נניח שאני קונה קרן מחקה מנוטרלת מט"ח:

[arn]

מישהו יודע כמה אני משלם על הגידור בממוצע? איך אפשר לדעת זאת?
מרבית הקרנות הישראליות מגודרות. אלו שאינן מגודרות יש להן דמי ניהול גבוהים.

לגבי קרנות איריות ואמריקאיות:
האם הן בטוחות? כלומר האם אני מוגן מהאפשרות שמישהו ימעל ויקח את כספי?

 

[arn]

עוד שאלה:
האם בקרנות ישראליות שמחקות מדדים אני מקבל גם את הדוידנדים?

 

[חתול לילה]

מרבית הקרנות הישראליות מגודרות. אלו שאינן מגודרות יש להן דמי ניהול גבוהים.

בדיוק להפך

האם בקרנות ישראליות שמחקות מדדים אני מקבל גם את הדוידנדים?

כן

 

[אוגורן]

מישהו יודע כמה אני משלם על הגידור בממוצע? איך אפשר לדעת זאת?

להשוות על פני תקופה כלשהי בעבר:
1. תשואה של קרן מגודרת, נמדדת בשקלים.
2. תשואה של קרן לא מגודרת, נמדדת בדולרים.
אם הגידור הוא חינם, שני המספרים יהיו שווים.

 

[arn]

להשוות על פני תקופה כלשהי בעבר:
1. תשואה של קרן מגודרת, נמדדת בשקלים.
2. תשואה של קרן לא מגודרת, נמדדת בדולרים.
אם הגידור הוא חינם, שני המספרים יהיו שווים.

השאלה שלי כמה עולה הגידור? איך אפשר לדעת זאת? לפי התשקיף של הקרן? יש איזה ניתוח או סטטיסטיקה של פרטים אלו?

 

[האזרח הקטן]

תשואה של קרן לא מגודרת, נמדדת בדולרים.

אם היא נסחרת בשקלים, התשואה המפורסמת נמדדת בשקלים - בין אם היא מגודרת ובין אם לאו.

 

[אוגורן]

השאלה שלי כמה עולה הגידור? איך אפשר לדעת זאת? לפי התשקיף של הקרן? יש איזה ניתוח או סטטיסטיקה של פרטים אלו?

לפי ההפרש בין שני המספרים האלה. זה נותן את עלות הגידור בדיעבד, עבור תקופה ספציפית.

 

[אוגורן]

אם היא נסחרת בשקלים, התשואה המפורסמת נמדדת בשקלים - בין אם היא מגודרת ובין אם לאו.

נכון, אבל כדי להעריך את מחיר הגידור צריך למדוד את התשואה בדולרים. אפשר להכפיל בשינוי השער.

 

[גרהם]

להשוות על פני תקופה כלשהי בעבר:
1. תשואה של קרן מגודרת, נמדדת בשקלים.
2. תשואה של קרן לא מגודרת, נמדדת בדולרים.
אם הגידור הוא חינם, שני המספרים יהיו שווים.

בהנחה שכל שאר הפרמטרים זהים.
החשד שלי הוא שהמצאת ה"גידור" היא טריק שיווקי בגיבוי הרשות לני"ע. מאחר שלחברות הישראליות אין שום סיכוי בתחרות מול מוצרים מהעולם, המציאו את המוצר הנחות אבל הייחודי הזה שעליו אפשר לגבות גם דמי ניהול גבוהים יותר כי אין לו תחרות.

 

[איניגו מונטויה]

מישהו יודע כמה אני משלם על הגידור בממוצע? איך אפשר לדעת זאת?

העלות הישירה של הגידור היא ריבית הפורווד, שנקבעת לפי הפרש הריביות בין המדינות.
אבל יש גם עלות סמויה: המזומן שהקרנות המגדרות צריכות להשאיר בקרן כדי לאפשר את הסליקה (מזומן אינו צובר תשואה).
כל הנ"ל (ועוד) מוסברים יפה במאמר של אסף נתן: למה לא גידרתי, אני לא מגדר ולא אגדר.

ויש עוד עלות סמויה שאינה מוזכרת שם:
הגידור מכריח אותך להשקיע בקרנות ישראליות, שהן לרוב יעילות פחות מקרנות איריות בהיבטים של מיסוי דיבידנדים,
ולפעמים גם עובדות בשיטה של מלכודת מס (קרן ישראלית נפתחת עם דמי ניהול זולים, ואחר כך מעלה אותם, כי המשקיעים לא ירצו למכור ולשלם מס).

כל זה רק בתשובה לשאלה שלך על עלויות.
אבל האמת היא שכדאי לך לשאול גם האם להימור על שער החליפין יש בכלל תוחלת חיובית,
והאם אתה מעוניין להמר (על השע"ח) או להשקיע (בשוק עצמו).

 

[איניגו מונטויה]

לגבי קרנות איריות ואמריקאיות:
האם הן בטוחות? כלומר האם אני מוגן מהאפשרות שמישהו ימעל ויקח את כספי?

בטוחות עד כמה שניתן - המניות מופקדות בנאמנות.

ואם התכוונת ביחס לקרנות ישראליות -
אני אישית מרגיש בטוח יותר להשקיע בקרן בינלאומית שנבדקת ע"י אינספור גופים פיננסיים ומשקיעים פרטיים,
מאשר בקרן קטנה בישראל שנבדקת בכמה סדרי גודל פחות.

איפה לדעתך קל יותר לגנוב - במקום שיש עליו זרקור חזק, או תאורה עמומה?