרן חזרה?
או שפרקטיקה כזאת לא מדויקת\לא נהוגה?

האינטרס של מנהל הקרן הוא לא לעבור על החוק
החוק אומר שמה שבתקנון קדוש
אם יהיו הרבה פדיונות אז מנהל הקרן ימכור בלי קשר למחיר
אם יהיו גיוסים הוא יקנה בלי קשר למחיר
כל עוד הוא קונה ומוכר את מה שמצויין בתקנון ולפי התנאים הללו, מבחינת תוכן הקרן

 

[Basics]

האינטרס של מנהל הקרן הוא לא לעבור על החוק
החוק אומר שמה שבתקנון קדוש
אם יהיו הרבה פדיונות אז מנהל הקרן ימכור בלי קשר למחיר
אם יהיו גיוסים הוא יקנה בלי קשר למחיר
כל עוד הוא קונה ומוכר את מה שמצויין בתקנון ולפי התנאים הללו, מבחינת תוכן הקרן

מובן, תודה.

ולא כהמלצה או ייעוץ - מה בגדול דעתך לגבי קרן נאמנות אג"ח בחלק הסולידי בתיק כמוצר פיננסי? מהבנתי, ייתרונותיו העיקריים הם פיזור הסיכון והניהול על ידי אנשי מקצוע מיומנים (בתקווה) - מה שכנראה מתאים יותר לאילו שאינם בקיאים מספיק להתעסק בעצמם. אך בעת משבר כללי בשוק, הוא לא ממש מרגיש סולידי וכחסרון נוסף - גם אינך יודע מה ההרכב בכל רגע נתון.
זאת בהשוואה לאחזקת ישירה של מגוון אג"חים של חברות יציבות, וביטחון בקבלת הקופונים והחזרת הקרן (שוב, בעולם אידיאלי ללא חדלויות פירעון והחזרים מיידים).

 

[קפה שחור]

מובן, תודה.

ולא כהמלצה או ייעוץ - מה בגדול דעתך לגבי קרן נאמנות אג"ח בחלק הסולידי בתיק כמוצר פיננסי? מהבנתי, ייתרונותיו העיקריים הם פיזור הסיכון והניהול על ידי אנשי מקצוע מיומנים (בתקווה) - מה שכנראה מתאים יותר לאילו שאינם בקיאים מספיק להתעסק בעצמם. אך בעת משבר כללי בשוק, הוא לא ממש מרגיש סולידי וכחסרון נוסף - גם אינך יודע מה ההרכב בכל רגע נתון.
זאת בהשוואה לאחזקת ישירה של מגוון אג"חים של חברות יציבות, וביטחון בקבלת הקופונים והחזרת הקרן (שוב, בעולם אידיאלי ללא חדלויות פירעון והחזרים מיידים).

מכוון שכושר ההחזר של האג"ח תלוי ביכולת החברה לייצר רווחים
צריך לחכות ולראות איך החברות מתמודדות ללא רווחים ובהחזר התשלומים

זאת הליכה על אגם קפוא בסוף החורף