פילוח האג"ח בתיק- מדדי או שקלי?

[shlomi171]

שלום לכולם, אשמח אם תייעצו לי לגבי התלבטות שיש לי בתיק:
תיק ההשקעות שלי מורכב 70% קרנות אג"ח והשאר קרנות מנייתיות, קרנות האג"ח שנמצאות אצלי הן אלומות מדדית 5100409 ופסגות מחקה אג"ח ממשלתי 5112271 (כך הומלץ לי בזמנו בבנק).בזמן האחרון ובעיקר בזכות בלוג התחלתי להתעניין יותר ובדקתי לעמוק את הקרנות.
השאלה שלי היא האם כדאי לתת יותר דגש על החלק השקלי או המדדי באג"ח כי הנושא הזה עדיין קצת מעורפל אצלי?
כמו כן האם יש קרן אחרת מומלצת לפיזור החלק האג"חי בתיק?
תודה מראש.

[מענה על הקטעים המודגשים חושף את העונה לעבירה פלילית. נא לקרוא את תקנון הפורום -ההנהלה]

 

[c881]

אלו תשובות שלא יענו לך פה - במה לבחור במקום.
אנחנו יכולים להציע שתסתכל על המודל הציליאני לגבי אחוז חלוקת התיק.
או לפי ההצעה של באפט - 90% מניות, 10% אגח.
מעבר לכך... אתה קורא בבלוג, תקרא עוד כמה.

 

[shlomi171]

אני אנסח אחרת:
איזה קרן תשיג לי קורלציה נמוכה יותר עם קרנות מנייתיות? אגח שקלי או מדדי?

 

[אלון]

@shlomi171, קודם כל כדאי שתבדוק את דמי הניהול והנאמנות של הקרנות. אלומות עולה לך בשנה 0.95% וזה מחיר יקר רצח.
בקשר לשקלי/מדדי, זה כבר תלוי עד כמה אתה חושש מאינפלציה ורוצה להגן על עצמך ממנה. בשנה האחרונה היתה אינפלציה שלילית ולכן השקליות עשו עבודה יותר טובה. מה יקרה בשנה הבאה? אם הייתי יודע, הייתי יותר עשיר מוורן באפט.
אם אתה נחרד מהמחשבה על אינפלציה עתידית, לך על המדדי. אם אתה מאמין ביציבות השקל, לך על השקלי. אני אישית הלכתי על דרך האמצע חצי-חצי עם סל ממשלתי מאוזן.
לא משנה במה תבחר, שים לב לדמי ניהול + דמי נאמנות. אם זה יותר מ-0.03%, עושים עליך קופה.

 

[חלכאי]

לא ממליץ. אני אישית מחזיק בקרן איביאי סל ממשלתי מאוזן. לדעתי זו תעודה שמתאימה למשקיע הפאסיבי שרוצה להימנע מלקחת עמדה לגבי כיוון הריבית, האינפלציה וכד'. היא מחזיקה חצי אגח צמוד וחצי לא צמוד. מחמ בינוני-קצר בסביבות 5 ודמי ניהול אפסיים.

 

[shlomi171]

תודה על התגובות.
אלון, דמי הניהול זה אחת הסיבות שהחלטתי לחקור קצת לעומק את העניין.
חלכאי, אתה מדבר על הקרן הזו?
http://www.funder.co.il/fund.aspx?id=5117627
אם כן מה ההבדל בינה לבין הקרן של פסגות ששאלתי עליה בהודעה הראשונה? (מלבד האלמנט בדמות שיעור הוספה שהגניבו פנימה...)

 

[חלכאי]

תודה על התגובות.
אלון, דמי הניהול זה אחת הסיבות שהחלטתי לחקור קצת לעומק את העניין.
חלכאי, אתה מדבר על הקרן הזו?
http://www.funder.co.il/fund.aspx?id=5117627
אם כן מה ההבדל בינה לבין הקרן של פסגות ששאלתי עליה בהודעה הראשונה? (מלבד האלמנט בדמות שיעור הוספה שהגניבו פנימה...)

זו אכן הקרן שעליה אני מדבר. היא דומה לקרן של פסגות שהבאת כדוגמא. ההבדל היא שהקרן של איביאי היא קרן 50% צמוד 50% שקלי קבוע, בעוד הקרן של פסגות היא קרן העוקבת מדד אגח כללי. שם החלוקה לצמוד/שקלי אינה קבועה ויכולה להשתנות ע"פ נתח הסדרות הקיימות בזמן נתון בשוק. כלומר אם תקופה מסויימת יונפקו יותר צמודות ויפדו יותר שקליות אתה תהיה עם הקצאה גדולה יותר של צמודות. נכון להיום החלוקה שם כ- 55% צמוד 45% שקלי.
http://maya.tase.co.il/bursa/fundDetails.asp?FundCd=5112271

 

[BTS9]

עוד הבדל זה שהקרן של פסגות היא קרן מחקה על כלל האג"ח הממשלתי בארץ, לפיכך היא מחזיקה את כל האג"ח הממשלתי עד למועד הפדיון שלהם. בעוד הקרן של אייביאיי מחזיקה 4 מדדים (25% כל אחד), כאשר 50% צמודות מדד 2-10 שנים~ ו50% בריבית קבועה +2-5 שנים~.

מה שזה אומר שבניגוד לקרן מחקה של פסגות על כלל מדדי האג"ח, למדדים בקרן של אייביאיי אין פידיון. הכוונה היא שהקרן מחזיקה מספר מדדים על אגרות חוב צמודות וקבועות, כל אחת מהן פוקעת בזמן שונה.לדוגמא, במקרה של קרן שמחקה את "מדדיות שקליות" 2-5 הכוונה היא שהיא מחזיקה אגרות חוב צמודות מדד עם פקיעה בין שנתיים לחמש. כאשר אגרת חוב חורגות מהטווח הזה, הקרן מוכרת אותה. לדוגמא, אגרת חוב שהונפקה ל-17 שנה נכנסת לטווח הזה אחרי 12 שנה שהיא קיימת, (הקרן קונה אותה כי היא בטווח של 5 שנים).
בקיצור, מה שזה אומר שהקרן לא תמיד מבטיחה תשואה, כי היא לא מחזיקה עד לפדיון.
מצד שני, לא כולם מחזיקים אג"ח בשביל התשואה.

 

[פשוט]

בקיצור, מה שזה אומר שהקרן לא תמיד מבטיחה תשואה, כי היא לא מחזיקה עד לפדיון.
מצד שני, לא כולם מחזיקים אג"ח בשביל התשואה.

להבנתי כל קרן אגח מחקה לא מבטיחה תשואה שהרי גם כאשר אגח מסוים יגיע לפידיון הכסף ישמש לקנית אגחים קיימים. כמו כן כאשר אגח חדש מונפק הקרן צריכה למכור חלק מהאגחים הקיימים כדי לקנות את האגח החדש.

 

[אלון]

אין הבדל גדול בין לחכות לפדיון לבין למכור את האג"ח בשנה האחרונה שלו, ככל שהזמן יותר קצר המחיר של האג"ח יותר קרוב למחיר הפדיון.