אני רק אחדד שמעבר לגיוס המיוחד הזה של הגרעון, בכל רגע נתון יש אג"חים ש"פוקעים" (מגיעים לסיומם, והמדינה צריכה להחזיר את הקרן לכל מחזיקי האג"ח). לדוגמא אג"ח ל-30 שנה משנת 1994 פוקע ב-2024 שזה כביכול היום. כאשר המדינה בעודף הכנסות היא יכולה לבחור האם "לגלגל" (לחדש) את האג"ח לתקופה של 30 שנים נוספות או לא לחדש אותו על חשבון העודף התקציבי. כעת אנחנו בתקופה של גרעון תקציבי בגלל המצב אז החלופה היחידה היא רק להמשיך לגלגל את החוב.
היכן נכנס לפעולה עניין דירוג האשראי?
נחזור שוב לנקודת ה"גלגול", בהנחה שהריבית ב-1994 זהה לריבית כיום. אם דירוג האשראי של ישראל ב-1994 היה טוב יותר בהשוואה להיום, אז הקופון שמדינת ישראל תצטרך לשלם ב-30 שנה הבאות יהיה גבוהה ממה ששולם ב-30 השנים הקודמות.
מכיוון שהחוב של מדינת ישראל מורכב מהמון סדרות של אג"חים לתקופות שונות שנלקחו בתקופות שונות עם סביבת ריבית שונה ודירוג שונה, השינוי שהתרחש בדירוג לאחרונה משפיע כרגע מעט מאוד על החוב הכולל של מדינת ישראל.
אבל ככל שהמצב הזה ימשך (דירוג נמוך) ויחודשו הרבה אג"חים עם הדירוג הזה לתקופה ארוכה, ככה יגדלו הקופונים שנצטרח לשלם בגין החוב הזה והחוב של המדינה יגדל.
