• התוכן שלפניכם איננו ייעוץ פיננסי. הוא אולי נחזה ככזה, ואף נשמע ככזה, אבל למרבה הפלא, הוא איננו כזה, וממילא לא יכול להיחשב תחליף לייעוץ מטעם בעל הרישיון המתאים, לרבות ייעוץ מס, ייעוץ פנסיוני או ייעוץ השקעות המתחשב בצרכיו המיוחדים של כל אדם. מכאן שאין לראות בתכני הפורום המלצה לביצוע פעולות כלשהן בניירות ערך או בנכסים אחרים, וכל הסתמכות עליהם תהיה באחריות הקורא בלבד. האחריות לאמור בכל הודעה, ובכלל זה החובה לעמוד בהוראות כל דין, היא על מחברה בלבד ואין לייחס את האמור בה לבעלת האתר.

השקעה באג"ח ממשלתי צמוד שקל לטווח ארוך.

  • פותח הנושא פותח הנושא elie
  • פורסם בתאריך פורסם בתאריך

elie

משתמש רשום
הצטרף ב
26/1/15
הודעות
1
דירוג
0
הי מה דעתך לגבי השקעה באג"ח ממשלתי צמוד שקל לטווח ארוך? מבחינת הסיכון?

פעם היה נהוג להתייחס לזה כאפיק הסולידי.. ברור שבשנים האחרונות זה השתנה עם העליות מטורפות.
במניות אנחנו מניחים שהן תמיד יעלו בטווח הרחוק... אבל מה עם האגחים האלה? איזו הנחה אנחנו יכולים להניח לגביהן?
ומכך באיזו רמת סיכון להגדיר אותן? במקביל איזו נייר ניתן להגדיר כהשקעה בעלת סיכון נמוך?

תודה
אלי
 
הסיכון באג"ח ממשלתי נחשב נמוך כי סיכון המנפיק נמוך (הסיכון שממשלת ישראל תגיע לחדלות פרעון \ קריסה)
חוץ מסיכון זה קיים סיכון האינפלציה - שמבוטל בממשלתי הצמוד (מנגד אתה חשוף לסיכון דפלציה - לא מילה גסה בימינו)
העליות בשנים האחרונות מתקנות את מחיר האג"ח כתוצאה מירידה בשערי הריבית במשק ובכך מתאים את התשואה לפדיון של האג"ח לריבית היום וציפיות הריבית בעתיד הקרוב.
סיכון נוסף הינו סיכון ריבית - אם הריבית בעתיד תעלה, מחיר האג"ח ירד, אנשים ירצו את האג"חים החדשים בריבית גבוהה יותר ולא את האג"ח הישן בריבית נמוכה ולכן כדי ליצור תשואה לפדיון דומה, המחיר של האג"ח הישן יותר צריך לרדת.
מנגד, אם הריבית תמשיך לרדת (וחשוב להבין שיש לה לאן עוד לרדת, גם מתחת ל-0..) המחיר יעלה.
ההשפעה על המחיר הינה בערך המח"מ X השינוי בריבית.
עבור אג"ח עם מח"מ 10 שנים (ארוך..) שינוי של 1% בריבית במשק ישנה את מחירו ב10% (ריבית עולה ב10% - אג"ח יורד ב10% ולהיפך)

ככל שהסיכון נמוך יותר כך התשואה שתקבל נמוכה יותר. זה נכון באופן כללי בבורסה (למעט כמה יוצאי דופן כמו סחורות)

אי אפשר להניח הנחות לגבי אג"ח. הכל תלוי בציפיות הריבית.
 
בחלק מספרי ההשקעה מומלץ (ובצדק, לדעתי) להתייחס לאג"חים לטווח ארוך כמסוכנים ביותר, בגלל סיכון האינפלציה שעשוי לפגוע מאוד ברווח הריאלי של הקופונים והקרן.

באופן כללי, ערכו של נכס מחושב כערך הנוכחי, במונחים ריאליים (כלומר במונחי כוח קניה) של סכום התזרימים העתידיים שיתקבלו מהנכס. לא אכנס לכל ענייני המימון, אבל ערך של שקל בעוד שנה, אם הריבית היא (נניח) 4%, הוא 1/1.04 כיום, כלומר בערך 96 אגורות. שקל בעוד שנתיים, הוא (2 ^ 1.04) / 1, כלומר 92 אגורות במונחים ריאליים, "של היום". כיוון שאין לך שום דרך לדעת לאן יגדלו הריבית והאינפלציה, אין לך שום דרך לדעת מה יהיה הערך הריאלי של אותם שקלים עתידיים שתקבל, והם עשויים להיות משמעותית נמוכים יותר. כלומר - אם שקל היום קונה תפוח אחד, ו(נניח) בעוד 10 שנים, היתה אינפלציה מצטברת של 5% בשנה, אפילו בלי שינויי ריבית - כל שקל שתקבל בסוף התקופה יוכל לקנות רק 0.613 תפוחים... כלומר ירידה של כמעט 40% בקרן ההשקעה.

[אני מתנצל אם החלק האחרון לא היה מובן או מדויק, אני קצת עייף וקצת רחוק מלימודי המימון, אבל מקווה שהמחשתי את הסיכון מספרית, פחות או יותר.]

לטווחים ארוכים, רצוי לדעתי לבחור בכלי השקעה אחרים, שמגינים (יחסית) מאינפלציה, כגון קרנות ריט שמתנהגות בסה"כ כמו אג"חים בחלקן, ועולות (ויורדות) בהתאמה לאינפלציה, או לפחות לגוון בין אג"חים, ריטים, וניירות אחרים.
 
