למה חברות מחלקות דיבדנד?

[carbonara]

למה חברות בכלל מחלקות דיבידנד?
הרי מבחינת ערך נטו - מה זה משנה אם הכסף מחולק באופן שווה ביחס לאחזקה שלי בחברה או שלכאורה יש לי ״בעלות״ עליו ביחס לאחזקה שלי והוא נשאר בחברה? הרי בכל מדינה כמעט זה ממוסה והמדינה לוקחת חלק, אז אם חברה מחלק דיבידנד בשווי מיליארד דולר - דה פקטו היא הרגע שרפה כמה מאות מיליוני דולרים מהשווי שלה על מס(מבחינת הסתכלות של משקיעי ערך/ הסתכלות כלכלית נטו).

לכאורה ממה שאני מבין האפקט הוא פסיכולוגי בלבד, נכון ?
לא ממליץ לא מייעץ

 

[מרקר]

מנקודת המבט שלי:
חברה שמחלקת דיבידנד נחשבת בעיני חלק מהמשקיעים כחברה שתשמור על רווחיות ואיזון פיננסי. חברה כזו לא תשקיע כמויות מהכסף שנשאר לה בכל מיני רעיונות (פייסבוק למשל השקיעה כמויות בMetaverse שלה ומשקיעים לא אהבו את זה) ולכן זה טוב לכאלו שרוצים הכנסה יציבה ובטוחה. חברות כאלו זה חברות שמנסות לשמור על המאזן שלהם בצורה שהיא בדרך כלל יותר שמרנית.

זה כן עולה למשקיעים די הרבה ולכן לדעתי עדיף חברות שעושות buyback, הבעיה זה שמחיר המניה הוא מאוד תנודתי - הרבה יותר מהFCF של החברה ולכן פסיכולוגית נראה שקל יותר למשקיעים לקבל חלוקת דיבידנד, למרות שאני חושב שעדיף למשקיעים שהחברה תשתמש בכסף הזה לbuyback וככה היא תעשה DCA על מחיר המניה באופן שקשור פיננסית לרווחיות. בכל אופן, למשקיעים כמובן עדיף שהחברה תשקיע את הכסף בצורה הכי טובה וזה מאוד תלוי מה החברה עושה ולכן יש הנהלה שמחליטה.

 

[FIYaacov]

זה מאוד פשוט. זה הדרך של בעלי המניות המהותיים לקבל משכורת בלי לוותר על אחוזי בעלות בחברה.

 

[klayhamn]

לכאורה ממה שאני מבין האפקט הוא פסיכולוגי בלבד, נכון ?

לא.

תחשוב שאתה בעלים של רשת חנויות נעליים. יש כל מיני רווחים לחנויות, אבל להערכתך מיצית כבר את פוטנציאל ההתרחבות בארץ (ונניח שלא בא לך או אתה לא יכול כרגע להתרחב לחו"ל). מה תעשה עם כל הרווחים? תתן להם להצטבר בבנק סתם? אתה מן הסתם תרצה לחלק רווחים עודפים חזרה למשקיעים (במקרה הזה, אתה עצמך). זה בדיוק מה שהדיבידנד אומר: את הרווחים שלא ניתן להשתמש בהם כדי לכסות הוצאות או להניע צמיחה נוספת, מחלקים חזרה לבעלי המניות.

אם סתם תשים את הכסף בבנק, מה אתה מצפה שיקרה לו? אתה תשים אותו בפקדון? הרי זה בזבוז: הריבית עליו תהיה קטנה יותר ממה שתוכל אולי אתה (כאדם פרטי שמקבל לידיו את הדיבידנד) להשיג בהשקעות אחרות (או - סתם ע"י הגדלה של הנתח שלך בחברה, בהנחה שהוא לא 100%), חוץ מזה שיכול להיות שתרצה את הכסף הזה סתם להוצאות אישיות (אולי בא לך לקנות יאכטה או בית).

