אהלן חבר'ה, קודם כל אני רוצה להתחיל בזה שהאתר הזה (וגם הפורום) שווה לזהב ולמדתי ממנו המון! מעריך כל אחד כאן. וכמובן, אין באמור ייעוץ לביצוע פעולה כלשהי, מדובר כאן בדעותיי האישיות בלבד.
קצת על הספר 'חוק מספר 1' : נכתב ב2006 על ידי פיל טאון (Phil Town), עוד בתחילת הספר הוא טוען שהוא עשה מיליון דולר ב5 שנים באמצעות השיטה שלו תוך כדי שהוא התחיל מ1000 דולר בלבד.
פיל טאון ממש נגד השקעות בקרנות סל או קרנות נאמנות ובטח ובטח שלדעתו גיוון בתיק השקעות מיועד ל'אנשים שלא יודעים מה הם עושים'...(עוד אחד שחושב שהוא איזה צ'ארלי מאנגר)
לטענתו, הוא 'משקיע ערך'.
בספר, הוא מציג שיטה שבעזרתה באמת אפשר לזהות חברות עם מותג ו'חפיר רחב' שיש להן יתרון עצום בשוק שלהן. לאחר מכן, צריך לחשב את מחיר המדבקה (intrinsic value), כלומר הערך 'האמיתי', ולקנות את המנייה של 'החברה הנפלאה' הזאת במחיר של 50% מהערך הנ''ל. אך זה לא מספיק! לדעתו, לפני שאנחנו נכנסים לעסקה אנחנו חייבים לקבל 'אישור' משלושה אינדיקטורים שיאותתו לנו כי 'השחקנים הגדולים' מתחילים לקנות ורק אז אנו ניכנס.. הזוי.
אני אישית נגד השיטה הנ"ל.
ראשית, השיטה שלו לחישוב הערך האמיתי (הערכה יותר נכון) לרוב תמיד תציג מחיר דומה למחיר השוק כך שהיא הופכת ללא רלוונטית. 'החברות בעלות החפיר הרחב' כיום נמצאות בשיא כל הזמנים וכדי שתהיה עליהן הנחה של 50% (בערך) צריך להיות משבר כלכלי או קריסה קלילה בסטייל תחילת 2020.
בנוסף, פיל טאון הוא נגד גיוון תיק ההשקעות ובשיטה הנ"ל אנחנו מתבססים על שיעורי צמיחה הסטוריים כדי לנסות חזות את העתיד! מי אמר שהעבר יחזה בהכרח את העתיד?.. בהרבה מקרים, שיעורי צמיחה הסטוריים של הרווח נקי למנייה (EPS) וההון העצמי יהיו רחוקים שנות אור משיעורי הצמיחה העתידיים - בין אם זה לרעה או לטובה. אם אני כבר משתמש בשיטה כזו שמעוררת הרבה סימני שאלה, כדאי לפחות שיהיה גיוון לא?
שנית, אנחנו צריכים להשתמש ב3 אינדיקטורים שיאותתו לנו מתי להיכנס לעסקה ומתי לצאת! מדובר באינדיקטורים נפוצים בקרב אנשים העוסקים במסחר יומי ומסחר סווינג - אסטרטגיות שרחוקות שנות אור מכאלה של 'משקיעי ערך'. אני חושב שאינדיקטורים הם בולשיט טהור ואין שום סיכוי שמשקיעים אגדיים כמו באפט, מאנגר ופיטר לינץ' השתמשו בהם.
בנוסף, רוב החברות שלהן יש שיעורי צמיחה הסטוריים גבוהים (10% ומעלה מבחינתי) הן *אוטומטית* אמורות להיחשב כחברות צמיחה , מאחר ויש להן עוד לאן לגדול. אם כך, איך פיל טאון מגדיר את עצמו כ'משקיע ערך'?
מצד שני, אני חושב שזה ספר מצויין לאנשים שרוצים לזהות חברות מצויינות עם מותג חזק ויתרון עצום בשוק שלהן, אך לא מעבר לכך.
בספר הוא באמת מציג את הקריטריונים של חברות חזקות כאלה לעומק וזה נושא שלדעתי האישית מאוד מעניין. לא מצאתי עוד ספר שמציג דרך מעמיקה לזיהוי חברות מצליחות.
לסיכום, אני חושב שהשיטה להערכת שווי של פיל טאון מעוררת מלא סימני שאלה ולרוב לא תהיה רלוונטית. אין שום סיכוי שהוא עשה מיליון דולר ב5 שנים באמצעות השקעה ראשונית של 1000 דולר. לפיכך, אני נגד שימוש בשיטה הזו.
* כיום פיל טאון מעביר סדנאות שבהן הוא מלמד אנשים לסחור באופציות אמריקאיות. לדעתי, את המיליון הראשון הוא עשה על ידי סדנאות שעוד היה מעביר לאנשים לפני שנים תוך כדי שהוא היה משקיע את הכסף (של הסדנאות) בשיטה בטוחה יותר.
* הייתי שמח להרחיב על השיטה של פיל טאון לעומק אך אני חושש שזה לא חוקי מבחינה משפטית.
* לגבי הגיוון - אפילו ווארן באפט מחזיק בתיק מגוון בטירוף, מה שאומר שגיוון תיק ההשקעות הוא חשוב מאוד.