@חתול הכותב שאל על אג"ח ממשלתי צמוד כך שנושא האינפלציה אינו סיכון.
בכל אופן, מחיר התשואה לפדיון אמורה לייצג נאמנה את ציפיות השוק, ניתן לראות זה בעקום התשואות של האג"ח
אם השוק צופה אינפלציה, אג"ח ארוכים יתנו תשואה גבוהה יותר מאג"ח קצרים, תשואה עודפת זו מייצגת הן ציפיות אינפלציה חיובית והן סיכון מנפיק
 
@חתול הכותב שאל על אג"ח ממשלתי צמוד כך שנושא האינפלציה אינו סיכון.
בכל אופן, מחיר התשואה לפדיון אמורה לייצג נאמנה את ציפיות השוק, ניתן לראות זה בעקום התשואות של האג"ח
אם השוק צופה אינפלציה, אג"ח ארוכים יתנו תשואה גבוהה יותר מאג"ח קצרים, תשואה עודפת זו מייצגת הן ציפיות אינפלציה חיובית והן סיכון מנפיק

:$ - פספסתי את זה בעייפותי... תודה, @dimamah
 
נושאים דומים
פותח הנושא כותרת פורום תגובות תאריך
ש השקעה באג"ח ממשלתי אמריקאי שוק ההון 11
ג השקעה בבורסות אירופאיות, או לפחות באג"ח ממשלתי אירופאי שוק ההון 9
S השקעה באג"ח ממשלתי אוסטרלי שוק ההון 10
CarpeDiem השקעה באג״ח ממשלתי בחו״ל דרך קרן עוקבת בישראל? שוק ההון 9
א השקעה באג"ח זבל לצורך חיסכון לטווח בינוני שוק ההון 11
H השקעה באג"ח שוק ההון 4
מ השקעה באג״ח בארה״ב שוק ההון 16
S השקעה באג"ח ישראלי דרך ברוקר זר שוק ההון 1
A השקעה באג"ח שוק ההון 3
O השקעה באג"ח קונצרני מאיכות נמוכה שוק ההון 15
D השקעה באג"ח ארוך טווח כשהריבית נוטה לרדת שוק ההון 9
P הסבר על השקעה באג"ח באמצעות קרנות מחקות שוק ההון 5
א השקעה באג"ח ארה"ב - כדאיות ומיסוי שוק ההון 5
U השקעה באג"ח שקלי שוק ההון 0
א שאלות על השקעה באג"ח שוק ההון 13
Sp0 השקעה באג"ח דרך etf שוק ההון 0
D השקעה פאסיבית באג"ח צרכנות פיננסית 1
P השקעה באג"ח לצד VT שוק ההון 26
ק השקעה באג״ח למשך שנתיים- שלוש או פק״מ בארה״ב שוק ההון 2
A השקעה באג״ח כאשר אין 30,000שקל שוק ההון 25
ע השקעה באג"ח לפני עליית ריבית שוק ההון 49
ע השקעה באג"ח צמוד מדד, בעד ונגד? שוק ההון 32
A השקעה באג"ח קונצרני שוק ההון 0
א השקעה באג"ח שקלית האם זו השקעה נכונה? שוק ההון 20
E שילוב השקעה באג"ח קונצרני שוק ההון 5
Bear השקעה בניירות ערך ישראליים בברוקר זר שוק ההון 5
S לשנות מסלול השקעה לטובת קרנות מגודרות – גם במחיר אירוע מס? שוק ההון 3
ד אמא יקרה לי - השקעה בגיל 80 שוק ההון 46
G השקעה במגזר הטכנולוגיה הסיני שוק ההון 4
ס איזו השקעה מתחרה עם מדד עולמי מפוזר? קריפטו והשקעות אלטרנטיביות 8
vaccinium השקעה בארה״ב בתור לא-אזרח שוק ההון 7
A מיסוי ריבית על השקעה דולרית ושערי מטח מיסים 2
M התייעצות על השקעה בפורטו שבפורטוגל נדל"ן 0
ר אפשרויות השקעה שוק ההון 13
G פקדון מובנה S&P500 עבור השקעה לטווח קצר שוק ההון 3
G פקדון מובנה S&P500 עבור השקעה לטווח קצר צרכנות פיננסית 24
flower אל סלבדור — אילו אפשרויות השקעה פתוחות למשקיעים זרים? שוק ההון 10
Y השקעה מותאמת לגיל פרישה דרך ETF שוק ההון 0
ד השקעה בקרקעות - תוחלת מול סיכון נדל"ן 3
א השקעה בש"ח ב IBKR שוק ההון 3
R הלוואה בשביל השקעה בדיבדנדים שוק ההון 2
L תשלום מס רווח הון על השקעה בסטארטאפ מיסים 2
Y אסטרטגיית השקעה לתיק מסחר קיים שוק ההון 0
J ברוקר ישראלי שמציע תתי חשבון + שברי מניות + השקעה אוטומטית ברוקרים ופלטפורמות מסחר 0
G השקעה\חיסכון לזמן בינוני שוק ההון 8
נ השקעה לטווח קצר לא קרן כספית שוק ההון 4
A נדלן השקעה - שתי דירות או דירה אחת נדל"ן 3
ס דלי מים צוננים על השקעה באנגליה נדל"ן 95
P רשימת נכסי מסלולי השקעה - למה הפורמט החדש "מאוחד"? פנסיה, גמל וקרנות השתלמות 1
S משיכת כספים מקופ"ג להשקעה בשביל השקעה עצמאית שוק ההון 4

נושאים דומים

Back
למעלה