היות ורווחי הון ממוסים בצורה נמוכה יותר משכר - זו הדרך המועדפת למשוך החוצה רווחים מתוך החברה.

 

[מרקר]

זה מאוד פשוט. זה הדרך של בעלי המניות המהותיים לקבל משכורת בלי לוותר על אחוזי בעלות בחברה.

אפשר באותה מידה לעשות כמו שעשו בגוגל. הבעלים ממירים את המניות שלהם במניות מסוג אחר שיש לו פחות זכויות הצבעה וככה שומרים על זכויות ההצבעה שלהם והבעלות שלהם בפועל בחברה. אני בטוח שיש עוד כל מיני טריקים כאלו שמדללים את האחזקה, אבל זה לא דילול אמיתי בפועל.

 

[carbonara]

זה מאוד פשוט. זה הדרך של בעלי המניות המהותיים לקבל משכורת בלי לוותר על אחוזי בעלות בחברה.

אפשר לחלק מניות/אופציות וכו

 

[carbonara]

לא.

תחשוב שאתה בעלים של רשת חנויות נעליים. יש כל מיני רווחים לחנויות, אבל להערכתך מיצית כבר את פוטנציאל ההתרחבות בארץ (ונניח שלא בא לך או אתה לא יכול כרגע להתרחב לחו"ל). מה תעשה עם כל הרווחים? תתן להם להצטבר בבנק סתם? אתה מן הסתם תרצה לחלק רווחים עודפים חזרה למשקיעים (במקרה הזה, אתה עצמך). זה בדיוק מה שהדיבידנד אומר: את הרווחים שלא ניתן להשתמש בהם כדי לכסות הוצאות או להניע צמיחה נוספת, מחלקים חזרה לבעלי המניות.

אם סתם תשים את הכסף בבנק, מה אתה מצפה שיקרה לו? אתה תשים אותו בפקדון? הרי זה בזבוז: הריבית עליו תהיה קטנה יותר ממה שתוכל אולי אתה (כאדם פרטי שמקבל לידיו את הדיבידנד) להשיג בהשקעות אחרות (או - סתם ע"י הגדלה של הנתח שלך בחברה, בהנחה שהוא לא 100%), חוץ מזה שיכול להיות שתרצה את הכסף הזה סתם להוצאות אישיות (אולי בא לך לקנות יאכטה או בית).

היות ורווחי הון ממוסים בצורה נמוכה יותר משכר - זו הדרך המועדפת למשוך החוצה רווחים מתוך החברה.

אוקיי, אבל זה לא נראה לי שמה שהרבה חברות שמוציאות דיבידנדים אומרות..
וגם אם אתה לא יודע ליצור יותר כסף מכסף אז אולי אתה לא המנכל הנכון וכו...

 

[klayhamn]

אפשר לחלק מניות/אופציות וכו

אי אפשר לייצר "יש מאין" אם יש 100 בעלי מניות שמחזיקים כל אחד ב-1% מהחברה - בצורה של מניה בודדת, מה בדיוק תתן?
נניח החלטת "לחלק" עוד 100 מניות - אחת לכל בעל מניות. עדיין כל אחד מחזיק ב-1% והחברה לא שווה יותר, היא שווה בדיוק אותו דבר. אבל כל מניה שווה עכשיו חצי ממה שהייתה שווה קודם. לא עשית בזה כלום.

תחזור שוב על הבסיס, חסרה לך קצת הבנה אלמנטרית של הנושא.

אוקיי, אבל זה לא נראה לי שמה שהרבה חברות שמוציאות דיבידנדים אומרות..

זה בדיוק מה שהן "אומרות".

וגם אם אתה לא יודע ליצור יותר כסף מכסף אז אולי אתה לא המנכל הנכון וכו...