אשמח לשמוע מה דעתכם על הספר במידה וקראתם אותו.
* אין באמור ייעוץ לביצוע פעולה כלשהי, מדובר בדעותיי האישיות בלבד.
קצת על הספר 'חוק מספר 1' : נכתב ב2006 על ידי פיל טאון (Phil Town), עוד בתחילת הספר הוא טוען שהוא עשה מיליון דולר ב5 שנים באמצעות השיטה שלו תוך כדי שהוא התחיל מ1000 דולר בלבד.
פיל טאון ממש נגד השקעות בקרנות סל או קרנות נאמנות ובטח ובטח שלדעתו גיוון בתיק השקעות מיועד ל'אנשים שלא יודעים מה הם עושים'...(עוד אחד שחושב שהוא איזה צ'ארלי מאנגר)
לטענתו, הוא 'משקיע ערך'.
בספר, הוא מציג שיטה שבעזרתה באמת אפשר לזהות חברות עם מותג ו'חפיר רחב' שיש להן יתרון עצום בשוק שלהן. לאחר מכן, צריך לחשב את מחיר המדבקה (intrinsic value), כלומר הערך 'האמיתי', ולקנות את המנייה של 'החברה הנפלאה' הזאת במחיר של 50% מהערך הנ''ל. אך זה לא מספיק! לדעתו, לפני שאנחנו נכנסים לעסקה אנחנו חייבים לקבל 'אישור' משלושה אינדיקטורים שיאותתו לנו כי 'השחקנים הגדולים' מתחילים לקנות ורק אז אנו ניכנס.. הזוי.
אני אישית נגד השיטה הנ"ל.
ראשית, השיטה שלו לחישוב הערך האמיתי (הערכה יותר נכון) לרוב תמיד תציג מחיר דומה למחיר השוק כך שהיא הופכת ללא רלוונטית. 'החברות בעלות החפיר הרחב' כיום נמצאות בשיא כל הזמנים וכדי שתהיה עליהן הנחה של 50% (בערך) צריך להיות משבר כלכלי או קריסה קלילה בסטייל תחילת 2020.
בנוסף, פיל טאון הוא נגד גיוון תיק ההשקעות ובשיטה הנ"ל אנחנו מתבססים על שיעורי צמיחה הסטוריים כדי לנסות חזות את העתיד! מי אמר שהעבר יחזה בהכרח את העתיד?.. בהרבה מקרים, שיעורי צמיחה הסטוריים של הרווח נקי למנייה (EPS) וההון העצמי יהיו רחוקים שנות אור משיעורי הצמיחה העתידיים - בין אם זה לרעה או לטובה. אם אני כבר משתמש בשיטה כזו שמעוררת הרבה סימני שאלה, כדאי לפחות שיהיה גיוון לא?
שנית, אנחנו צריכים להשתמש ב3 אינדיקטורים שיאותתו לנו מתי להיכנס לעסקה ומתי לצאת! מדובר באינדיקטורים נפוצים בקרב אנשים העוסקים במסחר יומי ומסחר סווינג - אסטרטגיות שרחוקות שנות אור מכאלה של 'משקיעי ערך'. אני חושב שאינדיקטורים הם בולשיט טהור ואין שום סיכוי שמשקיעים אגדיים כמו באפט, מאנגר ופיטר לינץ' השתמשו בהם.
בנוסף, רוב החברות שלהן יש שיעורי צמיחה הסטוריים גבוהים (10% ומעלה מבחינתי) הן *אוטומטית* אמורות להיחשב כחברות צמיחה , מאחר ויש להן עוד לאן לגדול. אם כך, איך פיל טאון מגדיר את עצמו כ'משקיע ערך'?
מצד שני, אני חושב שזה ספר מצויין לאנשים שרוצים לזהות חברות מצויינות עם מותג חזק ויתרון עצום בשוק שלהן, אך לא מעבר לכך.
בספר הוא באמת מציג את הקריטריונים של חברות חזקות כאלה לעומק וזה נושא שלדעתי האישית מאוד מעניין. לא מצאתי עוד ספר שמציג דרך מעמיקה לזיהוי חברות מצליחות.
לסיכום, אני חושב שהשיטה להערכת שווי של פיל טאון מעוררת מלא סימני שאלה ולרוב לא תהיה רלוונטית. אין שום סיכוי שהוא עשה מיליון דולר ב5 שנים באמצעות השקעה ראשונית של 1000 דולר. לפיכך, אני נגד שימוש בשיטה הזו.
* כיום פיל טאון מעביר סדנאות שבהן הוא מלמד אנשים לסחור באופציות אמריקאיות. לדעתי, את המיליון הראשון הוא עשה על ידי סדנאות שעוד היה מעביר לאנשים לפני שנים תוך כדי שהוא היה משקיע את הכסף (של הסדנאות) בשיטה בטוחה יותר.
* הייתי שמח להרחיב על השיטה של פיל טאון לעומק אך אני חושש שזה לא חוקי מבחינה משפטית.
* לגבי הגיוון - אפילו ווארן באפט מחזיק בתיק מגוון בטירוף, מה שאומר שגיוון תיק ההשקעות הוא חשוב מאוד.
אשמח לשמוע מה דעתכם על הספר במידה וקראתם אותו.
* אין באמור ייעוץ לביצוע פעולה כלשהי, מדובר בדעותיי האישיות בלבד.
