""לא יותר מעשרה אחוז במניות...להמנע מהשקעות באינדקס נרחב" לפי מאמר בגלובס

[Izik]

http://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001111130

 

[הסולידית]

ו-50% באג"ח קונצרני...
ב-ס-ד-ר

 

[אורי ג.]

http://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001111130

Opinions are like assholes. Everybody's got one

 

[c881]

תשאל בפשטות - מה הפוזיציה שלו?
מנכ"ל בית השקעות.
אם כולם ישקיעו במדדים, למה הם צריכים את מחלקת המחקר/יעוץ של בית ההשקעות?

 

[שודד הפינג פונג]

לדעתי זו גם לא דעתו. הוא מכוון לפלח הגדול ביותר באוכלוסיה: אנשים סולידים באופיים, בורים לחלוטין בנושאים שקשורים לשוק ההון, אובדי עצות, חוו ירידות משמעותיות בתיק שהלחיצו אותם עד מאוד למשל לאלו המנוהלים 70/30, שמים את כספם בפק"ם, קרן כספית או פקדון מובנה של הבנק שמניב בערך כלום, פנסיונרים שונאי סיכון שרוצים תשואה כלשהי באפיקים שנשמעים כסולידיים. שוקלים להשקיע בנדל"ן אך חוששים מהעיתוי. תפוס ככל שתוכל.
סה"כ זו כתבת תדמית שמטרתה היא לבלבל את ההדיוט אגב שימוש בכל מיני מונחים שאיננו מבין ולהובילו למסקנה החד משמעית לפיה מוטב להתדפק על חיקה המחבק של אלומות.
מה שכן, התיק חייב להציע פוטנציאל לתשואה כלשהי (לכן 10% מניות, לכן קונצרני, לכן זהב) אחרת איך נגלח 1% וצפונה דמי ניהול בתיק עם תוחלת תשואה 0.1%?

 

[גרהם]

הפרסומות בגלובס שוברות כל פעם שיא חדש.
כשהוא אמר: "בהיותנו שונאי סיכון..." חשבתי בהתחלה שיש כאן טעות הגהה. מי זה "אנחנו"? הוא יכול לשנוא או לאהוב סיכון עם הכסף הפרטי שלו. אם הייתי מגיע בטעות להיות לקוח שלו, הייתי מצפה שהוא יבחן את שנאת הסיכון שלי ולא יניח לגבי הנחות מראש. אגב, הוא מנכ"ל של חברת קרנות נאמנות שמפעילה קרנות שונות עם רמות שונות של סיכון בהגדרה, כך שלא ברור על מה הוא מדבר.

 

[שודד הפינג פונג]

כך שלא ברור על מה הוא מדבר.

אני חושב שהוא מדבר על הלקוח הממוצע. הלקוח הממוצע חושב שבורסה זה קזינו. יש לו איזה 500,000 שהוא עבד בשבילם ממש קשה והוא רוצה תשואה חיובית בסיכון נמוך. הוא לא מבין כלום בשוק ההון. הוא חושב שהדרך היחידה לקנות ני"ע היא לתת למנהל תיקים לעשות זאת עבורו (או ליועץ בבנק). לדעתי הכתבה מכוונת לאנשים מהסוג שציינתי. כשפונים ללקוח הפוטנציאלי הממוצע הרבה מאוד אנשים יכולים להזדהות עם כתבת התדמית ולהשכנע, כל מי שלא נמצא בקצוות מוצא בה טעם.

 

[גרהם]

אני חושב שהוא מדבר על הלקוח הממוצע. הלקוח הממוצע חושב שבורסה זה קזינו. יש לו איזה 500,000 שהוא עבד בשבילם ממש קשה והוא רוצה תשואה חיובית בסיכון נמוך

ומה זה סיכון נמוך? לא להפסיד מהקרן הנומינלית? הריאלית? מוכן עד 10% הפסד?
וה-500 אלף ש"ח הם כל מה שיש לו? כל חודש נכנס עוד כסף? צפויה ירושה? יש בטחון תעסוקתי? יש חסכון פנסיוני?
והכי חשוב - לכמה זמן ההשקעה? מה הסיכוי שבטווח הזמן הקרן ייכנס או יצא כסף מההשקעה?

בכל מקרה, אם הוא אכן מתכוון למה שאתה כתבת, אז בעצם כל המקצוע של ייעוץ השקעות אישי הוא בלוף. אני מסכים עם זה, אבל ספק אם כב' המנכל מסכים גם כן. בעצם למה לעשות פרופיל של לקוח אם יודעים מראש ש"אנחנו שונאי סיכון"?
אגב, לא בדקתי את זה במחקרים, אבל אני לא בטוח שיש קורלציה מלאה בין "אני לא מבין כלום בשוק ההון" לבין "אני שונא סיכון". פגשתי משקיעים שונאי סיכון כמו גם שחקני פוקר וחיש גד שלא מבינים כלום בשוק ההון.

