הערכת תשואות - למה ואיך?

[Slick_Nick]

שלום לכולם,
בספר שקראתי בהמלצת הבלוג (The Four Pillars of Investing) כתוב הרבה על החשיבות של הערכת התשואות לטווח ארוך של תיק ההשקעות. מדובר שם על משוואת גורדון, אבל המשוואה הזאת משתמשת בדיבידנדים, ואני מחזיק בקרנות מחקות צוברות ולא ברור לי כמה דיבידנדים התקבלו או איך בכלל מתייחסים לעניין בקרן.
נוצר אצלי בלבול בנושא ואני תוהה:
1. עד כמה חשוב להעריך תשואות לטווח הארוך (20+ שנה)?
2. איך עושים את זה, ועד כמה זה מדויק?

תודה

 

[DavidA]

מודל גורדון הוא מודל היוון תזרימים עבור מניה בודדת, אפשר להשליך אותה על סל מניות כמו בקרן מחקה אבל זה כבר לא מדוייק בכלל כי כל הערכה תהיה קלושה ביותר ( יש המון חברות בקרנות מחקות). לכן במקרה של קרנות מחקות נהוג להסתכל על ביצועי המדד על פני נתוני עבר ( בניגוד למודל גורדון שבו יש המון הנחות צופות עתיד).

 

[Slick_Nick]

הבנתי, באמת נשמע הגיוני.

במקרה של קרנות מחקות נהוג להסתכל על ביצועי המדד על פני נתוני עבר

אבל זה מרגיש לי קצת מוזר. היסטורית, השוק מתנהג כל הזמן בצורות מפתיעות ולא ניתן לחזות את העתיד על פי העבר. האם הכוונה שלך היא להביט על נתוני עבר לטווח ארוך, נניח שלושים שנה לאחור?

 

[אורי ג.]

האם הכוונה שלך היא להביט על נתוני עבר לטווח ארוך, נניח שלושים שנה לאחור?

כן.