נניח שישראל נקלעת למשבר פיסקאלי בזמן הקרוב. מי שמקבל קצבת פנסיה, 60% מכספי הפנסיה שלו מושקעים באג"ח ממשלתי ייעודי שנותן ריבית קבועה + צמוד למדד האינפלציה. מה לדעתכם יקרה לפנסיות במקרה הזה?
אני מכיר את הסברה שהמדינה לעולם לא תפשוט רגל, כי היא משלמת על החוב מהכסף שלה ולכן היא יכולה לפחת את הערך של המטבע שלה. הדפסת כסף תגרום לאינפלציה גבוהה, אבל חוסכי הפנסיה, על פניו, אינם מודאגים מכך, כי האג"ח הייעודי צמוד למדד.
האם לדעתכם האג"ח הייעודיות אכן מגנות מפני תרחיש כזה?
אני מכיר את הסברה שהמדינה לעולם לא תפשוט רגל, כי היא משלמת על החוב מהכסף שלה ולכן היא יכולה לפחת את הערך של המטבע שלה. הדפסת כסף תגרום לאינפלציה גבוהה, אבל חוסכי הפנסיה, על פניו, אינם מודאגים מכך, כי האג"ח הייעודי צמוד למדד.
האם לדעתכם האג"ח הייעודיות אכן מגנות מפני תרחיש כזה?