מיסוי במכירת ני"ע בתקופה שמדד המחירים לצרכן ירד

[שלמה68]

איך מחשבים את המיסוי מרווח בניירות ערך בתקופה שמדד המחירים לצרכן ירד?
לדוגמה: קניתי קרן כספית בתחילת דצמבר 2025, באמצע החודש פורסם שמדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5%. עד עכשיו עשיתי תשואה נומינלית קטנה של 0.2% אבל התשואה הריאלית היא לכאורה 0.7%...
מה קורה אם אני מוכר עכשיו, איך המס מחושב?

 

[ירח אפל]

איך מחשבים את המיסוי מרווח בניירות ערך בתקופה שמדד המחירים לצרכן ירד?
לדוגמה: קניתי קרן כספית בתחילת דצמבר 2025, באמצע החודש פורסם שמדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5%. עד עכשיו עשיתי תשואה נומינלית קטנה של 0.2% אבל התשואה הריאלית היא לכאורה 0.7%...
מה קורה אם אני מוכר עכשיו, איך המס מחושב?

מחיר העלות לא מתואם כלפי מטה.
כלומר אם קנית ב־100 שקל ומכרת ב־102, אז הרווח הוא שקלים.
גם אם המדד ירד.

 

[FIYaacov]

מחיר העלות לא מתואם כלפי מטה.

במקרה של הפסד הוא עלול, לא?

 

[ירח אפל]

במקרה של הפסד הוא עלול, לא?

לא
כשהנייר הוא לפי מדד המחירים לצרכן, אין "ירידת מדד"
להבדיל מהחישוב כשהמדד הוא שער מטבע חוץ.

 

[שלמה68]

תודה רבה על התגובות,
אנצל את השרשור לשאלה נוספת באותו הקשר: אם נניח אני נמצא ב-14 בחודש והתחזיות הן למדד מחירים לצרכן חיובי וגבוה (יש חודשים כאלה מידי פעם). ונניח שאני קונה קרן כספית, למחרת ב-15 בחודש אכן מתפרסם מדד המחירים עם עלייה גבוהה ואז אני מוכר ב-16 בחודש את הקרן. תשואה כמעט ולא עשיתי אבל המדד הגבוה בעצם יוצר לי הפסד הון שאני יכול אחר כך לנצל כדי לקזז רווחים בני"ע אחרים, האם אני צודק?

 

[ירח אפל]

תודה רבה על התגובות,
אנצל את השרשור לשאלה נוספת באותו הקשר: אם נניח אני נמצא ב-14 בחודש והתחזיות הן למדד מחירים לצרכן חיובי וגבוה (יש חודשים כאלה מידי פעם). ונניח שאני קונה קרן כספית, למחרת ב-15 בחודש אכן מתפרסם מדד המחירים עם עלייה גבוהה ואז אני מוכר ב-16 בחודש את הקרן. תשואה כמעט ולא עשיתי אבל המדד הגבוה בעצם יוצר לי הפסד הון שאני יכול אחר כך לנצל כדי לקזז רווחים בני"ע אחרים, האם אני צודק?

לא הבנתי איזה הפסד,
הקרן ירדה ביומיים האלה? זה נדיר בקרן כספית שהיא יורדת

 

[שלמה68]

לא הבנתי איזה הפסד,
הקרן ירדה ביומיים האלה? זה נדיר בקרן כספית שהיא יורדת

לא, הקרן לא ירדה, גם כתבתי: "תשואה כמעט ולא עשיתי". להלן ההסבר מפורט בדוגמה:
נניח שאני נמצא ב-14 בינואר 2026 והתחזיות למדד דצמבר 2025 הן שהוא עלה ב-0.5%.
באותו יום אני קונה קרן כספית ב-100 אגורות ליחידה.
ב-15 בינואר בערב מתפרסם שאכן מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.5%.
ב-16/1/26 אני מוכר את הקרן הכספית ב-100.02 אגורות ליחידה. כאמור, הרווח הנומינלי הוא אפסי.
אבל העלות המתואמת של הקנייה היא 100.5 אגורות ליחידה. על כל יחידה נוצר לי הפסד ריאלי של 0.48 אגורות בתוך יומיים ובלי שום עמלה (בגלל שמדובר בקרן כספית).

