בחירת קרן מחקת מדד

[אחד שלומד]

אני מנסה ללמוד כיצד לבחור קרן מחקה מדד.

בחרתי את מדד ת"א 90 והקרנות שמצאתי הן:
http://maya.tase.co.il/fund/5124508 קסם KTFי (4A) ת"א 90
http://maya.tase.co.il/fund/5118740 תכלית TTFי (40) ת"א 90
http://maya.tase.co.il/fund/5115126 אי.בי.אי. (4A) סל ת"א 90
http://maya.tase.co.il/fund/5109905 MTFי (4A) ת"א - 90

ראשית אני משווה את הביצועים:
http://www.bizportal.co.il/capitalmarket/indices/performance/33363333
המדד עשה מתחילת עשה 12.2%
ובשנה שעברה: 17.27%

התשואות שעשו הקרנות מתחילת השנה:
קסם KTFי (4A) ת"א 90:קרן חדשה אין נתונים
תכלית TTFי (40) ת"א 90: 12.1%
אי.בי.אי. (4A) סל ת"א 90: 11.9%
MTFי (4A) ת"א - 90: 12%

דמי ניהול:
קסם KTFי (4A) ת"א 90: 0% דמי נאמנות: 0.03%
תכלית TTFי (40) ת"א 90: 0% דמי נאמנות: 0.03%
אי.בי.אי. (4A) סל ת"א 90: 0.25% דמי נאמנות: 0.03%
MTFי (4A) ת"א - 90: 0.25% דמי נאמנות: 0.03%

כלומר הקרנות עם דמי הניהול לא "הכו" את המדד.
בנוסף חלק מחזיקות מזומן בשונה מ: תכלית TTFי (40) ת"א 90? מה ההבדל?

תודה רבה על העזרה

 

[TunaGolem]

התשואות שעשו הקרנות מתחילת השנה

חסר משמעות.
בדוק את דמי הניהול (והסיכוי שיעלו), שגיאת העקיבה, גודל הקרן והאם אתה יכול להחזיק אותה (מגבלות על IRA).

 

[אחד שלומד]

חסר משמעות.
בדוק את דמי הניהול (והסיכוי שיעלו), שגיאת העקיבה, גודל הקרן והאם אתה יכול להחזיק אותה (מגבלות על IRA).

כיצד בודקים שגיאת עקיבה? לא על פי תשואות העבר?

 

[TunaGolem]

כיצד בודקים שגיאת עקיבה? לא על פי תשואות העבר?

לא.
עבור כל נקודת זמן חלק את מחיר הקרן במחיר המדד, ובחן את השינוי בזמן ואת ההתפלגות.

 

[עש לילה]

לבחון תשואות אחורה ככל הניתן זו גם דרך קבילה בעיניי לבדוק עקיבה. אם על פני 3 או 5 שנים הקרן השיאה בדיוק את תשואת המדד (עד כדי עשיריות האחוז), אני בסדר עם זה גם בלי לבחון את ההתפלגות המלאה. בדיקה נוספת שצריך לעשות היא בתשקיף הקרן, המפרט את תשואת הקרן ותשואת מדד הייחוס שלה בשנים האחרונות.

כלומר הקרנות עם דמי הניהול לא "הכו" את המדד.

הן לא אמורות להכות את המדד, הן אמורות לחקות אותו. אלו שלא גובות עדיין דמי ניהול, יתחילו לגבות בהמשך. כשדמי הניהול יעלו, ותרצה אולי לעבור לקרן אחרת זולה יותר, ייתכן שכבר יהיו לך רווחים והמכירה תהיה כרוכה באירוע מס שיגרום לך לחשוב פעמיים אם לעשות את המעבר. לכן זו מעין מלכודת. לשיקולך האם אתה מעדיף את הקרן הכי זולה שיש כיום, מתוך תקווה שגם כשהיא תעלה דמי ניהול הם לא יהיו גבוהים יותר מהקרנות האחרות, או שאתה מעדיף כבר עכשיו קרן עם דמי ניהול לא אפסיים כי אתה יודע מה אתה מקבל והסיכוי שהם יעלו בעתיד נמוך יותר לעומת הקרן החינמית.

בנוסף חלק מחזיקות מזומן בשונה מ: תכלית TTFי (40) ת"א 90? מה ההבדל?

לא ראיתי מבין הקרנות שציינת מי מחזיקה במזומן, אבל כן יש אחת שמחזיקה בתעודת סל. אין לכך הצדקה כשמדובר בחיקוי מדד מקומי שאמור להתבצע על ידי אחזקה אמיתית במניות המרכיבות את המדד (כפי שרוב הקרנות שהבאת עושות).

שיקול אחרון שהוזכר הוא גודל הקרן, כלומר כמה כסף (במיליוני ש"ח) היא מנהלת. ככל שהקרן גדולה יותר כך ניתן לקוות שהסיכויים שתיסגר נמוכה, ושהיא עוקבת אחרי המדד ביעילות גבוהה יותר. (הכוונה היא להבדלים בין קרנות שמנהלות מיליונים בודדים למאות מיליונים, כלומר הבדל משמעותי ולא 150 מול 200 מיליון ש"ח)