כן, ברור שצריך לבדוק ספציפית, אבל אם חברה חשמל פושטת רגל ולא משלמת את האגח כנראה הגענו המצב במדינה יהיה קשה מאוד, וההערכתי הסיכון לכך נמוך מאוד...
לא ממש, לפי מה שאני מבין הפלסטינים פשוט לא משלמים על החשמל שהם מקבלים והחוב של החברה הולך ותופח... אולי באיזה שלב היא פשוט תגיד שהיא לא יכולה לשלם את האג"ח. והתרוץ יהיה שהממשלה הכריחה אותה להיכנס למצב הזה.
אתה מדבר על אג"ח או שטר הון/קוקו ?
ברור שיש סיכון עודף לעומת אגח ממשלתי והשוק כבר מתמחר את הסיכון הזה בתשואה העודפת ובתנודתיות של האגח. אבל אם אתה משווה למניות, לדעתי אם אתה מפזר על כמה אגחים כאלה, אז הסיכון הוא נמוך יותר...
לדוגמה חשמל אגח 31, תשואה ברוטו:2.5%, מחמ:7
פרמייה של 1.3%
יתכן, אא"כ התשואות יעלו עוד ו/או שפרמיית הסיכון של כלל השוק יעלה ו/או שפרמיית הסיכון של ח"ח תעלה.
תשווה תפוחים לתפוחים
אני מחפש להוריד סיכון. פשוט נראה הזדמנות להוריד סיכון ולא לשלם על זה הרבה בתשואה...
אין ספק, התשואות עלו, כמה תשלם על זה בתשואה (אם בכלל) זה תדע רק בעתיד.
כלומר?
מאיפה ההנחה של חצי x?
שים לב, לא דיברתי על אגח חברות, אלא על אגח חברות ספציפיות כמו בנקים ואגח חברות ממשלתיות.
סיכון לא מתבטא רק בתנודתיות, בדיוק כמו שבהלוואות חברתיות הסיכון לא 0, למרות שהתנודתיות ברוב הזמן 0.
נכון, הכוונה להשקעה מפוזרת על אגחים כאלה בדומה להשקעה מפוזרת במדד מניות
אם כך היית מצפה שקרנות מנוהלות של אג"ח קונצרני יכו קרנות מחקות, מן הסתם הם יודעים לבחור אג"חים מבטיחים יותר טוב ממך.
מסכים עם השורה התחתונה, אבל חשוב לציין שהשוואה לקרנות אג"ח אינה דומה לתזמון השוק בקניה ישירה - הקרנות נדרשות כל העת לחדש את הנכסים ככל שחלק מהאגרות נפרעות. כלומר לאורך זמן אתה מקבל איזה ממוצע של התנהגות האג"ח בהן הקרן משקיעה, לעומת תשואה מובטחת (במידה והסיכון לא מתממש) שאתה מקבל אם קנית את האג"ח ישירות. לקרנות האג"ח אין אפשרות לתת תשואה מובטחת, גם אם לא התרחשה חדלות פירעון של אף איגרת.