 

[ברננקי]

הפרסומות בגלובס שוברות כל פעם שיא חדש.
כשהוא אמר: "בהיותנו שונאי סיכון..." חשבתי בהתחלה שיש כאן טעות הגהה. מי זה "אנחנו"? הוא יכול לשנוא או לאהוב סיכון עם הכסף הפרטי שלו. אם הייתי מגיע בטעות להיות לקוח שלו, הייתי מצפה שהוא יבחן את שנאת הסיכון שלי ולא יניח לגבי הנחות מראש. אגב, הוא מנכ"ל של חברת קרנות נאמנות שמפעילה קרנות שונות עם רמות שונות של סיכון בהגדרה, כך שלא ברור על מה הוא מדבר.

כל בנאדם הוא שונא סיכון. אם הייתי מציע לך השקעה עם תשואה זהה לזו בשוק ההון אבל ללא סיכון כלל (תאורטי לחלוטין כמובן) - אני לא חושב שהיית בוחר בסיכון..
כמובן שהוא דיבר הרבה שטויות. אבל די הגיוני להניח שאנשים הם שונאי סיכון. זה שאנחנו מוכנים לקחת סיכון, לא אומר שאנחנו לא שונאים אותו. אני עושה עוד הרבה דברים שאני שונא, מכל מיני סיבות.

 

[גרהם]

כל בנאדם הוא שונא סיכון

הדובר הוא יועץ השקעות ולא פילוסוף ובהקשר הזה נאמר המשפט שבכתבה. הוא לא מתכוון לומר איזו אמת אוניברסלית על המין האנושי שאינה רלוונטית לבחירת ההשקעות של החברה שלו.
בתורת ההשקעות לביטוי "שנאת סיכון" יש משמעות של יחסיות ויש סקאלה של רמת שנאת הסיכון.

 

[איש(3718)]

באפט כבר אמר, בתרגום חופשי, שוול סטריט זה מקום בו אדם שנוסע ברכבת התחתית מייעץ לאדם שנוסע ברולס רויס איך להשקיע את כספו ואיך להגדיל את הונו

 

[שודד הפינג פונג]

הדובר הוא יועץ השקעות

טעות. הדובר משווק השקעות. הכתבה היא כתבת תדמית שמטרתה לשווק את החברה ומוצריה. (לא מעניין אותי אם טכנית הוא מנכ"ל, בעלים, או מנהל תיקים).
מטרת הכתבה היא שיווק. חד וחלק. כשאתה משווק ויש לך כדור 1, 200 מילה, אתה מנסה לקלוע לדעת הרוב, להניא כמה שיותר אנשים לפסוע בנתיב שמוליך לזרועותיך.

ומה זה סיכון נמוך? לא להפסיד מהקרן הנומינלית? הריאלית? מוכן עד 10% הפסד?
וה-500 אלף ש"ח הם כל מה שיש לו? כל חודש נכנס עוד כסף? צפויה ירושה? יש בטחון תעסוקתי? יש חסכון פנסיוני?
והכי חשוב - לכמה זמן ההשקעה? מה הסיכוי שבטווח הזמן הקרן ייכנס או יצא כסף מההשקעה?

לא רלוונטי. שאלות של איש חכם מידי שבלאו הכי לא יתן לאלומות לנהל את כספו ולגזור עליו קופונים.
המטרה אינה לרדת לחקר האמת כי אם לבלבל את האויב, לערבב אותו בהמון מושגים שאינו מבין ולהובילו למסקנה שיש לתת לגוף חיצוני, מוסמך ואחראי, לנהל את כספיו.

אם הוא אכן מתכוון למה שאתה כתבת, אז בעצם כל המקצוע של ייעוץ השקעות אישי הוא בלוף.

בוקר טוב. בעידן בו כ"כ פשוט וקל להשקיע, כל אדם או גוף שעומד בין המשקיע לבין כספו הוא סה"כ מתווך שמתפרנס מלגזור קופונים על בורות ההמון/עובד של אותו המן רשע. (תמיד יש סייגים אז אין צורך לצטט ולהתחכם).

 

[Waler]

טעות. הדובר משווק השקעות. הכתבה היא כתבת תדמית שמטרתה לשווק את החברה ומוצריה. (לא מעניין אותי אם טכנית הוא מנכ"ל, בעלים, או מנהל תיקים).
מטרת הכתבה היא שיווק. חד וחלק. כשאתה משווק ויש לך כדור 1, 200 מילה, אתה מנסה לקלוע לדעת הרוב, להניא כמה שיותר אנשים לפסוע בנתיב שמוליך לזרועותיך.

רק הערה קטנה, *להניע.
להניא אותם מלעשות את זה יתן את האפקט ההפוך.