אתה לא ממש יודע לנהל עסק, אני מנחש, ולא מבין הרבה בעסקים - אז למה אתה מספר לנו פה מי או מה זה מנכ"ל טוב? מאיפה עזות המצח?
קוקה קולה ידועה כחברה שמחלקת נתח גדול מאוד מהרווחים שלה כדיבידנד, בדיוק משום שאין לה איך לצמוח יותר - היא כבר אחד המשקאות הכי נמכרים בעולם ונמצאת כמעט בכל מדינה, כולל בדיקטטורות חשוכות - עם מפעלים ונציגויות בכל הגלובוס. לאן היא עוד תתרחב? לגלקסיה אחרת?
היא עושה מה שצריך כדי לשמור על נתח השוק שלה, אבל בגדול - היא כבר מיצתה במידה רבה את פוטנציאל הצמיחה שלה - ולכן מתמקדת כרגע בשימור הרווחיות ונתח השוק. הרווחים שלה - ברובם - חוזרים למשקיעים.

 

[FIYaacov]

אפשר לחלק מניות/אופציות וכו

לא נראה לי שיכבדו מניות/אופציות בסופר או בקאנטרי.

 

[guesto]

אתה שואל למה חברות בכלל מחלקות רווחים בחזרה למשקיעים או למה הן משתמשות בדיבידנדים ולא רק BB? כי התשובה לשאלה הראשונה נראית לי די ברורה.

 

[האזרח הקטן]

לחברות אחזקות חלוקת דיבידנים זו הדרך לממן רכישה של חברות, וגם להרוויח מהרכישה. ע"ע אילן בן דב ונוחי דנקנר (כדוגמה לחברות שהדיבידנד שלהן נפגע והובילו לפשיטת רגל של ראש הפירמידה).

 

[גרהם]

זה מאוד פשוט. זה הדרך של בעלי המניות המהותיים לקבל משכורת בלי לוותר על אחוזי בעלות בחברה.

+1
ובנוסף, מכירות של בעלי מניות מהותיים עלולות להתפרש לא טוב בשוק ודורשות זהירות רבה מול הרגולטור.

 

[arn]

זה מאוד פשוט. זה הדרך של בעלי המניות המהותיים לקבל משכורת בלי לוותר על אחוזי בעלות בחברה.

לא נראה לי שזו הכוונה.
בעלי המניות המהותיים יכולים להעסיק את עצמם ואת בני משפחותיהם כעובדים בחברה ולתת להם שכר גבוה. אין להם צורך לקבל דווידנדים.

 

[FIYaacov]

לא נראה לי שזו הכוונה.
בעלי המניות המהותיים יכולים להעסיק את עצמם ואת בני משפחותיהם כעובדים בחברה ולתת להם שכר גבוה. אין להם צורך לקבל דווידנדים.

ממש ממש לא יכולים לעשות את זה

 

[אורי ג.]

ממש ממש לא יכולים לעשות את זה

בחו"ל כנראה שלא.
בארץ? לא רק שיכולים אלא זה בדיוק מה שהם עושים.

 

[האזרח הקטן]

לא נראה לי שזו הכוונה.
בעלי המניות המהותיים יכולים להעסיק את עצמם ואת בני משפחותיהם כעובדים בחברה ולתת להם שכר גבוה. אין להם צורך לקבל דווידנדים.

וגם לנתב את החברה להוציא כספים על ספקים שנגועים באינטרסים אישיים. לכאורה.

יוחננוף מחלצת במיליון שקל את בת המנכ"ל מחנות הבוטיק שלה | כלכליסט

קמעונאית המזון שבשליטת משפחת יוחננוף תשלם את הסכום לטליה יוחננוף תמורת חנות בת כ־200 מ"ר במגדל פסגות, אחרי שלושה חודשים שלא מצאה קונה. אף שבעסקה מעורבים בני משפחה, היא אושרה על ידי ועדת הביקורת והדירקטוריון - ולא סווגה כעסקת בעלי עניין בשל הסכום

m.calcalist.co.il