השקעה בשוק המניות המקומי כניטרול מט"ח

[נובוריש]

חיפשתי בפורום בשני הנושאים האלו, ולא מצאתי מענה שסיפק אותי.
השרשורים שקראתי בעניין ניטרול מט"ח היו גדולים עליי, ובעניין השקעה בתא 125 הטיעון החזק ביותר (והיחיד בפועל) הוא שהשוק המקומי זניח, ואין הצדקה להשקיע בו בתיק מפוזר כהלכה מעבר לגודלו (כלומר 0).

א. מה דעתכם על נטרול החשיפה למט"ח באמצעות קניית מוצרים במטבע המקומי? למשל עבור תיק מנייתי, השקעה ב50% EIMI+IWDA, ו50% תא 125.
באופן הזה, ובהנחה שישנה קורלציה גבוהה בין המדדים, ניתן להיות אדיש לשע"ח ולמעשה לנטרל את השפעת המט"ח (לעניות דעתי). ניטרול שכזה הינו ללא עלות פרט לתשואה האלטרנטיבית שעשויה להיות לשוק העולמי- וזו כבר ספקולציה.

ב. האם יש טיעונים כלשהם בעד החזקת מניות ישראליות? למשל קורלציה הפוכה לאג"ח מקומי/ חסכון בהמרת מט"ח במהלך איזונים וכו'.
אשמח שייווצר דיון בנושא שישטח את מכלול השיקולים בעד ונגד (מעבר לעניין הזניחות ביחס לעולם).

תודה מראש לעונים

 

[adamshalev]

כל השאלות נידונו מספר רב של פעמים.
לגבי הקורלציה, מציע להסתכל בקישורים בעמוד הפרופיל של @TunaGolem

בעיני - הקצאת נכסים היא בסדרי גודל חשובה יותר מנושא העלות. אם בעיניך החשיפה הנכונה היא מניות עולמי ונניח שאתה גם רגיש לשינויים בשע״ח דולר-שקל, אז השקעה מגודרת במדד מניות עולמי עונה על הצרכים שלך בזמן ששינוי הקצאת הנכסים לחשיפה ענקית לישראל לא עונה על הצרכים (המקוריים שהגדרת).

לגבי רגישות לנושא המטח באופן כללי - דעתי המלאה היא בקישור מעמוד הפרופיל שלי.

 

[חתול לילה]

האם יש טיעונים כלשהם בעד החזקת מניות ישראליות?

• קצב ריבוי טבעי הגבוה ביותר בעולם המערבי
• מכפילים יחסית נמוכים ביחס לשאר העולם
• למרות השערת השוק היעיל, לדעתי ישראל עדיין נתפסת כמדינה אקזוטית שרוכבים בה על גמלים ויש בה פיגועים כל יום (קשקוש מוחלט, הפיגועים הם על בסיס שבועי)

מצד שני לכל אלה יש את הצדדים ההפוכים:

• ריבוי טבעי -> מדינה נחשלת בעתיד
• מכפילים נמוכים -> אולי כתוצאה מהשחיתות (בזק, מגה וכו)
• תפיסה שגוייה -> מה לעשות, בכל זאת יש פה מלחמה פעם בשנתיים

בקיצור, קשה לדעת.

 

[Benjamin W]

יש קנות ישראליות מגודרות

 

[ברננקי]

האם יש טיעונים כלשהם בעד החזקת מניות ישראליות?

יעילות מיסוי (דיבידנד לא מנוכה במקור).
קח בחשבון שרבות מהחברות במדד שציינת יצואניות ולכן מושפעות ממט"ח.