השאלה היא אם אתה יודע מתי מדדו את שתי הנקודות של המחיר שעל פיהן מחשבים את העליה של הסנופי (וגם באיזה מטבע).
אני כתבתי את זה ואתה בחרת להתייחס רק לחלק שבסוגריים.
בוא ניקח דוגמא.
לשם הפשטות נניח שהכל נמדד באותו מטבע ושכל הבורסאות בעולם עובדות מ-9 בבוקר עד 4 אחה"צ (בשעון המקומי שלהן).
המדד עצמו אולי נמדד בחלונות שונים לגמרי (למשל מחצות עד חצות, מתשע עד תשע ביום למחרת, וכו').
אם ה"המחיר" של ה-s&p 500 בשעה 9 GMT (כלומר, באנגליה) הוא 500 ובשעה 16:00 GMT הוא 600 אז עבור אותו יום הקרן תציג עליה של 20% (600 חלקי 500 זה 1.2, כלומר 20% עלייה).
אם באותו היום בשעה 11 GMT (כלומר 9 בשעון ישראל) המחיר של הקרן הוא 700 ובשעה 18:00 GMT (כלומר 16:00 בישראל) המחיר של הקרן הוא 650 אז באותו היום אתה תראה שהקרן הזו הפסידה בערך 7%.
המציאות כמובן יותר מורכבת כי:
1. בורסאות שונות עובדות בשעות שונות (שלא לדבר על זה שיש להן ימי חופשה שונים)
2. התשואות יכולות להימדד במטבעות שונים (למשל בארץ לרוב תיראה תשואה שקלית, בקרנות בינלאומיות לרוב תראה תשואה דולרית, על מדדים אמריקאיים כנראה תראה תשואה דולרית, וכו')
3. מקרן א' לקרן ב' לא תמיד אפשר להמיר מחיר ישירות (כלומר, קרן א' וקרן ב' על אותו מדד באותה הבורסה, לצורך העניין, יכולות להשיא תשואה זהה אבל עם מספרים שונים לגמרי, למשל מ-5000 ל-6000 או מ-50 ל-60)
אבל בשורה התחתונה אם תתחשב בכל הפרמטרים, הסיכוי להשיג ארביטראז' (אמיתי, לא כזה שאתה חושב שמצאת אבל בפועל אתה פשוט מנצל את זה שהשוק סה"כ עולה יותר פעמים ממה שהוא יורד) קטן מאוד מאוד.
)
