אג"ח לטווח בינוני - להשקעה ארוכת טווח : ישראלי או אמריקאי?

[M777]

שלום חברים,

אשמח לדעתכם: איזה אג"ח כדאי להחזיק על מנת לגדר מדיפלציה?
חשבתי על אג"ח ישראלי (קסם וכו') לטווח בינוני או קרן סל של BlackRock הנסחרת בשקלים: iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS .
מדובר בהשקעה לטווח ארוך.

תודה רבה!

 

[NightStyle]

לדעתי, משקיע שחי ועובד במדינת האם שלו צריך להיות חשוף לאג"ח המדינה המקומי, זאת במידה ודירוג האשראי של מדינתו הינו BBB ומעלה.

בעיקר מכיוון שהתנודתיות המט"חית באג"חים זרים לא מפצה על תשואתם.

במידה ודירוג האשראי נמוך מ-BBB , קרן הסל IGLA הינה אלטרנטיבה ראויה לאג"ח זר שאינו ממדינת האם.

זה על רגל אחת.

פה לענייננו יש במדינתנו (שאגב בדירוג +AA) את מדד אג"ח ממשלתי כללי למשל.

 

[Mr. Bigglesworth]

+1 על @NightStyle

איזה אג"ח כדאי להחזיק על מנת לגדר מדיפלציה?

דיפלציה באיזה מטבע?

 

[דנרוק54]

מה עם aggg העוקבת אחרי חוב כל העולם ? האם החשיפה למטבעות השונים לא מהווה סוג של פיזור סיכונים ?

 

[M777]

לדעתי, משקיע שחי ועובד במדינת האם שלו צריך להיות חשוף לאג"ח המדינה המקומי, זאת במידה ודירוג האשראי של מדינתו הינו BBB ומעלה.

בעיקר מכיוון שהתנודתיות המט"חית באג"חים זרים לא מפצה על תשואתם.

במידה ודירוג האשראי נמוך מ-BBB , קרן הסל IGLA הינה אלטרנטיבה ראויה לאג"ח זר שאינו ממדינת האם.

זה על רגל אחת.

פה לענייננו יש במדינתנו (שאגב בדירוג +AA) את מדד אג"ח ממשלתי כללי למשל.

תודה.
זאת דעתך כי אין ניטרול מט"ח במטבע זר או שהשיקול שלך הוא אחר?

 

[M777]

שאלה טובה.
מה היא דעתך, בהנחה שהמוצרים האחרים בתיק הם בשקלים אבל עוקבים אחרי מדדים בחו"ל, לא מנוטרלי מט"ח?

 

[NightStyle]

תודה.
זאת דעתך כי אין ניטרול מט"ח במטבע זר או שהשיקול שלך הוא אחר?

נכון מאוד אין נטרול מט"ח ולכן יש יותר תנודתיות, אני כמובן מסכים עם זה שיש פיזור רחב על פני סל של מטבעות אך עדיין אין הדבר מפצה על כך בתשואה מאג"חים זרים. במניות המצב הפוך, למרות התנודתיות המטבעית, היסטורית התשואה מהן אכן מפצה על כך.

מה עם aggg העוקבת אחרי חוב כל העולם ? האם החשיפה למטבעות השונים לא מהווה סוג של פיזור סיכונים ?

AGGG עוקבת אחר מדד אג"ח כללי עולמי, ואילו IGLA עוקבת אחר מדד אג"ח ממשלתי עולמי (טופ 7 מהממשלות המפותחות לפי שווי שוק),

לשתיהן מתאם מאוד דומה, קרוב אף ל-90%.

 

[Rahash]

יש גם את is0z שעוקבת אחרי אגח ממשלתי בדירוג aa ומעלה. לדעתי עדיפה על פני igla מבחינת הפיזור והסיכון

 

[NightStyle]

יש גם את is0z שעוקבת אחרי אגח ממשלתי בדירוג aa ומעלה. לדעתי עדיפה על פני igla מבחינת הפיזור והסיכון

אני נוטה שלא להסכים עימך,

קודם כל אתה מדבר על הקרן שסימולה SAAA, שנותנת משקל שונה לאירופה (כשני שלישים) ולארה"ב (כחמישית). זאת בעוד שהמשקל הנכון לפי שווי שוק הינו יותר לפי איך שמצוי ב-IGLA לאירופה (כשליש) ולארה"ב (כמחצית).

בנוסף הקרן SAAA אינה מכילה את יפן (!) שמהווה כחמישית ב-IGLA.

ולבסוף, הקרן SAAA הינה קרן מחלקת בעוד ש-IGLA צוברת דיבידנדים.

עם זאת זה נכון ש-SAAA אינה מכילה את איטליה כי דירוג השקעתה הינו BBB בעוד IGLA כן מכילה אותה, אך שוב זהו דירוג השקעה סביר למדינה.

 

[Rahash]

אני נוטה שלא להסכים עימך,

קודם כל אתה מדבר על הקרן שסימולה SAAA, שנותנת משקל שונה לאירופה (כשני שלישים) ולארה"ב (כחמישית). זאת בעוד שהמשקל הנכון לפי שווי שוק הינו יותר לפי איך שמצוי ב-IGLA לאירופה (כשליש) ולארה"ב (כמחצית).

בנוסף הקרן SAAA אינה מכילה את יפן (!) שמהווה כחמישית ב-IGLA.

ולבסוף, הקרן SAAA הינה קרן מחלקת בעוד ש-IGLA צוברת דיבידנדים.

עם זאת זה נכון ש-SAAA אינה מכילה את איטליה כי דירוג השקעתה הינו BBB בעוד IGLA כן מכילה אותה, אך שוב זהו דירוג השקעה סביר למדינה.

יש לה גם גרסה צוברת (GAAA) למי שמעדיף.
אני מניח שהקרן לא מחזיקה את יפן כי הדירוג שלה הוא A ולא AA לפחות. לגבי משקל השוק, נקודה טובה - יכול להוות יתרון או חסרון בהתאם למטבע הבסיס שלך.

 

[M777]

+1 על @NightStyle

דיפלציה באיזה מטבע?

שאלה טובה.
מה היא דעתך, בהנחה שהמוצרים האחרים בתיק הם בשקלים אבל עוקבים אחרי מדדים בחו"ל, לא מנוטרלי מט"ח?

 

[Mr. Bigglesworth]

@M777
קשה לי לומר. אני לא רואה תרחיש סביר בו תהיה דפלציה משמעותית - באיתות הראשון לדבר כזה יתחילו לשפוך כסף כמו שעשו מתחילת הקורונה.
אם היה לי בראש תרחיש סביר להתרחשות דיפלציה ואיך היא תשפיע על הכלכלה הייתי יכול לענות, אבל מאז שבוטל תקן הזהב אני לא רואה אפשרות לזה.
אולי אם וכאשר ביטקוין יחליף את הדולר =)