הבנת אגחים ממשלתיים לטווח ארוך כממתן הסיכון בתיק השקעות

[דרדס בקרקס]

בכמה פוסטים בבלוג, מוזכר אגח ממשלתי לטווח ארוך כדרך להגן מדפלציה ולהוות קורלציה שלילית לשוק המניות. אני לא בטוח שהבנתי למה הקורלציה היא שלילית.

אם הריבית עולה, אז מחירי האגחים הארוכים שכבר קיימים יורדים, כי אגחים חדשים יתנו ריבית גבוהה יותר.
מצד שני כשהריבית עולה אז גם שוק המניות יורד. אז בעצם נראה שיש קורלציה חיובית דווקא.

 

[חתול לילה]

אם הריבית עולה, אז מחירי האגחים הארוכים שכבר קיימים יורדים, כי אגחים חדשים יתנו ריבית גבוהה יותר.
מצד שני כשהריבית עולה אז גם שוק המניות יורד. אז בעצם נראה שיש קורלציה חיובית דווקא.

נכון, אתה צודק.

בעבר הייתה איזה קורלציה חלשה שכאשר הייתה מפולת במניות, אנשים ברחו לאג"ח ולכן מחירו עלה.
בשנים האחרונות אני כבר לא רואה את זה.

 

[אורי ג.]

אם הריבית עולה, אז מחירי האגחים הארוכים שכבר קיימים יורדים, כי אגחים חדשים יתנו ריבית גבוהה יותר.
מצד שני כשהריבית עולה אז גם שוק המניות יורד. אז בעצם נראה שיש קורלציה חיובית דווקא.

לפעמים יש קורולציה חיובית, ולפעמים שלילית.
מה שכן: זה ASSET CLASS נפרד ולפיכך כן יכול להוות פיזור נוסף למניות אבל בסיכון גבוה.

 

[היום מתה אמא]

אם הריבית עולה, אז מחירי האגחים הארוכים שכבר קיימים יורדים, כי אגחים חדשים יתנו ריבית גבוהה יותר.
מצד שני כשהריבית עולה אז גם שוק המניות יורד. אז בעצם נראה שיש קורלציה חיובית דווקא

לרוב, ריבית יורדת בזמן משבר כלכלי וריבית עולה בזמן פריחה כלכלית. לכן ,לרוב ,יש קורלציה שלילית. אבל כל זה לא מתחייב ולכן הקשר לא תמיד מתקיים, בטח לא כשהריבית 0 ולא ניתן להוריד יותר.

 

[MarketTimer]

תרחיש שזה מגן ממנו הוא מצב כמו השפל הגדול בשנות ה 30, שבו יש מיתון כבד ודיפלציה (ההפך מאינפלציה), בתרחיש כזה הריבית לא תעלה אלא דווקא תרד, והמניות גם כן יירדו כי רווחי החברות ירדו. אנשים רבים יאבדו את עבודתם. אגרות החוב ארוכות הטווח הלאה צמודות של ממשלות יציבות יעלו, הן בגלל ירידת הריבית והן בגלל ירידת האינפלציה (או הציפיות לאינפלציה).

הרבה זמן לא היה מיתון רציני, אז זה נראה תרחיש רחוק ולא סביר. אני לא יודע להגיד האם זה כך או לא.

 

[היום מתה אמא]

הרבה זמן לא היה מיתון רציני, אז זה נראה תרחיש רחוק ולא סביר. אני לא יודע להגיד האם זה כך או לא

היה לפני 16 שנה במשבר הסאב פריים. בזמן שהמניות ירדו ביותר מ 40 אחוז האגחים הרחוקים עלו ב 30.

 

[דרדס בקרקס]

אוקי, הבנתי, אז אגחים רחוקים מגנים על מקרים שבהם למרות הריבית הנמוכה, שוק המניות לא מצליח להתואשש, מה שנקרא מיתון.