קרן נאמנות היא מסגרת משפטית שמאפשרת לנהל תיק השקעות עבור משקיעים רבים במשותף. מנהל הקרן לוקח את כספי הלקוחות ומשקיע אותם עבורם בהתאם למדיניות ההשקעה שפרסם בתשקיף הקרן. בתמורה לכך מנהל הקרן מנכה מהכספים הללו סכום מסוים כדמי ניהול - זהו שכר מנהל הקרן.
תעודת סל לעומת זאת היא כתב התחייבות. החברה המנפיקה מתחייבת בפני רוכשי התעודות שבבוא העת, בתאריך מסוים בעתיד, היא תשלם להם את תמורתו של המדד שאחריו היא עוקבת. לדוגמה, אם היום אני קונה תעודת סל על מדד ת"א 100, אני בעצם "קונה" התחייבות של המנפיק לשלם לי סכום השווה לסכום הקנייה * תשואת מדד ת"א 100 ביום פירעון התעודה.
יש כמה הבדלים מהותיים בין תעודות סל לקרנות נאמנות. אציין את העיקריים שבהם.
- תעודת סל נסחרת בבורסה בכל שלבי המסחר ואפשר לקנות ולמכור אותה תוך שניות בודדות. לעומת זאת, קנייה ומכירה של קרנות נאמנות אורכת זמ ןרב יותר.
-תעודות סל הן בדרך כלל מוצרים פסיביים (מחקי מדד) בלבד. קרנות נאמנות יכולות להיות גם אקטיביות - כלומר, לא מנסות לחקות את המדד, אלא להכות אותו, כלומר, להשיג תשואה גבוהה יותר ממנו.
-קרנות נאמנות מפוקחות מכוח החוק. במקרה של קריסת מנהל הקרן, כספי המשקיעים אינם נפגעים. לעומת זאת, הרגולציה על תעודות הסל אינה חזקה באותה מידה. במקרה של קריסת מנפיק תעודת הסל, המשקיעים יהפכו לנושים ועלול לחלוף זמן רב עד שיקבלו את כספם חזרה.
