אורי
משתמש בכיר
- הצטרף ב
- 24/1/15
- הודעות
- 1,019
- דירוג
- 2,081
שאלה. אני מסתכל על תכניות שונות של חיסכון והשקעה בדרך לעצמאות פיננסית, או תכנון לפנסיה, ושוב ושוב מדברים בפורומים כאן על תשואה ממוצעת לאורך זמן. אבל תשואה ממוצעת לאורך זמן איננה תשואה בפועל. למשל.
נניח שוק (לא משנה של מה) לאורך עשר שנים שהשקעתי בו 100 ש״ח והוא צומח כל שנה ב-4%. אחרי עשור יהיו לי 148 ש״ח.
עכשיו נניח שוק ששנה אחת צומח ב-6% ובשנה הבאה מתכווץ ב-2%, כך, באותה מחזוריות, לאורך עשור. הממוצע הוא 4%, אבל התשואה אחרי עשור היא רק 121 ש״ח.
או שוק שגדל ב-14% בשנה משך חמש שנים ואז התכווץ ב-6% בשנה משך חמש שנים, שוב ממוצע של 4%, ובסופן יש לך 141 ש״ח.
בקיצור, ממוצע של תשואות לא אומר מה תקבל בסוף.
לחילופין, אם אתם מחשבים לכל תרחיש ממוצע משלו (148 אחרי עשור הוא ממוצע של 4% בשנה, 121 הוא ממוצע של 1.9% בשנה, 141 הוא ממוצע של כמעט 3.5% בשנה) מה המשמעות של תשואה בשנה ספציפית? איך אתם יודעים אם השגתם תשואה שנתית של 4% זה טוב או לא, אם הכל קשור לשנה הקודמת ולשנה הבאה? האם כל שנה אתם מחשבים מחדש את התשואה הממוצעת שלכם בהתייחס לנקודת הכניסה שלכם לשוק?
במילים אחרות, בהינתן התנודתיות של השוק, איך אתם יודעים לאיזו תשואה לכוון בכלל? והאם זו תספיק לצרכיהם העתידיים? הרגישו חופשי לתקן אותי.
נניח שוק (לא משנה של מה) לאורך עשר שנים שהשקעתי בו 100 ש״ח והוא צומח כל שנה ב-4%. אחרי עשור יהיו לי 148 ש״ח.
עכשיו נניח שוק ששנה אחת צומח ב-6% ובשנה הבאה מתכווץ ב-2%, כך, באותה מחזוריות, לאורך עשור. הממוצע הוא 4%, אבל התשואה אחרי עשור היא רק 121 ש״ח.
או שוק שגדל ב-14% בשנה משך חמש שנים ואז התכווץ ב-6% בשנה משך חמש שנים, שוב ממוצע של 4%, ובסופן יש לך 141 ש״ח.
בקיצור, ממוצע של תשואות לא אומר מה תקבל בסוף.
לחילופין, אם אתם מחשבים לכל תרחיש ממוצע משלו (148 אחרי עשור הוא ממוצע של 4% בשנה, 121 הוא ממוצע של 1.9% בשנה, 141 הוא ממוצע של כמעט 3.5% בשנה) מה המשמעות של תשואה בשנה ספציפית? איך אתם יודעים אם השגתם תשואה שנתית של 4% זה טוב או לא, אם הכל קשור לשנה הקודמת ולשנה הבאה? האם כל שנה אתם מחשבים מחדש את התשואה הממוצעת שלכם בהתייחס לנקודת הכניסה שלכם לשוק?
במילים אחרות, בהינתן התנודתיות של השוק, איך אתם יודעים לאיזו תשואה לכוון בכלל? והאם זו תספיק לצרכיהם העתידיים? הרגישו חופשי לתקן אותי.