האם זה זה אכן כך?

 

[ירח אפל]

לא, הקרן לא ירדה, גם כתבתי: "תשואה כמעט ולא עשיתי". להלן ההסבר מפורט בדוגמה:
נניח שאני נמצא ב-14 בינואר 2026 והתחזיות למדד דצמבר 2025 הן שהוא עלה ב-0.5%.
באותו יום אני קונה קרן כספית ב-100 אגורות ליחידה.
ב-15 בינואר בערב מתפרסם שאכן מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.5%.
ב-16/1/26 אני מוכר את הקרן הכספית ב-100.02 אגורות ליחידה. כאמור, הרווח הנומינלי הוא אפסי.
אבל העלות המתואמת של הקנייה היא 100.5 אגורות ליחידה. על כל יחידה נוצר לי הפסד ריאלי של 0.48 אגורות בתוך יומיים ובלי שום עמלה (בגלל שמדובר בקרן כספית).

האם זה זה אכן כך?

אין דבר כזה הפסד ריאלי כשלא מדובר על שער מט"ח, הפסד הוא נומינלי.

 

[שלמה68]

אין דבר כזה הפסד ריאלי כשלא מדובר על שער מט"ח, הפסד הוא נומינלי.

זה לא מסתדר לי. מה זאת אומרת אין הפסד ריאלי בהצמדה למדד המחירים לצרכן?

נניח שהשקעת 1,000 שקל במניה בתחילת השנה, בסוף השנה אתה מוכר את המניה ב-1,100 שקל אבל מדד המחירים לצרכן באותה תקופה עלה ב-20% (סתם דוגמה).
במקרה כזה יש לך רווח נומינלי של 100 שקל והפסד ריאלי גם כן של 100 שקל שאותו אתה יכול לקזז מול רווחים בניירות ערך אחרים.

אלא אם פספסתי משהו...

 

[ירח אפל]

אלא אם פספסתי משהו...

כן, פספסת
קנית ב־1,000 ומכרת ב־1,100, יש לך רווח הון (נומינלי) של 100 שקל.
המדד עלה ב־20% אז ניתן לשער שיש 200 שקל רווח אינפלציוני, אבל ההגדרה של סכום אינפלציוני היא:
"סכום אינפלציוני" – חלק ריווח ההון השווה לסכום שבו עולה יתרת המחיר המקורי המתואם על יתרת המחיר המקורי;

כלומר הסכום האינפלציוני מוגבל בגובה הרווח הנומינלי.
במקרה הזה 100 שקל.
והרווח הריאלי הוא:
”ריווח הון ריאלי“ – ריווח ההון פחות הסכום האינפלציוני;

כלומר אם נחסר מאה ממאה, נקבל 0.

ובעניין הפסד הון :
”הפסד הון“ – הסכום שבו עולה יתרת המחיר המקורי על התמורה;
אז מכיוון שאין פחת במניות, יתרת המחיר המקורי זהה לעלות הקניה ואין הפסד הון.

 

[שלמה68]

אוקיי, אני חושב שאני מתחיל להבין, ממה שאתה מסביר האם נכונות המסקנות שלי ש:
1. אם יש לי רווח נומינלי אין שום מצב עולם (שקשור למדד המחירים) שהוא יהפוך למגן מס לצורך קיזוז מול רווחים בניירות ערך אחרים. לכל היותר ההצמדה תגרום לזה שהרווח הריאלי יתאפס ואני אהיה פטור ממס על אותה השקעה;
2. אם יש לי הפסד בניירות ערך כלשהו (נניח מניה שקניתי ב-1,000 ומכרתי ב-900), מגן המס שיווצר לי לצורך קיזוז מרווחים בניירות ערך אחרים שאמכור בעתיד בכלל לא קשור בכלל לאינפלציה והוא יהיה תמיד ההפסד הנומינלי (בדוגמה שלי 100).

אם זה נכון, אז אני מבין את השיטה אבל לא מבין את ההגיון שלה: אם ממסים אותי בני"ע א' על הרווח הריאלי בהשקעה בו, מדוע איני יכול לקזז את ההפסד הריאלי שנוצר לי בני"ע ב'?

 

[ירח אפל]

אם אתה רוצה לשנות את השיטה, תרשום מפלגה