מהי עמלת המרה בתעודות סל?

[לא סולידי YET]

לא בטוח שהבנתי, אחרי חיפושים באינטרנט.
(עד כמה שאני מבין) כשאני קונה יחידות של קרן נאמנות, מחזיק אותן תקופה (משלם דמי ניהול על התקופה הזו) ואח"כ מוכר, יוצא לי רווח או הפסד בהתאם למחיר המכירה, יחסית למחיר הקניה.
האם בתעודת סל אני משלם עוד משהו?
תודה

 

[Yevgeny]

עניתי על זה מתישהו בעבר, פה:
http://www.hasolidit.com/kehila/threads/חישוב-דמי-ניהול-דמי-המרה-בתעודות-סל.891/#post-12208

 

[לא סולידי YET]

עניתי על זה מתישהו בעבר, פה:
http://www.hasolidit.com/kehila/threads/חישוב-דמי-ניהול-דמי-המרה-בתעודות-סל.891/#post-12208

לא הבנתי משהו:
יש מינימום לפעולת קניה/מכירה? בהסבר שלך נקבת במספר די גבוה (עשרות אלפי ש"ח). או שזה רק למוסדיים?
מה קורה באמת אם אני רוצה למכור יחידות של התעודה (מן הסתם לא בכמות הגדולה הזו) ואף אחד לא רוצה לקנות, כפי שציינת?

 

[Yevgeny]

המרת התעודה בשווי שלה (לפי נוסחא בתשקיף) מיועדת למוסדיים (עשרות אלפי יחידות, מה שמסתכם במאות אלפי ולרוב אף מיליוני שקלים).
מה שאמור להבטיח מרווח קניה/מכירה לא גדול מדי הוא בדיוק התמריץ הכלכלי למוסדיים לעשות ארביטראז׳ אם המחיר הבורסאי יתרחק יותר מדי מהשווי לפי הנוסחא בתשקיף. עמלת ההמרה משפיע על כמה הפעולה הזאת משתלמת להם, ולכן בעקיפין - יכולה להשקיע על המרווח, במיוחד בניירות עם סחירות נמוכה יותר.

 

[לא סולידי YET]

המרת התעודה בשווי שלה (לפי נוסחא בתשקיף) מיועדת למוסדיים (עשרות אלפי יחידות, מה שמסתכם במאות אלפי ולרוב אף מיליוני שקלים).
מה שאמור להבטיח מרווח קניה/מכירה לא גדול מדי הוא בדיוק התמריץ הכלכלי למוסדיים לעשות ארביטראז׳ אם המחיר הבורסאי יתרחק יותר מדי מהשווי לפי הנוסחא בתשקיף.

הבנתי הכול, עד החלק המודגש (תכלס, גם לא מנסה להבין את זה)
האם זה אומר שהנוסחא בתשקיף ועמלת ההמרה הן לא בשבילי (כאדם פרטי עם סכום צנוע) ? וכל מה שאמור לעניין אותי זה דמי ניהול (בערך כמו בקרן נאמנות)?

 

[Yevgeny]

תעודת סל נסחרת באופן חופשי בבורסה - כלומר המחיר שנקבע במפגש בין קונים למוכרים לא בהכרח מייצג את ה״שווי האמיתי״ של הנכסים שהתעודה מייצגת. האם כשאתה, כמשקיע פרטי, מוכר/קונה תעודה - אתה בודק את מחיר של יחידה אחת של תעודת הסל לעומת השווי של נכס הבסיס (מדד למשל) שהיחידה הזאת מייצגת? תהליך ההמרה מאפשר ארביטראז׳ במקרה של פער גדול מדי (רווח כלכלי לגופים שעושים זאת), ומונע מפער גדול מדי להיווצר.

האם זה אומר שהנוסחא בתשקיף ועמלת ההמרה הן לא בשבילי (כאדם פרטי עם סכום צנוע) ?

נכון.

וכל מה שאמור לעניין אותי זה דמי ניהול (בערך כמו בקרן נאמנות)?

ביו השאר. אתה משלם עלויות נוספות - למשל המרווח בין שער הקניה למכירה הוא עלות שבאה לידי ביטוי בקנייה / מכירה של הנייר, אם כי ההשפעה היחסית שלה קטנה ככל שאורך ההחזקה שלך מתארך. עמלת ההמרה משפיעה בעקיפין על המרווח הזה, במקרים בהם הסחירות נמוכה (כלומר השוק בפני עצמו לא דואג לשמור על מרווח קטן).

 

[לא סולידי YET]

אתה משלם עלויות נוספות - למשל המרווח בין שער הקניה למכירה

יש עוד עלויות, חוץ מזו שהזכרת?

 

[Yevgeny]

יש כמובן את עלויות המסחר הישירות שאתה משלם לברוקר/בית השקעות.
בכל מקרה, תמיד ממליץ לך לקרוא בפירוט את התשקיף של תעודת סל שאתה שוקל לקנות. ואם מחשיכות עיניך כשאתה מנסה להבין מה בדיוק הנוסחא לחישוב השווי של התעודה - סיבה טובה לא לקנות אותה...

 

[לא סולידי YET]

יש כמובן את עלויות המסחר הישירות שאתה משלם לברוקר/בית השקעות.
בכל מקרה, תמיד ממליץ לך לקרוא בפירוט את התשקיף של תעודת סל שאתה שוקל לקנות. ואם מחשיכות עיניך כשאתה מנסה להבין מה בדיוק הנוסחא לחישוב השווי של התעודה - סיבה טובה לא לקנות אותה...

בתור מהנדס חשמל, כל מה שמכיל יותר משתנים מחוק אום - מסובך לי מדי.
הסתכלתי על כמה תעודות, ובכולן חשכו עיניי.
הנחת המוצא שלי היא שהתעודה אמורה לחקות את המדד שלה, ומחירה אמור להשתנות בהתאם. אבל משהו אומר לי שזה ממש לא הכול...

 

[Yevgeny]

והמשפט ״אל תשקיע במה שאתה לא מבין״ רלוונטי במיוחד לתעודות סל...

 

[לא סולידי YET]

והמשפט ״אל תשקיע במה שאתה לא מבין״ רלוונטי במיוחד לתעודות סל...

את המשפט הזה אפשר לעקוף בעזרת אנשים כמוך